Краткое содержание анализа
В конце второго квартала общий объем использования страховых средств превысил 40 триллионов юаней (40,8 триллиона), а остаток инвестиций в активы с правом собственности (акции + фонды) также достиг исторического максимума (6,39 триллиона юаней); объем инвестиций в активы с правом собственности за первое полугодие увеличился примерно на 690 миллиардов юаней. Рост обусловлен двумя факторами: во-первых, поступления от страховых взносов (особенно от сберегательных полисов), и во-вторых, восстановлением рынка акций во втором квартале, что привело к увеличению их стоимости. Страховые компании переключаются с традиционных высокодоходных инвестиций на новые секторы экономики (наука и технологии, ИИ). Большинство институтов ожидает дальнейшего роста китайских акций с некоторыми колебаниями; сектор научно-технического роста становится ключевым направлением инвестиций, в то время как облигации по-прежнему играют роль «стабилизирующего элемента».
1. Общий объем страховых средств превысил 40 триллионов юаней: откуда взялись деньги?
Рост объема страховых средств обусловлен двумя основными факторами:
- Стабильные поступления от страховых взносов: за первое полугодие общий объем страховых взносов увеличился на 3,3% по сравнению с прошлым годом (у личного страхования — на 3,65%). Сберегательные полисы пользуются большим спросом, так как представляют собой сочетание страхования и финансовых инструментов с высокой доходностью.
- Рост рыночной стоимости активов: во втором квартале индекс Шанхайской фондовой биржи вырос на 3,16%, а индекс Sci-Tech 50 — на 64%. Это привело к увеличению стоимости акций и фондов в портфелях страховых компаний.
Проще говоря, поскольку люди вносят больше страховых взносов, а рынок акций приносит доход, общий объем страховых средств увеличивается.
2. Инвестиции в активы с правом собственности достигли исторического максимума
Объем инвестиций в акции и фонды превысил 6,39 триллиона юаней; за первое полугодие он увеличился на 690 миллиардов юаней (во втором квартале — на 4897 миллиардов юаней). Доля инвестиций в активы с правом собственности составила 10,41%, что является самым высоким показателем с 2022 года и продолжает расти уже восьмой квартал подряд.
- Почему страховые компании решаются инвестировать в активы с правом собственности? Политика поощряет долгосрочные инвестиции, а рост рынка акций во втором квартале принес значительную прибыль.
- Однако существуют и ограничения: во втором квартале дивидендные акции традиционных отраслей потеряли 12%, поэтому страховые компании инвестируют в акции более осторожно.
3. Изменение направлений инвестиций: от «стабильности» к «новым возможностям»
Раньше страховые компании предпочитали инвестировать в высокодоходные акции крупных компаний (банки, недвижимость); теперь они сосредотачиваются на новых секторах экономики:
- Инвестиции в науку и технологии: страховые компании инвестируют в предприятия, работающие в области науки и технологий, на раннем этапе развития (на бирже или вне нее), используя такие методы, как стратегическое распределение акций перед выходом компании на биржу или фиксированные цены при покупке.
- Преимущества таких инвестиций: они позволяют сглаживать колебания прибыли и уменьшают капитальные затраты страховых компаний благодаря специальным бухгалтерским правилам.
4. Какие ожидания относительно инвестиций в следующем полугодии? Большинство институтов оптимистично настроены по отношению к китайским акциям
- Оценка рынка: большинство институтов считают, что китайские акции будут расти с некоторыми колебаниями; их цены соответствуют реальности, что создает возможности для структурированных инвестиций.
- Давление со стороны клиентов: популярность сберегательных полисов с дивидендами заставляет страховые компании увеличивать инвестиции в активы с правом собственности для обеспечения высоких доходов.
- Предпочтительные сектора: научно-технический рост является ключевым направлением инвестиций; электроника, связь, ИИ и полупроводники получают особое внимание. Акции с высокими дивидендами используются как стабильный элемент портфеля.
5. Распределение инвестиций между различными активами: облигации по-прежнему играют роль «стабилизирующего элемента», но их доля снижается
Страховые компании распределяют свои средства между акциями и облигациями:
- Доля облигаций составляет 50,5%: в основном покупаются местные облигации и долгосрочные облигации с высокой процентной ставкой (соответствующие срокам выплат страховых компенсаций).
- Снижение доли банковских вкладов: с 8,08% в первом квартале до 7,7% из-за низких процентных ставок.
В общем, страховые компании используют облигации для стабилизации своих портфелей и инвестируют в активы с правом собственности с целью получения дополнительной прибыли; новые направления инвестиций представляют основную перспективу для будущего развития страхового рынка.
Теперь даже неспециалисты могут понять, как используются страховые средства и куда они направляются в будущем.