Institutionelle Analysten sehen die weitere Entwicklung der Märkte voraus: Die strukturelle Differenzierung könnte anhalten, und die Investitionen im Technologiebereich werden weiterhin auf Kernanlagen konzentriert.

Zusammenfassung der Kerninhalte

In dieser Woche zeigte sich eine Differenzierung im A-Aktienindex: Der Shanghai Composite Index fiel leicht um 0,33%, während Wachstumsexzellen wie der ChiNext Index (+1,77%) und der Science and Technology Innovation Composite Index (+0,05%) stiegen. Viele Institutionen sind der Ansicht, dass die Rotation der Marktsegmente sowie die strukturelle Differenzierung anhalten werden. Zu den entscheidenden Faktoren, die den Markt beeinflussen, zählen geopolitische und ölpreisbedingte Schwankungen, die Erwartungen hinsichtlich der Fed-Politik sowie die Umsetzung von Wachstumspolitiken in China. Für die Anlageempfehlungen werden der Fokus auf wachsende Technologiebereiche, politisch unterstützte Infrastrukturprojekte, defensivere Investitionen sowie zyklische Rohstoffe gelegt. Innerhalb des Technologiesektors sollte nach Aktien gesucht werden, die besser abschneiden als der Durchschnitt.

Detaillierte Analyse

1. Warum wachsen Wachstumsmärkte in dieser Woche stärker als traditionelle Sektoren?

Der Shanghai Composite Index verzeichnete einen leichten Rückgang, während der ChiNext Index fast 2% zulegte – im Grunde zeigt dies eine Verlagerung des Kapitals zu Wachstumsmärkten. Die Bestandteile des ChiNext- und Science and Technology Innovation Composite Indexes bestehen hauptsächlich aus wachsenden Unternehmen in den Bereichen Technologie und neue Energien, die kürzlich durch staatliche Subventionspolitiken (z. B. für Chips) sowie technologische Trends (AI, Roboter) an Attraktivität gewonnen haben. Im Gegensatz dazu fehlten den Gewichtsaktien des Shanghai Composite Indexes (z. B. Banken, Immobilienwesen) deutliche positive Impulse, weshalb sie sich nur mäßig entwickelten. Kurz gesagt: Der Markt setzt eher auf Branchen mit Wachstumspotenzial und vernachlässigt vorübergehend traditionelle Sektoren.

2. Die drei „Schlüsselfaktoren“, die die weitere Marktentwicklung bestimmen

Institutionen sind sich einig, dass diese drei Faktoren den weiteren Verlauf des Marktes prägen werden:

• Ölpreischwankungen: Geopolitische Konflikte (z. B. um die Kontrolle über die Straße von Hormuz) sorgen für Instabilität bei den Ölpreisen. Hohe Ölpreise erhöhen die Kosten der Unternehmen und treiben die Inflation, was die Marktstimmung negativ beeinflusst.
• Fed-Politik: Die Juli-Daten aus den USA deuten darauf hin, dass sich die Inflations- und Beschäftigungssituation verbessert hat; daher erwarten die Märkte keine weiteren Zinsanhebungen durch die Fed, was ausländisches Kapital dazu ermutigen könnte, in chinesische Aktien zu investieren.
• Chinesische Wachstumspolitiken: Die Umsetzung von Infrastrukturprojekten (z. B. im Bereich Energie, Rechenleistung und Kommunikation) wird die Nachfrage nach entsprechenden Produkten steigern und direkt die Gewinne der Unternehmen verbessern.

3. Empfohlene Wachstumsbereiche

Viele Institutionen empfehlen folgende Bereiche für Investitionen:

• Chips/Semicondutoren: Es besteht ein dringender Bedarf an inländischen Ersatzprodukten; Schlüsselbereiche hier sind Ausrüstung und Materialien.
• humanoide Roboter/Business-Aerospace: Neue Technologien (z. B. die Überprüfung von Superknotentechnologien auf der WAIC) bieten großes Marktpotenzial.
• Speicher/Luftversorgung: Die Entwicklung neuer Energien ist ohne Speichertechnologie nicht möglich; die Nachfrage wächst dank politischer Unterstützung kontinuierlich.
• Innovative Medikamente: Unternehmen, die schnell Fortschritte bei der Forschung und Entwicklung machen, weisen hohe Gewinnsteigerungen auf.

4. Warum gibt es keinen allgemeinen Anstieg im Technologiesektor? Der Suche nach „Ausnahmeeinheiten“ (Alpha-Aktien)

Laut Open Source Securities ist die Ära des allgemeinen Anstiegs im Technologiesektor vorerst vorbei; nun gilt es, nach Einzeltiteln zu suchen, die besser abschneiden als der Durchschnitt. Empfohlene Bereiche sind:

• AI-Materialien: Elektronikharze, Sputtertargetmaterialien – diese müssen sowohl schnell in Preis steigen als auch eine Erhöhung der Produktionskapazitäten ermöglichen.
• Inländische Rechenleistungsketten: Entwicklung eigener Superknotentechnologien sowie die Herstellung von inländischen AI-Chips (unterstützt durch Politik und steigende Nachfrage).
• Obere Bereiche der ausländischen Rechenleistungsketten: PCBs, Komponenten für optische Module (großer Produktionsbedarf, starke Verhandlungsmacht).
• AI-Anwendungen: Programmierbare Agenten, unternehmensspezifische Agenten – diese Anwendungen werden zunehmend eingesetzt und bieten großes Wachstumspotenzial.

5. Defensivität als Priorität: Chancen in defensiven und zyklischen Sektoren

Für Investoren, die Risiken vermeiden möchten, sind folgende Bereiche interessant:

• Defensive Investitionen: Finanzwesen (führende Brokerhäuser), öffentliche Dienstleistungen (Strom, Wasser, Gas – stabile Gewinne), Kohle (starke Energiebedarf).
• Zyklische Rohstoffe: Metalle (Kupfer, Aluminium), Grundchemikalien (niedrige Bewertungen; verbessern sich bei besseren Wirtschaftsaussichten).
• Zusatzempfehlungen von CITIC Securities: Chemieindustrie (Energiechemie), innovative Medikamente – ebenfalls niedriges Risiko und hohe Gewinnchancen.

Insgesamt wird der Markt in Zukunft nicht gleichmäßig steigen oder fallen, sondern es gibt lokale Chancen. Es ist wichtiger, die richtigen Bereiche auszuwählen, anstatt blind zu folgen. Für Wachstumsmärkte sollte man auf Technologiefokussiert sein, für stabiles Wachstum auf politisch unterstützte Infrastrukturprojekte und für defensive Investitionen auf Branchen mit geringer Volatilität achten. Investoren können je nach ihrem Risikoprofil entscheiden.