Résumé des principaux points
Cette semaine, l'indice A a présenté une divergence : l'indice Shanghai a légèrement chuté de 0,33 %, tandis que des indices liés aux entreprises en croissance, tels que le ChiNext (+1,77 %) et l'indice Kechuang Composite (+0,05 %), ont augmenté. De nombreuses institutions estiment que la rotation des secteurs et la divergence structurelle se poursuivront à l'avenir. Les facteurs clés influençant le marché comprennent les fluctuations des prix du pétrole dues aux conflits géopolitiques, les attentes concernant les politiques de la Fed, ainsi que la mise en œuvre des politiques nationales visant à stabiliser la croissance. En termes d'investissement, il est conseillé de se concentrer sur les secteurs technologiques en croissance, les infrastructures liées aux politiques gouvernementales, les positions défensives et les ressources cycliques. Au sein du secteur technologique, il est nécessaire de rechercher des entreprises capables de dépasser la performance moyenne du secteur (les « élites »).
Analyse détaillée
1. Divergence des indices cette semaine : pourquoi les actions en croissance ont-elles performé mieux que les autres ?
Cette semaine, l'indice Shanghai a légèrement baissé, tandis que le ChiNext a augmenté de près de 2 % : cela reflète un changement dans les préférences des investisseurs en faveur des actions en croissance. Les composantes de l'indice ChiNext et de l'indice Kechuang Composite sont principalement des entreprises technologiques et des nouvelles énergies, qui ont récemment attiré des flux de capitaux grâce à des politiques de substitution nationale (comme pour les puces) et à des tendances technologiques majeures (AI, robots). En revanche, les actions les plus lourdes de l'indice Shanghai (comme les banques et l'immobilier) n'ont pas montré de forte performance. En somme, le marché préfère miser sur des secteurs à fort potentiel de croissance, laissant de côté les industries traditionnelles pour l'instant.
2. Les trois facteurs clés qui influenceront l'avenir du marché
Les institutions s'accordent pour dire que ces trois éléments détermineront le rythme futur du marché :
- Fluctuations des prix du pétrole : les conflits géopolitiques (comme le contrôle du détroit d'Hormuz) rendent les prix du pétrole instables. Des prix élevés augmentent les coûts des entreprises et alimentent l'inflation, affectant ainsi l'état d'esprit du marché ;
- Politiques de la Fed : les données de juillet aux États-Unis montrent une réduction de la pression inflationniste et sur l'emploi, ce qui incite les investisseurs étrangers à s'aventurer sur le marché chinois dans le but d'acheter des actions à bas prix ;
- Politiques nationales pour stabiliser la croissance : la mise en œuvre de projets d'infrastructures (électricité, puissance de calcul, communications) stimulera les commandes auprès des entreprises, améliorant ainsi leurs bénéfices.
3. Les secteurs à forte croissance recommandés par les institutions
De nombreuses institutions recommandent les domaines suivants :
- Chips/semi-conducteurs : la demande de substitution nationale est pressante, et les équipements et les matériaux clés sont des priorités ;
- Robots humains/astronautique commerciale : de nouveaux progrès technologiques (comme la validation des technologies de super-nœuds lors du WAIC) ouvrent de grandes perspectives pour le marché ;
- Stockage d'énergie/équipements électriques : le développement des énergies nouvelles est indissociable du stockage d'énergie, et la demande continue à augmenter avec le soutien des politiques gouvernementales ;
- Médicaments innovants : les entreprises qui progressent rapidement dans la recherche et le développement présentent une forte probabilité de croissance des bénéfices.
4. Le secteur technologique ne connaît pas une hausse générale ? Il faut trouver les « élites »
OpenSource Securities souligne que l'ère des hausses générales dans le secteur technologique est temporairement terminée ; il est maintenant nécessaire de rechercher des actions qui surpassent la performance moyenne du secteur :
- Matériaux pour l'IA : résines électroniques, cibles de sputtering, etc., qui doivent répondre à deux conditions : une augmentation rapide des prix et un libérage de capacités de production ;
- Chaîne d'informatique nationale : les technologies de super-nœuds (essentielles pour l'indépendance technologique) et la fabrication de puces AI nationales (soutien gouvernemental et augmentation de la demande) ;
- Acteurs de premier plan dans la chaîne d'informatique mondiale : PCB (cartes électroniques), composants optiques (fort déficit de capacités, pouvoir de négociation important) ;
- Applications de l'IA : agents de programmation, agents d'entreprise (les scénarios se généralisent, avec un grand potentiel de croissance).
5. Priorité à la stabilité : des opportunités dans les secteurs défensifs et cycliques
Pour ceux qui ne veulent pas prendre de risques, les directions suivantes méritent attention :
- Positions défensives : le secteur financier (banques de premier plan), les services publics (eau, électricité, gaz, performances stables), le charbon (demande d'énergie solide) ;
- Ressources cycliques : métaux non ferreux (cuivre, aluminium), produits chimiques de base (valorisation basse, qui se redresseront avec une amélioration des perspectives économiques) ;
- CITIC Securities ajoute : les industries chimiques et pharmaceutiques innovantes représentent également des choix à faible risque et haute certitude.
Dans l'ensemble, le marché de l'avenir ne connaîtra pas une hausse ou une baisse uniforme ; il y aura plutôt des opportunités locales. Il est plus important de choisir les bons secteurs que de suivre aveuglément la tendance générale. Pour les actions en croissance, il convient de se concentrer sur les sous-secteurs technologiques ; pour la stabilité de la croissance, il faut regarder les infrastructures soutenues par les politiques gouvernementales ; pour la défense, il faut privilégier les secteurs moins volatils. Les investisseurs peuvent choisir en fonction de leurs préférences de risque.