核心内容のまとめ
アリババは、自社傘下の「灵犀互娱」（かつて『三国志・戦略版』でゲーム業界のダークホースとなった企業）の全株式を信宸資本に売却しました。その評価額は15億～20億ドルの間です。「灵犀互娱」はかつてアリババのゲーム事業の「切り札」とされていましたが、アリババの戦略転換（eコマースとAI+クラウドに焦点を当てる）に伴い徐々に周辺化され、最終的に非核心資産として売却されました。これは、アリババがAIへの投資にリソースを集中させるために、現金化可能な非核心事業を売却し、将来に向けて資金を確保するための措置です。
詳細な解説
1. 「灵犀互娱」：「アリババゲームの光」から「捨てられた子供」へ
「灵犀互娱」の歴史はまるでジェットコースターのようです：
- 創業：アリババはまずUC九游（ゲーム配信チャネル）を買収し、さらに10億元をかけて簡悦科技（元ネットイーズのチームで自社開発能力を持つ）を買収し、「灵犀互娱」の基盤を築きました。
- 絶頂期：2019年に『三国志・戦略版』がリリースされ、初日にApp Storeの無料ランキングで1位となり、長期にわたってベストセラーリストのトップ10に入り、月間売上は最高6億元に達し、全世界での累計売上は100億元を超えました。これによりアリババはゲーム業界で名を馳せ、「灵犀互娱」もアリババの大文娱（エンターテインメント事業部門）と並ぶ独立した事業群へと昇格しました。
- 衰退：2番目のヒット作が出なかったため、その後リリースされた『三国志戦棋版』などのゲームは一時的に人気を博しましたが、その後下降傾向にあり、創業チームも次々と退職しました。2023年のアリババの組織改革で「灵犀互娱」は独立事業群から大文娱部門の管轄下に降格し、最終的には売却されました。
簡単に言えば、「灵犀互娱」は一つのゲームで成功を収めましたが、その後の成長が追いつかず、アリババの戦略変更により最終的に見捨てられたのです。
2. アリババの「灵犀互娱」に対する態度：「重点的な育成」から「必要ないもの」へ
アリババは当初、「灵犀互娱」に大きな期待を寄せていました：
- 2020年には「灵犀互娱」がインキュベーターから正式な事業として独立し、デジタルメディアエンターテインメント部門に組み込まれ、さらにアリババのパートナーが責任を持つようになりました。
- しかし後に態度が180度変わり、「灵犀互娱」は他の非核心事業（盒马や钉钉など）と同じ部門に分類され、財務報告でもその業績はもはや個別に記載されなくなり、最終的に売却されました。
なぜ態度が変わったのか？それはアリババの戦略が変わったからです。以前は多角化を目指していましたが、ゲーム事業はその重要な構成要素でした。しかし現在はeコマースとAI+クラウドにのみ焦点を当てており、ゲーム事業はこれらの核心事業とは関連性がないため、収益を上げても「余分な存在」と見なされるようになりました。
3. アリババが「灵犀互娱」を売却した背景：AIへの投資のため
アリババが「灵犀互娱」を売却したのは、それが収益を上げていないからではありません。むしろAIへの投資に必要な資金を確保するためです：
- AIには巨額の資金が必要：アリババは今後5年間で計算能力への投資額が3800億元を超えると発表しており、データセンターの規模も2022年の10倍に拡大する予定です。この資金はどこから来るのでしょうか？非核心資産を売却することが最も迅速な方法です。
- 「灵犀互娱」は「非核心」：2026年時点での「灵犀互娱」の収益は約30億～40億元で、アリババ全体の収益の2％に満たないものの、売却により15億～20億ドル（約100億円）の現金を得ることができ、AIへの投資に充てられます。
- アリババは非核心資産を大量に売却中：以前には大润发や银泰なども売却しており、「灵犀互娱」もその一例です。アリババの方針は明確です。eコマース+AI+クラウドという3つの核心事業以外のすべての事業は売却し、資金を将来の成長に集中させるのです。
4. この取引の背景にあるアリババの戦略的な大きな縮小：「何でも手がける」から「核心事業に集中する」へ
アリババはかつて多角化を目指していましたが、現在はeコマースとAI+クラウドの2つの核心事業にのみ焦点を当てています。吴泳铭（アリババCEO）によると、それ以外の事業は存在しないとされています。
- 非核心事業はすべて売却：収益があってもなくても、核心事業と関連性がない限り売却されます。例えば盒马は収益を上げていますが、「インターネットプラットフォーム事業」（アリババの定義による）であるため、当面は売却されていません。しかし「灵犀互娱」のゲーム事業はこれらのカテゴリーに含まれないため売却されました。
- タイムリーな行動が求められる：AIへの投資の機会は数年間しかないとアリババは考えており、すべてのリソースを集中して時間を稼ぐ必要があります。だからこそ、収益を上げている「灵犀互娱」であっても、AIへの投資に資金を回すのです。
5. 教訓：企業にとって「核心事業に集中する」ことが「何でも稼ぐ」よりも重要
「灵犀互娱」の例は、すべての企業に重要な教訓を与えます：
- 事業が多いからといって良いわけではない：たとえ収益を上げる事業であっても、会社の将来の核心戦略と関連性がなければ、いずれは廃止されます。アリババが「灵犀互娱」を売却したのはその典型です。「灵犀互娱」は収益を上げていましたが、AIやeコマースの成長に貢献しなかったため捨てられたのです。
- 戦略は断固としていなければならない：アリババはAIへの投資のためにかつての「切り札」である事業さえも売却する覚悟があります。このような集中力こそが重要です。企業は重要な時期にリソースを最も有望な事業に集中させなければなりません。
結論として、「灵犀互娱」の売却は、その事業自体が悪いからではなく、アリババがAIへの投資に全力を尽くすための選択でした。これは未来への投資に関する重要な決断です。