Résumé des éléments clés
Ce rapport de presse évoque une affaire de recouvrement de dettes d'une valeur de 6 milliards de Hong Kong dollars, issue d'un vieux différend entre Evergrande et un groupe financier. En 2021, au sommet de sa popularité, la filiale automobile d'Evergrande cherchait à lever des fonds par une augmentation de capital. Wang Kaiguo, un jeune homme fortuné du nord-est de la Chine, souhaitait souscrire pour 5 milliards de Hong Kong dollars en actions. Cependant, les procédures de transfert de fonds à l'étranger étaient lentes, ce qui a conduit les deux parties à mettre en place un mécanisme de prêt temporaire : la société de Wang Kaiguo en Chine a versé 4,2 milliards de yuans à une filiale d'Evergrande, puis cette dernière a transféré 500 millions de Hong Kong dollars à une société étrangère (Yingjia International), qui a ensuite envoyé l'argent à la société de Wang Kaiguo à Hong Kong pour acheter des actions. À l'époque, les deux parties ont convenu oralement que ces fonds ne devaient pas être remboursés. Mais aujourd'hui, les liquidateurs d'Evergrande refusent de reconnaître cet accord, et le tribunal a ordonné à Yingjia de payer 597 millions de Hong Kong dollars (montant principal plus intérêts). Or, Yingjia est une société étrangère sans actifs réels, ce qui rend difficile la récupération des fonds. L'affaire implique également le groupe Fujia, auquel appartient Wang Kaiguo. Ce groupe privé originaire de Dalian a commencé dans le secteur des travaux de lutte contre l'incendie et a développé ses activités grâce à l'acquisition d'entreprises d'assurance, permettant à Wang Kaiguo, à seulement 32 ans, de prendre des postes de directeur dans cinq sociétés cotées en bourse. Mais il a démissionné soudainement à l'âge de 34 ans, laissant beaucoup de mystère sur ses motivations.
Analyse détaillée
Le prêt temporaire de 500 millions de Hong Kong dollars : un mécanisme parfait pour contourner les réglementations sur le change, pourquoi a-t-il échoué ?
En 2021, la valeur boursière d'Evergrande Automobile dépassait 60 milliards de Hong Kong dollars, ce qui la plaçait au-dessus de BYD. La société cherchait à lever des fonds par une augmentation de capital. Wang Kaiguo souhaitait acheter ces actions, mais le transfert de fonds en Chine nécessitait l'approbation des autorités monétaires étrangères, un processus long et fastidieux. Les responsables d'Evergrande ont donc conçu un plan en trois étapes :
- Transfert de fonds en Chine : La société de Wang Kaiguo (Heyirong) a versé 4,2 milliards de yuans à une filiale d'Evergrande ;
- Transfert de fonds à l'étranger : La filiale étrangère d'Evergrande (Guoxiong Holdings) a versé 500 millions de Hong Kong dollars à Yingjia International, la société étrangère de Wang Lihua ;
- Achat d'actions : Yingjia a ensuite transféré l'argent à la société de Wang Kaiguo à Hong Kong (Hongchang International), permettant ainsi l'achat des actions.
À l'époque, l'ancien management d'Evergrande avait déclaré oralement que ces fonds ne devaient pas être remboursés. Cependant, après la liquidation d'Evergrande en 2024, les liquidateurs ont appliqué strictement le contrat, qui prévoyait un taux d'intérêt de 4 % en cas de retard de paiement, ce qui fait que Wang Kaiguo et Yingjia doivent maintenant rembourser près de 600 millions de Hong Kong dollars. Le tribunal n'a pas reconnu les accords oraux et a ordonné à Yingjia de payer.
Wang Kaiguo : De directeur de cinq sociétés cotées en bourse à la démission soudaine à l'âge de 34 ans, qui est-il vraiment ?
Né en 1989, Wang Kaiguo a rejoint le groupe Fujia en 2022 et a rapidement gravi les échelons, devenant directeur général adjoint. En 2021, le groupe Fujia a acquis la société d'assurance Harmony Health (anciennement détenue par le groupe Anbang), qui possédait des actions dans plusieurs entreprises cotées en bourse, dont Financial Street et Goldwind Science & Technology. Wang Kaiguo a été nommé directeur de ces sociétés. Il a quitté ses postes en septembre-octobre 2022 pour des raisons personnelles non divulguées. On suppose qu'il avait un lien de parenté avec le fondateur du groupe, Wang Yizheng (ils ne sont pas officiellement apparentés). Son ascension rapide reflète son rôle de « manœuvrier » dans les stratégies de financement du groupe Fujia : il est mis en avant lorsque c'est nécessaire et se retire discrètement lorsqu'apparaissent des risques.
Le groupe Fujia : De l'industrie des travaux de lutte contre l'incendie au leader du secteur pétrolier privé
Le fondateur du groupe Fujia, Wang Yizheng, a commencé son entreprise dans ce domaine en 1998 avant d'étendre ses activités aux immobilisations et au commerce. En 2006, il a collaboré avec une entreprise publique pour obtenir un grand projet pétrolier, devenant ainsi le leader du secteur pétrolier privé en Chine. En 2020, le groupe Fujia a acquis 51 % des actions de Harmony Health pour 19 milliards de Hong Kong dollars, un coup décisif pour son développement financier. Cette acquisition a ouvert la porte au marché boursier à Fujia, qui a pu nommer des directeurs dans ces entreprises. En 2018, le groupe affichait un chiffre d'affaires annuel de 42,7 milliards de Hong Kong dollars et un montant d'impôts de 7,8 milliards de Hong Kong dollars, se classant parmi les 500 plus grandes entreprises chinoises pendant dix années consécutives.
Le recouvrement des dettes : peut-on vraiment récupérer les 600 millions de Hong Kong dollars ?
Le tribunal a ordonné à Yingjia de payer 597 millions de Hong Kong dollars, mais comme il s'agit d'une société étrangère sans actifs réels, il est peu probable que les liquidateurs d'Evergrande parviennent à récupérer l'argent. De plus, il reste incertain si le groupe Fujia acceptera de rembourser la dette.
Cette affaire met en lumière les risques liés aux sociétés étrangères : en cas de problème, les créanciers ont du mal à accéder aux actifs réels de ces entreprises, qui deviennent alors des « boucliers vides » ne servant qu'à masquer les véritables responsabilités financières.
Le contraste entre la bulle d'Evergrande et sa situation actuelle
En 2021, la valeur boursière d'Evergrande Automobile était élevée, attirant des investisseurs tels que Wang Kaiguo. Mais aujourd'hui, les actions d'Evergrande sont presque nulles, et l'augmentation de capital s'est révélée être une erreur coûteuse. Cela illustre le passage d'Evergrande du sommet à la faillite : pour se développer rapidement, l'entreprise a utilisé des stratégies financières risquées, qui constituent maintenant un fardeau pour ses liquidateurs.
Conclusion
Cette affaire de recouvrement de dettes n'est pas seulement le résultat d'un différend entre Evergrande et le groupe Fujia, mais aussi un exemple des pratiques financières agressives de la période de croissance rapide du capital privé en Chine. Afin de lever des fonds rapidement et de contourner les réglementations, des mécanismes complexes ont été mis en place. Cependant, lorsque la bulle économique éclate, ces accords oraux et ces sociétés étrangères ne peuvent plus cacher les problèmes, et les parties doivent faire face à la justice. Ce cas montre que le monde de la finance est souvent plein de risques, et que les promesses verbales n'ont aucune valeur devant la loi.