핵심 내용 요약
8월 중순에 태양광 산업 체인의 가격이 갑자기 상승했지만, 상황은 “냉온차이”가 심했습니다. 상류의 실리콘 원료, 실리콘 웨이퍼, 배터리 셀 가격이 모두 급등했지만(실리콘 원료는 하루에 거의 24%, 실리콘 웨이퍼는 일주일 만에 40% 이상 상승), 실제 거래량은 적었습니다(가격은 오르지만 시장은 활성화되지 않았습니다). 중류도 가격을 따라 올렸지만, 하류의 컴포넌트 제조업체들은 큰 폭으로 가격을 인상하기를 꺼려했으며, 단지 소폭 상승하거나 시장 동향을 지켜보는 수준이었습니다. 이번 가격 상승은 정책과 업계의 반내전(反内卷) 노력에 의한 비용 회복의 결과이지만, 하류의 재고가 많고 최종 수요가 회복되지 않아 컴포넌트 제조업체들은 신중하게 대응하고 있습니다. 따라서 가격 상승은 단기적인 현상일 가능성이 높으며 장기적인 추세는 아닙니다.
1. 상류의 가격 상승: 겉보기에는 활발하지만 실제로는 “많이 요구하고 적게 판매”
상류의 실리콘 원료, 실리콘 웨이퍼, 배터리 셀 가격 상승은 겉보기에는 급격해 보였지만, 실제로는 그렇지 않았습니다:
- 실리콘 원료: 8월 14일 하루에 23.81% 상승하여 톤당 39,000위안으로 시세가 올랐지만, 대부분은 “구두로만” 제시된 가격이었으며 실제 거래는 거의 없었습니다. 기업들은 이전의 주문에 따라 제품을 계속 배송했고, 새로운 주문에서는 고가에 구매하는 사람이 거의 없었습니다.
- 실리콘 웨이퍼: 183N 사양은 일주일 만에 원장당 0.8위안에서 1.12위안으로 40% 상승했으며, 배터리 셀도 26% 상승했습니다. 하지만 이는 실제 수요가 폭발한 것이 아니라 실리콘 원료 가격 상승을 따른 결과였습니다.
왜 이런 일이 발생했을까?
상류 기업들은 지난 반년 동안 큰 손실을 입었습니다. 올해 상반기에 실리콘 원료 가격이 킬로그램당 55위안에서 31위안으로 급락하여 많은 기업의 비용 수준을 밑돌았습니다(생산하면 손실이 발생했습니다). 그래서 정책과 업계의 주도로 가격을 올려 비용 이상으로 회복시키려고 했지만, 시장은 이를 받아들이지 않았습니다. 하류의 컴포넌트 제조업체들은 재고가 많아 고가의 원자재를 서둘러 구매하지 않았습니다.
2. 컴포넌트 제조업체들이 가격을 인상하기 꺼려하는 이유: 세 가지 현실적인 장애물
하류의 컴포넌트 제조업체들은 발전소에 직접 제품을 판매하며 시장 상황을 가장 잘 알고 있지만, 이번에는 예외적으로 신중했습니다. 그 이유는 다음과 같습니다:
1. 재고가 너무 많아 서둘러 구매할 필요가 없음: 골드만(Goldman Sachs)의 추정에 따르면, 실리콘 웨이퍼의 재고는 총 235GW에 달하며(이는 중국의 반년 분량에 해당), 지금 실리콘 원료를 구매하지 않아도 연말까지 충분히 사용할 수 있습니다. 따라서 컴포넌트 제조업체들은 고가의 원자재를 구매할 필요가 없으며 시장 동향을 지켜보는 것이 좋습니다.
2. 최종 수요가 회복되지 않음: 올해 상반기 중국의 태양광 신규 설치량은 전년 대비 66% 감소했으며, 전통적인 “금구은십”(金九银十) 성수기도 아직 오지 않았습니다. 발전소들은 컴포넌트를 구매할 때 “수익성”을 고려해야 합니다. 컴포넌트 가격이 1~2센트 상승하면 투자 수익률이 낮아지므로, 중앙기업이나 지방 에너지 기관과 같은 대형 구매자들은 가격 인상을 쉽게 받아들이지 않습니다. 컴포넌트 제조업체가 가격을 인상하면 주문을 잃을 수 있습니다.
3. 업계가 너무 분산되어 공동으로 가격을 인상하기 어려움: 실리콘 원료 산업의 8개 선두 기업이 전체 생산 능력의 90%를 차지하여 공동으로 가격을 올릴 수 있지만, 컴포넌트 산업의 선두 기업 4개는 전체의 50%도 되지 않으며 많은 중소기업들이 존재합니다. 선두 기업들이 가격을 인상하더라도 중소기업들은 재고를 이용해 저가로 주문을 받을 수 있어 누가 먼저 가격을 인상하느냐에 따라 손실이 발생할 수 있습니다.
3. 반내전 정책: 올해는 작년보다 훨씬 강력함
이번 가격 상승은 우연이 아니라 정책과 업계의 자율적인 노력에 의한 것입니다:
- 정책 조치: 7월 이후 산업정보화부는 실리콘 원료의 에너지 소비 제한 기준을 발표했으며(2027년에 시행될 예정으로, 고에너지 소비량이 많은 소규모 공장의 재생산을 제한합니다), 업계 협회는 비용 계산 방법을 통일했으며, 시장 감독 관리 총국은 “원가 이하의 도매”에 반대하는 명확한 입장을 밝혔습니다(법적으로 처벌할 예정입니다).
- 기업의 자율적인 노력: 8개의 실리콘 원료 선두 기업은 “반내전 협약서”에 서명하여 판매 가격을 완전한 생산 비용 이상으로 유지하겠다고 약속했으며, 서로를 신고할 수도 있습니다.
작년과 비교하면 올해의 정책은 더 강력한 제약이 있습니다. 작년에는 업계의 자발적인 노력이었지만, 올해는 에너지 소비 기준이 생산 능력을 제한하고 규제 당국의 지원이 있으므로 상류 기업들은 가격 인상을 시도할 수 있지만, 하류가 이를 받아들이지 않아 정책의 효과가 줄어들었습니다.
4. 이번 가격 상승이 지속될까? 대부분 단기적인 현상일 가능성이 높음
가격 상승이 지속될지 여부는 두 가지 핵심 요소를 보면 알 수 있습니다:
1. 수요가 회복되었는지: 현재의 가격 상승은 비용에 의한 것이며, 실제 수요 폭발이 아닙니다(최종 사용자인 발전소들이 대량으로 컴포넌트를 구매하지 않고 있습니다). 수요가 회복되지 않으면 상류 기업들이 아무리 높은 가격을 요구해도 소용없으며, 컴포넌트 제조업체들은 가격을 인상하기를 꺼릴 것입니다. 결국 상류 기업들은 가격을 내려야 할 수밖에 없습니다.
2. 낙후된 생산 능력이 제거되었는지: 이전에 실리콘 원료 가격이 낮아 많은 소규모 공장들이 생산을 중단했습니다. 하지만 가격이 상승하면 이러한 공장들이 다시 생산을 재개할 수 있으며, 공급 증가로 인해 가격이 다시 하락할 수 있습니다. 낙후된 생산 능력이 실제로 제거되어 공급과 수요의 균형이 이루어져야만 가격이 안정될 수 있습니다.
골드만 보고서에 따르면, 이번 가격 상승은 “단기적인 비용 회복”에 불과하며, 최종 수요가 회복되지 않으면 결국 원래 수준으로 돌아갈 것입니다. 태양광 산업의 핵심은 여전히 “수요 주도”이므로, 상류 기업들만 가격을 인상한다고 해서 근본적인 문제가 해결되지 않습니다.
결론: 이번 태양광 산업 체인의 가격 상승은 상류 기업들의 자구책이지만, 하류 기업들의 협조가 없어 단기적으로는 “허황된 현상”입니다. 장기적으로 안정될지는 성수기의 수요와 생산 능력 제거 여부에 달려 있습니다. 일반 소비자들은 태양광 제품 가격 상승에 대해 너무 걱정할 필요가 없습니다(예: 가정용 태양광 패널). 컴포넌트 제조업체들이 쉽게 가격을 인상하지 않으므로 최종 소비자의 가격에 큰 변동은 없을 것입니다.