핵심 내용 요약
일본의 대형 맥주 회사인 기린(Kirin)은 국내 맥주 시장의 위축(젊은 층의 음주 감소, 고령화 가속화)으로 인해 건강 보조 식품 회사들(오자바오(Aojia Bao), 팡케(Fangke), 건메이생(Jianmeisheng)의 인수에 집중하고 있으며, 이제 건강 보조 식품 사업이 그룹의 빠른 성장을 이끄는 핵심 사업으로 자리잡았습니다. 동시에 글로벌 소비재 거대 기업들(파우더젤(PG), 다논(Danone), 유니레버(Unilever) 등도 건강 보조 식품 분야에 대한 인수 활동을 활발히 하고 있어 업계는 제3차 M&A(인수합병) 물결에 접어들었습니다. 중국의 건강 보조 식품 시장은 원료 측면에서는 강점이 있지만 브랜드 측면에서는 부족한 면이 있으며, 규제가 강화되면서 향후 인수 합병은 “기술 + 원료 + 공급망”에 중점을 두게 될 것입니다.
1. 맥주 거대 기업 기린의 건강 보조 식품 사업 전환: 정신없는 선택이 아니라, 필수적인 조치
기린은 원래 맥주 사업으로 성공을 거두었지만, 일본의 젊은 층들 사이에서 “의도적으로 술을 마시지 않는” 트렌드가 확산되고 있으며, 고령화와 인구 감소로 인해 맥주 시장은 1994년의 정점 대비 2050년에 90%까지 위축될 것으로 예상됩니다. 2024-2025년 기린의 맥주 사업 성장률은 2.3%에서 0.4%로 떨어졌으며, 심지어 마이너스 성장을 보였습니다.
생존을 위해 기린은 “건강 과학”에 투자하여 3년도 채 되지 않아 270억 위안을 들여 오자바오, 팡케, 건메이생을 인수했습니다. 그 결과는 성공적이었습니다: 2024년 건강 보조 식품 사업의 성장률은 69.6%에 달했으며, 2025년에도 43.4% 증가하여 처음으로 이익을 기록하고 전체 매출의 10.3%를 차지했습니다. 기린은 2035년까지 이 사업을 그룹의 세 가지 주요 수익원 중 하나로 만들겠다는 목표를 가지고 있습니다.
2. 글로벌 소비재 거대 기업들의 건강 보조 식품 분야 진출: 새로운 성장 동력을 찾아서
최근 2년간 글로벌 소비재 거대 기업들은 건강 보조 식품 분야에 대한 인수 활동이 활발해졌습니다:
- 2026년 8월 한 주 동안 파우더젤은 38억 달러로 유엔(Youn)을, 기린은 18.9억 캐나다 달러로 건메이생을 인수했으며, 라만 그룹(Laman Group)은 효소 제제 회사를 인수했습니다.
- 다논은 영국의 대체 식품 회사인 휠(Huel)과 호주의 MADE Group을 인수했으며, 유니레버는 32개월 만에 12억 달러의 가치가 평가된 그룬스(Grüns)라는 젤 보충제 회사를 인수했습니다.
왜일까요? 기존 사업들의 성장이 부진하기 때문에 새로운 성장 동력이 필요합니다. 또한 인수하는 브랜드들은 과학적 근거(예: 유엔이 메이오 클리닉과 협력하고 북미 스포츠팀의 공식 제품으로 지정됨)와 사용자 데이터(예: 그룬스가 구독 기반의 데이터를 보유함)라는 두 가지 중요한 조건을 충족해야 합니다. 이제 브랜드의 가치 평가 기준도 변했습니다: 과거에는 이익(PE)을 중시했지만, 이제는 매출(PS)을 중요하게 여깁니다. 예를 들어, 파우더젤이 유엔을 인수할 때 매출의 6배에 달하는 금액을 지불했으며, 이는 3년 전보다 5.6배 증가한 수치입니다.
3. 건강 보조 식품 인수 합병의 세 단계: “브랜드 구매”에서 “기술 구매”로
글로벌 건강 보조 식품 인수는 세 단계로 나뉩니다:
1. 첫 번째 단계 (2006-2011): 식품 및 제약 거대 기업들이 특수 의료용 식품을 인수
네슬레는 노바티스(Novartis)의 의료 영양 부문을, 다논은 뉴미코(Nutricia)를 인수하여 병원 채널에서 사용되는 영양 제품에 집중했습니다.
2. 두 번째 단계 (2015-2018): 중국 자본이 해외 브랜드를 인수
합생원(Heshengyuan)은 스위스의 Swisse를, 탕천베이건(Tangchen Beijian)은 Life-Space를, 서왕식품(Xiwang Food)은 Kerr을 인수하여 해외 브랜드의 명성을 활용해 국내 시장에 진출했습니다. 당시에는 전자상거래 규제가 완화되어 해외 건강 보조 식품이 쉽게 판매될 수 있었습니다.
3. 세 번째 단계 (현재): 글로벌 소비재 거대 기업들이 ‘기술 + 데이터’를 갖춘 브랜드를 인수
인수자는 중국의 제조업체에서 파우더젤, 유니레버와 같은 소비재 거대 기업으로 바뀌었으며, 인수 대상도 “브랜드 명성”에서 “과학적 근거 + 사용자 데이터”로 전환되었습니다. 또한 자사의 강점(예: 기린의 발효 기술, 산데의 뇌-장 축 기술)과의 결합에도 중점을 두고 있습니다.
4. 중국 건강 보조 식품 시장: 원료는 강하지만 브랜드는 부족하며, 규제가 강화되고 있음
중국의 건강 보조 식품 시장은 양면성을 가지고 있습니다:
- 상류 원료 측면에서는 성장이 두드러짐: 2026년 상반기에 합성 생물학 기업들(예: 위원합성, Weiyuan Synthetic)이 약 40억 위안을 유치하여 균주, 발효 공정 등의 첨단 원료를 개발하고 있습니다.
- 하류 브랜드 측면에서는 부족함: 브랜드들은 마케팅에 집중하며 연구 개발에 소홀합니다(예: 서자건강의 마케팅 비용은 연구 개발 비용의 수십 배에 달함, 탕천베이건의 연구 개발률은 1.43%에 불과함). 이들은 연구 개발을 외부에 위탁하고 자체적으로는 광고와 콘셉트 패키징을 통해 제품을 판매하며, 때로는 과장된 주장(예: 질병 치료 효과)을 하기도 합니다.
하지만 규제가 강화되고 있습니다:
- 2026년부터 “관절 건강” 기능의 제품은 동물 실험 및 인체 실험이 필수적입니다.
- 전자상거래의 진입 장벽이 높아졌으며(전 성분 신고, 부정적인 목록 관리),
- 양회에서는 “해외 브랜드와 국내 제품에 동일한 기준을 적용하자”는 제안이 나왔습니다. 소비자들은 점차 건강 보조 식품이 단순한 식품이지 질병을 치료할 수 있는 것이 아님을 인식하게 될 것입니다.
5. 중국의 향후 인수 합병 추세: 기술 + 원료 + 공급망이 중요해짐
중국은 미국의 인수 모델을 따르지 않고, “신기술(합성 생물학) + 신규 원료(NMN 등) + 새로운 공급망”을 기반으로 발전할 것입니다:
- 원대의약(Yuanda Pharmaceutical)은 합성 생물학 회사를 인수하여 아미노산 기술을 확보했습니다.
- 아이푸주식(Aipu Co., Ltd.)은 네덜란드의 어유 원료 회사를 인수하여 건강 보조 식품 분야로 진출했습니다.
- 동아아교(Dong'e Ejiao)는 사슴뿔, 산콩룡(Roucongrong) 원료 회사를 인수하여 공급망을 확보했습니다.
- 루유천(Ruoyuchen)은 미국의 스킨케어 브랜드와 노르웨이의 항노화 원료 독점권을 획득했습니다.
앞으로 국내 거대 기업들은 특허 기술, 유망한 제품, 해외 고객을 보유한 회사(예: 뉴방, 위원합성)를 우선적으로 인수할 것입니다.
결론
기린이 맥주 사업에서 건강 보조 식품 사업으로 전환한 것은 우연이 아닙니다. 전 세계의 소비자 의식이 변화하면서 건강이 필수적인 요소가 되었습니다. 중국의 건강 보조 식품 시장은 “마케팅 주도”에서 “기술 주도”로 전환되고 있으며, 규제와 산업 업그레이드를 통해 더욱 건전한 시장으로 발전할 것입니다. 소비자들은 앞으로 더 신뢰할 수 있고 과학적 근거가 있는 건강 보조 식품을 구입하게 될 것이며, 단순한 광고에 의존하는 제품은 사라질 것입니다.