Vom ausstehenden Zahlungsverpflichtungen bis zur Unterstützung der Regierung bei der Geldbeschaffung

Zusammenfassung des Kerninhalts

Diese Nachricht konzentriert sich auf das Problem der ausstehenden Zahlungen bei PPP-Projekten (Kooperationsprojekten zwischen Regierung und privatem Kapital): Von den über 8000 PPP-Projekten im ganzen Land mit einer Gesamtinvestition von 13 Billionen Yuan sind siebzig Prozent bereits in Betrieb, doch die Verzögerungen bei den Zahlungen durch die Regierung haben sich zur Normalität entwickelt. Der Artikel erörtert die Hintergründe der Verschuldung (finanzielle Belastungen, große Bestandsgröße), die „rechtskonformen“ Vorgehensweisen der Regierungen bei der Verzögerung der Zahlungen, die drei Phasen des Forderungsstellens durch die Unternehmen (Klagen → Unterstützung der Regierung bei der Geldbeschaffung → Dreiparteiengespräche) sowie die aktuellen Lösungsansätze des Staates (Rechtsstaatlichkeit + Instrumentenkasten zur Schuldentilgung). Abschließend wird darauf hingewiesen, dass sich PPP-Projekte nun in einer Phase der Reduzierung des Bestands befinden, wobei die ausstehenden Zahlungen durch politische Maßnahmen und Strategien zur Schuldentilgung schrittweise gelöst werden.

Detaillierte Analyse

Warum sind PPP-Verschulden zu einem „allgemeinen Phänomen“ geworden?

PPP-Projekte sind keine Kleinigkeiten: Die Gesamtinvestitionen in den laufenden Projekten belaufen sich auf 13 Billionen Yuan, und in den nächsten zehn Jahren müssen jährlich mehr als 80 Milliarden Yuan ausgezahlt werden. Für die Kommunalfinanzen ist dies eine astronomische Summe – beispielsweise beträgt das Jahreseinkommen einer Kreise nur einige Milliarden Yuan, wobei allein die Zahlungen für PPP-Projekte fast ein Zehntel ausmachen.

Warum können die Gelder nicht gezahlt werden? Erstens gibt es einen Rückgang der Einnahmen: Die Verkaufsmöglichkeiten von Grundstücken haben nachgelassen (ein wichtiger Einkommensstrom für lokale Regierungen), und die wirtschaftliche Erholung nach der Pandemie verläuft langsam. Zweitens ändern sich die Führungskräfte: Neue Projekte wurden von früheren Entscheidungsträgern initiiert, und die aktuellen möchten sich nicht um alte Verbindlichkeiten kümmern. Drittens gibt es historische Probleme: Einige Projekte wurden ohne Berücksichtigung der möglichen Renditen gestartet, was zu einer Verschuldung führte.

Ein Beispiel ist das 10-Milliarden-Yuan-PPP-Projekt in Hebei, das zwar mit großem Aufwand begonnen wurde, aber bereits nach einem Jahr scheiterte – die Miete für die Stahlrohre belief sich auf 100 Millionen Yuan. Dies zeigt, dass PPP-Projekte von Anfang an nicht immer profitabel waren.

Die „cleveren“ Methoden der Regierungen bei der Verzögerung der Zahlungen

Die Verzögerungen durch die Regierung sind keine Form des Betrugs, sondern beruhen auf rechtlichen Klauseln in den Verträgen:

• Verzögerung der Abnahme: Selbst wenn das Projekt fertiggestellt ist, wird die endgültige Abnahme hinausgezögert, wodurch die Zahlungsbedingungen nicht erfüllt werden.
• Verzögerung bei der Abrechnung: Selbst nach der Abnahme wird die Abrechnungsprüfung in die Länge gezogen.
• Koppelung von Zahlungen an Leistungsüberprüfungen: Die Zahlungen werden eng mit den Leistungsmerkmalen des Projekts verknüpft; selbst wenn das Projekt bereits vier bis fünf Jahre im Betrieb ist, kann es vorkommen, dass keine Zahlungen geleistet werden, obwohl die Unternehmen weiterhin Wartungsarbeiten durchführen müssen.

Im Grunde haben die lokalen Regierungen nicht das Geld – sie versuchen lediglich, die Probleme auf die Zukunft zu verschieben. Dies ist ein gemeinsames Problem der gesamten Branche.

Die „Entwicklungsgeschichte“ des Forderungsstellens durch die Unternehmen: Von Klagen zur Unterstützung der Regierung bei der Geldbeschaffung bis hin zu Dreiparteiengesprächen

Der Prozess des Forderungsstellens durch die Unternehmen verläuft in drei Phasen:

• Erste Phase: Klagen und Druckausübung (2021–2023): Die Unternehmen wenden sich an höhere Instanzen und nutzen Bewertungen der Geschäftsumgebung sowie Schuldenerlasspolitiken, um die lokalen Regierungen zur Zahlung zu drängen; die Erfolgsrate lag über 60 %. Beispielsweise konnten durch die Nutzung zentraler Mittel oder spezieller Anleihen Vertragsverstöße geltend gemacht werden. Dies löste jedoch nur das Problem der Bereitschaft zur Zahlung, nicht aber das Problem des Geldmangels.
• Zweite Phase: Unterstützung der Regierung bei der Geldbeschaffung (nach 2023): Nachdem die Klagen keine Wirkung zeigten, halfen die Unternehmen den lokalen Regierungen bei der Finanzierung. Sie vermittelten beispielsweise Finanzierungen von Investoren aus Peking und Shanghai oder übernahmen Anteile an staatlich kontrollierten Unternehmen zur Begleichung der Schulden. Dabei mussten sie auf Rechtskonformität achten, um nicht in versteckte Schulden hineinzugeraten.
• Dritte Phase: Dreiparteiengespräche: Banken, Unternehmen und Regierungen gehen Kompromisse ein. Beispielsweise stimmen die Banken zu einer Verlängerung der Kredite zu, die Unternehmen reorganisieren ihre Schulden (um Baddeckschäden zu vermeiden), und die Regierungen senken die jährlichen Zahlungen auf mehr als 10 Millionen Yuan – so können alle Beteiligten weiterhin überleben, ohne dass es zu finanziellen Krisen kommt.

Maßnahmen des Staates zur Lösung des Problems

Der Staat setzt zwei Ansätze zur Bewältigung der Situation ein:

• Rechtsstaatlichkeit: Im Mai 2025 trat das „Gesetz zur Förderung der Privatwirtschaft“ in Kraft, das es der Regierung verbietet, Zahlungen aufgrund von Personalauswechslen oder Wartungen auf Prüfungen zu verzögern. Im August erließ der Staatsrat eine Verordnung, die lokale Regierungen verpflichtet, ihre Vertragsverpflichtungen rechtlich einzuhalten und ausstehende Zahlungen umgehend zu begleichen.
• Instrumentenkasten zur Schuldentilgung: Jährlich werden 80 Milliarden Yuan in spezielle Anleihen für die Schuldentilgung investiert; außerdem wurden Politiken wie eine Senkung der Renditen und der Finanzierungskosten sowie eine Verlängerung der Zusammenarbeitsdauer eingeführt. Bis November 2025 konnten mehr als 1,2 Billionen Yuan an Schulden von kleinen und mittleren Unternehmen beglichen werden; in Provinzen wie Yunnan und Henan wurden über 150 Milliarden Yuan durch spezielle Anleihen zurückgezahlt.

Die Zukunft von PPP-Projekten

Neue PPP-Projekte gibt es nicht mehr (Projekte, die bis Ende 2024 nicht gestartet wurden, werden nicht mehr im PPP-Modus umgesetzt). Der Schwerpunkt liegt nun auf der Reduzierung des bestehenden Bestands. Die Verschuldungen werden jedoch schrittweise gelöst:

• Durch Schuldentilgungsmaßnahmen wird die Belastung der lokalen Regierungen erheblich verringert – bis 2028 sollen versteckte Schulden von 14,3 Billionen Yuan auf 2,3 Billionen Yuan reduziert werden, was jährliche Einsparungen von 600 Milliarden Yuan bedeutet.
• Die speziellen Anleihen zur Schuldentilgung werden weiter eingesetzt; beispielsweise hat Yunnan 36,9 Milliarden Yuan für die Begleichung von PPP-Schulden bereitgestellt.

Letztendlich ist nur durch die Befreiung der lokalen Regierungen von der enormen Schuldenlast eine weitere Wirtschaftswachstum möglich – dies gibt die Grundlage dafür, dass alte PPP-Probleme mit der Zeit gelöst werden können.

Fazit

PPP-Verschulden sind kein einfaches Problem des „Schuldens der Regierung“, sondern ein systemisches Problem unter finanziellen Druck. Durch Rechtsstaatlichkeit und geeignete Instrumente werden die ausstehenden Zahlungen schrittweise gelöst. Obwohl das PPP-Modell nicht weiter expandiert, werden die alten Schulden der bestehenden Projekte allmählich beglichen, wodurch Regierungen, Unternehmen und Banken wieder in der Lage sind, mit weniger Belastung zu arbeiten.