**Technologische Veränderungen stehen vor einer „großen Umwälzung“ – Was sollten normale Anleger beachten?**

Zusammenfassung der Kerninhalte

Das gemeinsam von CITIC Publishing und Huaxia Fund veranstaltete Live-Dialog konzentrierte sich auf die Auswirkungen von KI auf Wirtschaft, Investitionen und Beschäftigung. Der weltweit führende Chefökonom bei Pioneer Navigation, Davis, stellte fest: In den nächsten 3–5 Jahren werden die globalen Wirtschaftsvorhersagen mit hoher Wahrscheinlichkeit (85 %) von der Realität abweichen, da sich die Verbreitung von KI als allgemeine Technologie viel schneller vollzieht als durch traditionelle Erfahrungen erwartet. Die Investitionen werden eine „große Umstrukturierung“ erleben – vom Herstellen von KI-Technologien (Chips, Rechenleistung usw.) hin zur Nutzung von KI in verschiedenen Branchen. Die Beschäftigung wird sich durch Automatisierung, Erweiterung der menschlichen Fähigkeiten und die Schaffung neuer Plattformen verändern; diese Veränderungen werden doppelt so schnell ablaufen wie in der PC-Ära, doch der Übergang ist mit Schwierigkeiten verbunden. Bezüglich der Befürchtungen, dass KI zu Inflation oder einer großen Rezession führen könnte, betont Davis, dass es entscheidend sei, ob KI zu einer allgemeinen Technologie wie Elektrizität wird. Wenn KI neue Industrien schafft, werden die pessimistischen Szenarien nicht eintreten. Die Hauptbotschaft des Dialogs ist: Man sollte sich an eine schnellere Veränderung gewöhnen, Investitionen sollten auf Wachstumsmöglichkeiten basieren, und Beschäftigung sollte in Bereiche abwandern, in denen der menschliche Wert besonders geschätzt wird.

Warum sind zukünftige Wirtschaftsvorhersagen oft ungenau?

Das Team von Davis geht davon aus, dass 85 % der Wirtschaftsvorhersagen in den nächsten 3–5 Jahren von der Realität abweichen werden – nicht weil die Modelle ungenau sind, sondern weil sich KI zu schnell entwickelt. Die Vorhersagen der Mainstream-Institutionen (IMF, Weltbank usw.) basieren noch auf traditionellen Erfahrungen. KI als allgemeine Technologie dringt jedoch in alle Aspekte von Arbeit, Konsum und Unternehmen ein; beispielsweise senken Unternehmen mit KI ihre Kosten und steigern ihre Effizienz schneller, als erwartet, und neue Industrien entstehen ebenfalls schneller. Ein Beispiel: Während die Einführung der Elektrizität Jahrzehnte dauerte, könnte die Verbreitung von KI von technischen Durchbrüchen bis zur praktischen Anwendung in nur wenigen Jahren erfolgen – diese Beschleunigung lässt alte Modelle hinter sich zurück und führt zu ungenauen Vorhersagen.

Investitionen: Konzentrieren Sie sich nicht nur auf Chips, sondern darauf, wer mit KI wirklich Geld verdient

Davis unterteilt die technologischen Veränderungen in zwei Phasen:

1. Erste Phase: Diejenigen, die Technologie entwickeln, verdienen Geld – beispielsweise Hersteller von Chips, Rechenzentren und große Technologieunternehmen (wie die „Seven Wonders of Tech“ an der Wall Street); diese Phase ist bereits im Markt spürbar (Hartware-Sektoren führen).

2. Zweite Phase: Diejenigen, die die Technologie nutzen, verdienen Geld – beispielsweise Unternehmen in der Fertigung, die mit KI ihre Lieferketten optimieren, oder im Einzelhandel, die personalisierte Dienstleistungen anbieten, sowie das Gesundheitswesen, das mit KI die Behandlungseffizienz verbessert.

Historische Erfahrungen zeigen: Nach der Einführung der Elektrizität profitierten nicht die Kraftwerke, sondern die Unternehmen, die sie nutzten; nach der Verbreitung von PCs profitierten nicht die Computerhersteller, sondern die Unternehmen, die mit PCs Software entwickelten und im E-Commerce tätig waren. Daher sollten Investitionen nicht nur auf den Hardware-Sektor gerichtet sein, sondern darauf, welche Unternehmen tatsächlich mit KI Geld verdienen – beispielsweise solche, die Kosten senken, Effizienz steigern oder neue Nachfragen schaffen. Gan Tian ergänzt: Die Hardware ist die Grundlage (ohne Chips und Rechenleistung gibt es keine Anwendungen), aber man sollte sich nicht auf alte dominante Sektoren verlassen, sondern den Wandel des Wertes erkennen.

Wie wird KI die Beschäftigung verändern? Zwei Mal so schnell wie in der PC-Ära – mit Übergangsschwierigkeiten

Davis erklärt, dass KI die Arbeit auf drei Weisen verändert:

1. Automatisierung: Zeitersparnis (z. B. automatische Erstellung von Berichten durch KI).

2. Erweiterung der menschlichen Fähigkeiten: KI als Assistent (z. B. Unterstützung von Ärzten bei der Auswertung von CT-Bildern).

3. Schaffung neuer Arbeitsplätze: Durch die Entwicklung neuer Technologien entstehen neue Berufe (z. B. KI-Trainer, KI-Ethiker).

Diese Veränderungen werden sich vor 2030 deutlich zeigen: Von drei Arbeitsplätzen werden zwei gleichzeitig durch Automatisierung und Erweiterung der menschlichen Fähigkeiten beeinflusst sein; etwa ein Fünftel der Arbeitsplätze wird stark verändert. Gan Tian warnt davor, dass während des Übergangs alte Jobs abgelöst werden, aber neue noch nicht in großem Umfang entstehen – beispielsweise durch die Automatisierung repetitiver Arbeiten von Büroangestellten, ohne dass gleichzeitig neue Berufe entstehen.

Wird KI zu Inflation oder Rezession führen? Es hängt davon ab, ob sie zu einer allgemeinen Technologie wird

Auf die Befürchtungen, dass KI zu massiven Arbeitslosen und Inflation führen könnte, antwortet Davis:

• Pessimistisches Szenario: Wenn KI nur zur Automatisierung von Routinearbeiten eingesetzt wird (ohne neue Industrien zu schaffen), könnten Unternehmen weniger Personal benötigen, was zu Beschäftigungsschwierigkeiten, schwachem Konsum und verschlechterten Schuldenproblemen führen.
• Optimistisches Szenario: Wenn KI zu einer allgemeinen Technologie wie Elektrizität wird, könnte jede negativ betroffene Stelle durch drei neue Arbeitsplätze kompensiert werden (z. B. durch die Schaffung neuer Industrien).

Er glaubt, dass sich KI eher in eine optimistische Richtung entwickeln wird – schließlich kann sie neue Nachfragen eröffnen (z. B. personalisierte Dienstleistungen, intelligente Medizin). Daher sollte man keine übermäßigen Sorgen vor einer Rezession haben, sondern darauf achten, ob KI tatsächlich in alle Branchen eindringt und Wert schafft.

Was sollten normale Investoren tun? Folgen Sie nicht nur aktuellen Trends, sondern suchen Sie nach „echtem Wert“

Davis rät normalen Investoren:

1. Verwenden Sie keine alten Strategien: Regelmäßige Investitionen, Gruppierungen nach Branchen oder feste Verhältnisse von Aktien und Anleihen passen nicht mehr zu den aktuellen Veränderungen.

2. Konzentrieren Sie sich auf Unternehmen, die mit KI Geld verdienen: Es geht nicht darum, wer KI entwickelt, sondern wer Kosten senkt, Effizienz steigert und neue Nachfragen schafft (beispielsweise Einzelhändler, die Lagerbestände optimieren, oder Finanzunternehmen, die Kundendienste verbessern).

3. Blicken Sie langfristig: Die Verbreitung von Technologie ist ein langer Prozess; konzentrieren Sie sich nicht auf kurzfristige Schwankungen, sondern darauf, ob Unternehmen KI als Teil ihres Wachstums nutzen.

4. Seien Sie flexibel in Ihrer Anlagestrategie: Akzeptieren Sie eine schnellere Veränderung und lassen Sie Raum für neue Möglichkeiten.

Kurz gesagt: Folgen Sie nicht nur aktuellen Trends, sondern suchen Sie nach Unternehmen, die KI von einer „Spielzeugtechnologie“ zu einem „Wachstumsmotor“ machen.

Der Kern dieser Diskussion ist nicht, dass man KI-Aktien kaufen sollte, sondern darin, darauf hinzweisen, dass sich die Veränderungen durch KI schneller vollziehen als erwartet. Sowohl bei Investitionen als auch bei der Beschäftigung muss man aktiv auf diese „Umstrukturierung“ reagieren und die Richtungen finden, die tatsächlich Wert schaffen.