Краткое содержание анализа
Тенсент переходит от использования искусственного интеллекта (ИИ) для улучшения существующих бизнес-процессов к созданию новой версии компании, основанной на ИИ. Во втором квартале 2026 года было инвестировано 52,8 миллиарда юаней в разработки и приобретение ресурсов для ИИ (в основном в вычислительные мощности). ИИ уже начал оказывать влияние на прибыль компании, однако успехи в таких сферах, как реклама, игры, облачные услуги и офисные инструменты, носят разрозненный характер и пока не привели к формированию системного цикла: «модель → задача → доход → дополнительные инвестиции». Самой опасной ситуацией является не то, что ИИ не приносит доход, а то, что он делает существующие бизнес-процессы (игры, реклама) более эффективными, но без получения ключевых «входных точек» для новых сервисов (например, пользователи не обращаются напрямую к ИИ Тенсента с запросами).
I. Что стоит за инвестициями в 52,8 миллиарда юаней?
Эти средства не тратятся зря — они используются на приобретение ресурсов, которые будут служить основой для развития ИИ (GPU-процессоры, центры обработки данных) и постепенно амортизируются. Тенсент может позволить себе такие инвестиции благодаря двум факторам:
1. Существующие бизнес-процессы приносят доход: игры, реклама и финансовые услуги продолжают приносить прибыль; во втором квартале 2026 года операционная прибыль составила 75,6 миллиарда юаней, что позволяет тестировать новые ИИ-решения.
2. Можность сдерживания убытков: если необходимо, ресурсы можно сдавать в аренду другим компаниям и получать дополнительный доход (по словам руководства, прибыль от аренды составляет около 30%).
Однако эти инвестиции позволяют Тенсенту выиграть время: они дают компании возможность объединить модели, продукты и экосистемы ИИ, а не просто укреплять существующие бизнес-процессы.
II. Каковы результаты разработок ИИ-продуктов Тенсента?
Результаты разработок ИИ-продуктов Тенсента разнообразны:
- YuanBao (продукт для потребительского использования ИИ): благодаря рекламной кампании с участием 1 миллиарда юаней было достигнуто ежедневное количество активных пользователей в 50 миллионов, но данные о сохранении пользователей без субсидий не раскрыты; по данным QuestMobile от июня 2026 года, количество активных пользователей BeanBao составляло 380 миллионов, а YuanBao — 49,84 миллиона.
- WorkBuddy (интеллектуальный помощник для работы): занимает первое место среди ИИ-продуктов для офисной работы (20,97 миллионов ежемесячных посещений); введена платная версия (99 юаней в месяц), но точный размер прибыли не сообщается.
- CodeBuddy (программировальный ИИ): используется 95% инженеров компании; время на программирование сокращено на 40%, однако доля рынка составляет всего 6,9%.
- WeChat Mini Programs (интеллектуальные помощники в WeChat): являются ключевой частью стратегии развития ИИ, но находятся в стадии ограниченных тестов; не раскрыты данные о количестве пользователей и эффективности работы продуктов. Основная проблема заключается в том, как убедить владельцев малых приложений использовать эти инструменты (например, не потеряют ли они клиентов из-за этого).
- Hy3 модель: доступна по низкой цене (1 юань за миллион токенов) и обладает хорошими функциональными возможностями, но не считается лидером в своей нише.
В целом, есть отдельные успешные результаты, но ни один из продуктов пока не способен стать основой для создания новой версии компании Тенсента.
III. Самая сложная проблема — баланс власти внутри организации
Разработка ИИ в Тенсенте не контролируется одним отделом; различные руководители занимаются своими направлениями работы, что приводит к конфликтам между ними:
- Ма Хуатэн: отвечает за стратегию и финансы; он хочет ускорить развитие ИИ, но не допускает беспорядка в работе бизнес-процессов (напротиводействует использованию ИИ для унификации всех сервисов компании).
- Чжан Сяолун: отвечает за разработку и обновление WeChat; стремится защищать конфиденциальность пользователей и сохранять простоту интерфейса продуктов (по его мнению, продукты, используемые миллиардами людей, не должны содержать лишних функций).
- Яо Шунью: занимается разработкой ИИ-моделей; хочет улучшить их эффективность, но команды разработчиков продуктов сосредоточены на пользовательском опыте (например, сложные модели могут замедлять работу продуктов).
- Тан Даosheng: отвечает за коммерциализацию ИИ-решений; необходимо обеспечить получение дохода от корпоративных клиентов и одновременно способствовать росту потребительских продуктов.
Эти конфликты связаны с вопросом о том, как наладить эффективное взаимодействие между различными отделами для создания системного цикла «модель → продукт → доход».
IV. Является ли WeChat асом или оковой для развития ИИ?
WeChat обладает огромной аудиторией (14,39 миллиарда пользователей) и рядом функций (малые приложения, платежи, корпоративные сервисы), что делает его идеальным инструментом для внедрения ИИ. Однако философия простоты интерфейса WeChat становится ограничением:
- ИИ должен иметь доступ к записям чатов и другим данным пользователей, но это вызывает опасения по поводу конфиденциальности.
- Внешние ИИ-приложения (например, BeanBao) могут влиять на работу WeChat, что приводит к проблемам с безопасностью (в 2025 году такое приложение было временно отключено).
- Еще не установлены четкие правила работы экосистемы WeChat Mini Programs: как вступить в нее, как определять порядок предоставления услуг и кто несет ответственность за возможные ошибки.
Если WeChat не справится с этими проблемами, он может превратиться из инструмента для развития ИИ в обычный «набор инструментов», который пользователи будут использовать вне рамок системы Тенсента.
V. Самый опасный сценарий: успешное развитие ИИ без получения новых возможностей
Самым опасным сценарием является ситуация, когда ИИ улучшает существующие бизнес-процессы (реклама, игры), но не позволяет Тенсенту получить ключевые «входные точки» для новых сервисов. В результате компания может оказаться лишь поставщиком технологий для других компаний.
Чтобы доказать, что новая версия Тенсента действительно существует, необходимо выполнение следующих условий:
1. Модели и продукты ИИ должны взаимно способствовать развитию друг друга (например, обратная связь от пользователей помогает улучшению моделей).
2. Новые продукты должны приносить доход (например, WorkBuddy и YuanBao должны иметь стабильные источники дохода).
3. Экосистема WeChat Mini Programs должна быть четко организована и привлекать новых участников.
4. Инвестиции в ИИ должны окупаться (рост доходов от ИИ должен превышать затраты на разработки и обслуживание).
Только при выполнении этих условий Тенсент сможет действительно стать новой версией компании, основанной на использовании ИИ. В противном случае ИИ будет лишь ускорителем существующих бизнес-процессов, а не двигателем их развития в будущем.