**Übersetzung des chinesischen Headlines ins Deutsche:** „Embodied Financing“ geht rasant voran – Berechnungen erfolgen bereits täglich.

Zusammenfassung der Kerninhalte

In letzter Zeit hat sich das Finanzierungstempo im Bereich der körperlichen Roboter stark beschleunigt – bis hin zu „unüblichen“ Maßstäben: Was früher jährlich stattfand, erfolgt nun monatlich, täglich oder sogar wöchentlich. Die Grenzen zwischen den Finanzierungsrunden sind verschwommen; Begriffe wie „Angel++“ und „A++“ sind zur Norm geworden. Kapital konzentriert sich auf eine Handvoll führender Unternehmen, wobei insbesondere die Herkunft der Gründer (Absolventen Top-Universitäten oder Führungskräfte großer Unternehmen) sowie die Algorithmenfähigkeiten der Roboter im Vordergrund stehen. Der Eintritt von Industriekapital und staatlichen Fonds treibt die Bewertungen weiter in die Höhe und beschleunigt den Prozess – doch dahinter verbirgen sich auch Bedenken: Viele Unternehmen erhalten hohe Bewertungen, obwohl sie noch keine reifen Produkte haben. Ob diese Bewertungen durch ihre Leistung gerechtfertigt sind, wird bald anhand von YuShu Technology überprüft, dem ersten Unternehmen dieser Branche, das an der Sci-Tech Innovation Board notiert werden soll.

I. Das Finanzierungstempo ist „unglaublich“ schnell: Drei verschiedene Ansätze

Das Finanzierungstempo der Unternehmen im Bereich körperlicher Roboter übertrifft die Vorstellungskraft des Durchschnittsbürgers und lässt sich in drei Kategorien einteilen:

• Sofortiger Aufstieg nach Gründung: Die Unternehmen werden bereits kurz nach ihrer Gründung von Kapitalinteressenten angesprochen. Beispiel: Delta Intelligence wurde im Januar dieses Jahres gegründet und hat innerhalb von sechs Monaten sechs Finanzierungsrunden absolviert (durchschnittlich einmal pro Monat). Ein anderes Beispiel ist KunlunXing, das innerhalb von weniger als drei Tagen die erste Finanzierungsrunde von Top-Institutionen erhielt und innerhalb von 90 Tagen drei weitere Runden durchführte – noch bevor es offiziell registriert war.
• Schneller Kapitaleinsatz innerhalb eines Jahres: Zunächst verläuft alles ruhig, dann beschleunigt sich das Tempo plötzlich. QianXun Intelligence wurde 2024 gegründet und hat zwischen Februar und Juni dieses Jahres vier Finanzierungsrunden absolviert (insgesamt 4,5 Milliarden Yuan). ZhifangQuadrat wurde 2023 gegründet und hat in den Jahren 2025 und 2026 insgesamt zwölf Finanzierungsrunden durchgeführt; seine Bewertung hat dabei die 20-Milliarden-Marke überschritten. Diese Unternehmen können sich nach dem Beschleunigen kaum noch bremsen – jede Runde bereitet die nächste Finanzierungsrunde vor.
• Hoher Ausgangspunkt bereits bei der ersten Finanzierung: Die erste Finanzierungsrunde ist außergewöhnlich. Beispiel: ShizhiHang wurde im Februar gegründet und erhielt innerhalb von 50 Tagen eine Angel-Runde in Höhe von 120 Millionen US-Dollar (ein Rekord für diese Branche); MoQi Intelligence wurde im August gegründet und erhielt bereits vier Monate später eine Angel-Runde in Höhe von 900 Millionen Yuan – eine Summe, die früher erst bei den B- oder C-Runden vieler Unternehmen erreicht wurde. Diese großen Beträge haben direkt die Bewertungshöhe der gesamten Branche angehoben.

II. Die Finanzierungsrunden sind durcheinander: Von „Stufenmarkierungen“ zu „Warteschlangenzahlen“

Früher hatten die Finanzierungsrunden eine klare Funktion: Die Angel-Runde diente dazu, das Team und die Richtung des Unternehmens zu bewerten, während die Pre-A-Runde darauf abzielte, ein Produktprototyp zu entwickeln; die A-Runde überprüfte schließlich das Geschäftsmodell. Heute funktioniert diese Struktur nicht mehr – die Bezeichnungen der Runden spiegeln nicht mehr den tatsächlichen Entwicklungsstand des Unternehmens wider, sondern dienen lediglich als Kennzeichen für die Abfolge der Finanzierungsphasen. „Angel++“ bedeutet beispielsweise, dass nach der Angel-Runde weitere zwei Runden folgen; „A++“ bedeutet, dass nach der A-Runde nochmals zwei Runden durchgeführt werden. Kapitalinteressenten wollen nicht warten, bis das Unternehmen die nächsten Meilensteine erreicht hat, und investieren daher in kürzeren Abständen, um ihren Anteil zu sichern.

III. Warum ist das Kapital so eilig? Drei Hauptgründe

Das schnelle Finanzierungstempo ist kein Zufall; dahinter stecken drei wesentliche Faktoren:

• FOMO-Angst (Fear of Missing Out): Es gibt zu wenige gute Projekte, daher konkurrieren Dutzende von Institutionen um nur ein Unternehmen. Was früher Monate der Recherche erforderte, wird nun auf Wochen oder Tage komprimiert – wenn man nicht schnell investiert, könnte die Bewertung in der nächsten Runde bereits verdoppelt werden, und man verliert sogar die Chance, am Markt teilzunehmen.
• Brancheinsicht: Der Fokus liegt auf den Algorithmen: Die Hardware ist inzwischen ausgereift (Kostenreduzierung, Lokalisierung der Produktion); die mechanischen Strukturen der Roboter gleichen sich immer mehr. Daher spielt die Leistung der Algorithmen eine entscheidende Rolle – ob ein Robot die Umgebung wahrnehmen, Entscheidungen treffen und Aufgaben ausführen kann. Investoren sagen: „Ein starker Algorithmus verzeiht mangelhafte Hardware.“
• Einzutritt von Industriekapital: Industriekapitalgeber wie HuiChuan Industrial Investment, China Mobile oder Lenovo Venture Capital sowie staatliche Fonds beteiligen sich zunehmend an der Finanzierung. Sie investieren nicht in kurzfristige Gewinne, sondern in die industrielle Ökologie und zukünftige Technologiestandorte – ihr Kapital trägt dazu bei, die Bewertungen zu erhöhen und das Tempo weiter zu beschleunigen.

IV. Die Bedenken hinter dem „Feiern“: Können hohe Bewertungen auf reale Produkte basieren?

Das schnelle Finanzierungstempo ist nicht selbstverständlich; Produkte und Technologien können nicht im gleichen Maße entwickelt werden wie das Kapital. Viele Unternehmen haben bereits nach wenigen Monaten mehrere Finanzierungsrunden absolviert, obwohl sie noch keine Produkte haben – ihre Bewertungen liegen in der Regel bei Milliarden. Doch Kapitalinteressenten achten zunehmend auf die Fähigkeit des Unternehmens, Produkte effizient zu produzieren und Kunden zurückzuholen. Wenn die Produkttechnologie nicht mithält, sind hohe Bewertungen nur von kurzer Dauer. YuShu Technology wird bald an der Sci-Tech Innovation Board notiert; die Bewertungen des Primärmarktes werden dort überprüft – sollte das Unternehmen enttäuschen, könnten die hoch bewerteten Start-ups mit einem Rückgang ihrer Bewertungen sowie finanziellen Problemen konfrontiert werden.

Kurz gesagt: Das Kapital ist zu schnell unterwegs; man muss abwarten, wie weit die Produktentwicklung und die Technologie wirklich voranschreiten. Erst wenn der „Tide zurückgeht“, wird klar, wer tatsächlich überlebt.

Fazit

Die hohe Dynamik im Bereich der körperlichen Roboter spiegelt das Vertrauen des Kapitals in zukünftige Technologien wider – doch dahinter verbergen sich auch Risiken durch Blasenbildung. Für die Allgemeinbevölkerung sollte man nicht nur das schnelle Finanzierungstempo bewundern, sondern sich fragen: Hat das Unternehmen wirklich etwas zu bieten? Kann es das investierte Kapital in nutzbare Roboter umsetzen? Letztendlich entscheidet nicht die Anzahl der Finanzierungsrunden über das Überleben des Unternehmens, sondern die Fähigkeit des Produkts, reale Probleme zu lösen.

(Ende des Textes)