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Para impulsar al máximo su estrategia "IA + nube", Alibaba vende nuevamente una de sus empresas: en esta ocasión, se trata de Lingxi Huyu, que es rentable (con una valoración superior a 1.500 millones de dólares). Esto marca el abandono definitivo de la "estrategia de gran ecosistema" que ha mantenido durante más de una década (que buscaba tener una variedad de negocios "grandes y completos"), para centrarse en un número reducido de negocios clave estrechamente relacionados con la IA. Al mismo tiempo, las inversiones de Alibaba en IA han entrado en una fase de "consumo de capital" (con inversiones que superarán los 380 mil millones en los próximos cinco años), lo que aumenta la presión financiera, aunque los negocios relacionados con la IA también muestran potencial de crecimiento. Todo el sector de internet está pasando de intentar "hacer de todo" a "centrarse en la IA". La historia de Alibaba se ha simplificado, pero los riesgos también se han concentrado.
I. ¿Vende incluso una empresa que genera ingresos? ¿Cuán decidida es la estrategia de cambio de Alibaba?
Lingxi Huyu no es una empresa que pierda dinero; cuenta con juegos exitosos como "Romance of the Three Kingdoms: Strategic Edition" y "Ruyuan", y esperaba generar entre 3000 y 4000 millones de ingresos en 2025, con un margen neto de entre 1500 y 2000 millones, lo que representa una tasa de beneficio del 66% (más rentable que muchas industrias). Anteriormente, Alibaba vendió empresas como Yintai y Gaoxin Retail porque no eran rentables; sin embargo, el hecho de vender Lingxi Huyu, que sí genera ingresos, indica que la estrategia de Alibaba ha cambiado: cualquier negocio que no esté relacionado con IA + nube, incluso si es rentable, debe ser eliminado.
¿Por qué? Según fuentes internas de Alibaba, esto se debe a una "focalización estratégica": la competencia en el campo de la IA está intensificándose, y la empresa quiere invertir todo su dinero, talento y recursos en esta tecnología. Aunque Lingxi Huyu es rentable, no tiene relación directa con la IA, es mejor venderla para obtener efectivo y reinvertirlo en negocios de IA con más futuro. Es como si hubieras abierto una tienda de supermercados y también vendieras té con leche; ahora que has descubierto que abrir una tienda de energías renovables tiene más potencial, decides vender la tienda de té y dedicar todo el dinero a las energías renovables.
II. ¿Por qué el mito del "gran ecosistema" ya no funciona?
Después de triunfar en el sector de internet móvil, a Alibaba le gustaba "hacer de todo": comercio electrónico, tiendas físicas (como Yintai), servicios locales, logística, juegos... y así construyó un "gran ecosistema" con el objetivo de que los diferentes negocios se promocionaran entre sí mediante el flujo de tráfico (por ejemplo, Taobao atraía clientes para Yintai). El entonces COO de Alibaba, Zhang Yong, describió esto como una "evolución galáctica": desde un punto de explosión en el comercio electrónico surgieron diversos negocios nuevos.
Pero después de 2024, este enfoque ya no es efectivo: primero, muchos negocios no centrales (como Yintai) no solo no fueron complementarios entre sí, sino que también causaron pérdidas (perdió 9300 millones al vender Yintai y 13100 millones al vender Gaoxin Retail); segundo, ha llegado la era de la IA, y ser "grande y completo" no es tan bueno como ser "pequeño pero especializado". La IA requiere inversiones masivas; en lugar de dispersar los recursos en múltiples negocios, es mejor concentrarse en la IA. Ahora, Alibaba debe transformarse de una plataforma comercial que ofrece todo a una empresa tecnológica centrada en comercio electrónico, nube y IA.
III. ¿La IA es un "agujero negro" que consume capital? La presión financiera detrás de las inversiones de 3800 millones de Alibaba
La IA no es algo que se pueda implementar fácilmente: se necesitan servidores, centros de datos y desarrollo de tecnología, lo cual representa un gran gasto. Alibaba ha anunciado que invertirá al menos 3800 millones en los próximos tres años (más que el total de las inversiones de los últimos diez años), y este monto aumentará en los próximos cinco años, con la capacidad de los centros de datos incrementándose diez veces.
Esto afecta directamente la situación financiera de Alibaba: en el ejercicio fiscal 2026, su margen neto disminuyó un 19%, los gastos de capital aumentaron un 46%, y el flujo de caja libre pasó de un ingreso neto de 738 millones el año pasado a un gasto neto de 466 millones este año (el flujo de caja libre es el dinero que la empresa puede utilizar a su antojo; un valor negativo indica que no tiene suficiente capital). El CEO de Alibaba, Wu Yongming, incluso dijo que "el margen de beneficio es un objetivo secundario" y que lo más importante es expandir la escala de la IA. Es como si estuvieras emprendiendo y primero invirtieras dinero en equipos y contratar personal, sin generar ingresos inmediatos, con la esperanza de tener éxito en el futuro.
IV. La historia de Alibaba se ha simplificado, pero los riesgos también se han concentrado
Ahora, los negocios clave de Alibaba son solo tres: **Taobao (punto de entrada para el consumo basado en IA, como recomendaciones inteligentes y asistentes de compra), Alibaba Cloud (servicios cloud basados en IA que proporcionan capacidad de cálculo a las empresas) y Qianwen (soluciones de ofimática basadas en IA, como documentos inteligentes y reuniones). Con la simplificación de sus líneas de negocio, la "historia" de Alibaba es más clara: se trata de apostar todo a la IA, pero los riesgos también son mayores.
Anteriormente, Alibaba podía usar el concepto de "cooperación entre negocios del ecosistema" para explicar las pérdidas en algunos de ellos; sin embargo, ahora, si los negocios relacionados con la IA no tienen éxito, no hay otros negocios que puedan compensarlas. El mercado financiero también evaluará a Alibaba según nuevos criterios: ya no se trata de cuántos negocios tiene, sino de cómo crecen sus ingresos por IA y su margen de beneficio. Lo que Alibaba debe demostrar ahora no es "cuánto activo puede vender", sino si podrá recuperar la inversión realizada en IA.
V. La nueva tendencia del sector de internet: de "ser grande y completo" a "centrarse en la IA"
Alibaba no es el único ejemplo: ByteDance también vendió su negocio de juegos, Mutong Technology (por más de 600 millones de dólares), e integró su equipo de Lark en el departamento de IA. Las empresas de internet están adoptando una estrategia de "reducción": vendiendo negocios que no tienen relación con la IA y concentrando sus recursos en esta tecnología.
¿Por qué? Porque la IA es el "billete" para la próxima era: aquellos que lideren en este campo controlarán el futuro. La lógica del "gran ecosistema" de la era del internet móvil ya está obsoleta; en la era de la IA, lo importante es la "focalización precisa". En lugar de dispersar los recursos en diez negocios diferentes, es mejor invertir todo en uno relacionado con la IA y arriesgarse por el futuro.
Para el público general, esto significa que los productos de las empresas de internet se volverán cada vez más basados en la IA (por ejemplo, las recomendaciones de Taobao serán más inteligentes y los software de ofimática más eficientes), pero también es posible ver a más empresas vendiendo negocios no centrales. Todo esto es parte de los cambios que trae la competencia en el campo de la IA.
Temas para la discusión: ¿En qué negocio cree que Alibaba logrará su lugar en la era de la IA? (¿En el consumo basado en IA de Taobao, en los servicios cloud de Alibaba Cloud o en las soluciones de ofimática de Qianwen?).
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