Résumé des principaux points
Pour donner pleinement son plein effet à sa stratégie « AI + cloud », Alibaba vend une fois de plus l'une de ses entreprises : il s'agit cette fois de Lingxi Huyu, une entité rentable évaluée à plus de 1,5 milliard de dollars. Cet acte marque le départ définitif d'Alibaba de sa stratégie d'« écosystème large » poursuivie depuis des années, qui visait à diversifier ses activités pour devenir « grand et complet », afin de se concentrer sur un petit nombre de services essentiels liés à l'intelligence artificielle. Parallèlement, les investissements d'Alibaba dans l'IA sont entrés dans une phase coûteuse (plus de 380 milliards de dollars seront investis au cours des cinq prochaines années), ce qui augmente la pression financière, bien que les activités liées à l'IA montrent également un potentiel de croissance. L'ensemble de l'industrie internet évolue d'une approche « faisant tout » vers une orientation plus axée sur l'IA. L'histoire d'Alibaba devient ainsi plus simple, mais les risques sont également plus concentrés.
I. Vente d'une entreprise rentable : à quel point Alibaba est-il déterminé à changer de stratégie ?
Lingxi Huyu n'est pas une entreprise déficitaire ; elle possède des jeux populaires tels que « Romance of the Three Kingdoms: Strategic Edition » et « Ruyuan », et devrait réaliser un chiffre d'affaires de 3 à 4 milliards de yuans en 2025, avec un bénéfice net de 1,5 à 2 milliards de yuans, soit un taux de profitnet de jusqu'à 66 % (supérieur à celui de nombreuses autres industries). Les précédentes ventes d'Alibaba, comme celles de Intime et Gaoxin Retail, s'expliquaient par des pertes. Cependant, la vente de Lingxi Huyu montre que la stratégie d'Alibaba a changé : toutes les activités non liées à l'IA + cloud, même rentables, doivent être abandonnées.
Pourquoi ? Selon des sources internes, cela s'explique par une approche axée sur la stratégie. La compétition dans le domaine de l'IA est devenue extrêmement féroce, et Alibaba veut concentrer ses fonds, ses talents et ses ressources sur ce secteur. Bien que Lingxi Huyu soit rentable, elle n'est pas directement liée à l'IA ; il est donc préférable de la vendre pour obtenir de l'argent et de le réinvestir dans des projets d'IA plus prometteurs.
II. Pourquoi le mythe de l'« écosystème large » d'Alibaba ne fonctionne-t-il plus ?
Après avoir réussi sur le marché mobile, Alibaba a aimé diversifier ses activités : e-commerce, magasins physiques (Intime), services locaux, logistique, jeux... créant ainsi un « écosystème large » dans le but de faire circuler le trafic et les données entre ces différentes branches (par exemple, Taobao orientait le trafic vers Intime). Zhang Yong, alors COO d'Alibaba, a décrit ce processus comme une évolution « à l'échelle galactique », où de nouvelles activités poussaient à partir du point de départ initial de l'e-commerce.
Cependant, cette approche n'est plus efficace depuis 2024 : premièrement, de nombreuses activités non essentielles (comme Intime) ont non seulement échoué mais ont également entraîné des pertes (9,3 milliards de yuans pour Intime et 13,1 milliards de yuans pour Gaoxin Retail). Deuxièmement, l'ère de l'IA a révélé que « grand et complet » n'est pas synonyme de succès ; l'intelligence artificielle nécessite des investissements massifs, et il est plus judicieux de concentrer les ressources sur un domaine précis plutôt que de disperser ses efforts.
III. L'IA : un puits sans fond financier ? La pression financière derrière les 380 milliards d'investissements d'Alibaba
L'intelligence artificielle ne peut pas être mise en œuvre simplement ; elle nécessite l'achat de serveurs, la construction de centres de données et des recherches et développements coûteux. Alibaba annonce qu'il investira au moins 380 milliards de dollars au cours des trois prochaines années, et même plus dans les cinq prochaines années, avec une augmentation de dix fois de la taille de ses centres de données.
Cela a un impact direct sur la situation financière d'Alibaba : le bénéfice net pour l'exercice 2026 devrait diminuer de 19 %, les dépenses en capital ont augmenté de 46 %, et le flux de trésorerie libre est passé d'un excédent de 73,8 milliards de yuans à un déficit de 46,6 milliards de yuans. Le PDG d'Alibaba, Wu Yongming, a même déclaré que le taux de profitnet n'était qu'une priorité secondaire, et que l'objectif principal était de développer l'échelle des activités liées à l'IA.
IV. L'histoire d'Alibaba devient plus simple, mais les risques sont plus concentrés
Les activités essentielles d'Alibaba ne sont plus que trois : Taobao (entrée pour les services consommateurs basés sur l'IA, tels que les recommandations intelligentes et les guides d'achat), Alibaba Cloud (services cloud basés sur l'IA pour les entreprises), et Qianwen (outils de travail basés sur l'IA, comme des documents intelligents et des fonctions de conférence). Avec cette simplification de sa portée commerciale, l'histoire d'Alibaba est plus claire : tout est misé sur l'IA, mais les risques sont également accrus.
Auparavant, Alibaba pouvait utiliser le concept d'« écosystème collaboratif » pour expliquer certaines pertes. Mais maintenant, si les activités liées à l'IA ne réussissent pas, il n'y a plus d'autres secteurs pour compenser ces déficits. Le marché financier évaluera également Alibaba selon de nouveaux critères : il ne s'agira plus du nombre d'activités qu'il possède, mais plutôt de la croissance de ses revenus liés à l'IA et de son taux de profitnet.
V. La nouvelle tendance de l'industrie internet : de « grand et complet » à une orientation sur l'IA
Alibaba n'est pas un cas isolé ; ByteDance a également vendu sa société de jeux, Mutong Technology (pour plus de 6 milliards de dollars), et a intégré son équipe de Feishu au département d'IA. De nombreuses entreprises internet adoptent désormais une approche plus axée sur l'IA : elles vendent leurs activités non essentielles pour concentrer leurs ressources dans ce domaine.
Pourquoi ? Parce que l'IA est le passeport vers la prochaine ère. Celui qui prendra l'avantage dans ce domaine dominera l'avenir. La logique de l'« écosystème large » de l'ère mobile est dépassée ; à l'ère de l'IA, il est plus judicieux de se concentrer sur un seul secteur plutôt que de disperser ses efforts.
Pour le grand public, cela signifie que les produits des entreprises internet deviendront de plus en plus axés sur l'IA (par exemple, des recommandations plus intelligentes sur Taobao ou des logiciels de travail plus efficaces). Cependant, cela peut également entraîner la vente d'activités non essentielles par de nombreuses entreprises, en raison de la compétition dans le domaine de l'IA.
Discussion : Quelle activité d'Alibaba pensez-vous qu'elle lui permettra de réussir dans l'ère de l'IA ? (Les services consommateurs basés sur l'IA de Taobao, les services cloud d'Alibaba Cloud, ou les outils de travail de Qianwen ?)
(N'hésitez pas à partager vos opinions dans les commentaires :)