核心内容の要約
アリババは「AI+クラウド」戦略を全力で推進するため、再び自社の事業を売却しました。今回売却されたのは利益を上げている灵犀互娱（リンシーミューユー）で、その評価額は15億ドルを超えます。これにより、アリババは10年以上にわたって堅持してきた「大規模なエコシステム戦略」（多様な事業の「大きさと包括性」を追求する戦略）から完全に脱却し、AIと強く関連する少数の核心事業に焦点を当てる方向へと転換します。同時に、アリババのAIへの投資は「資金を消費する段階」に入っており（今後5年間で3800億ドルを超える投資が見込まれる）、財務的な圧力は増大していますが、AI事業は成長性を示しています。インターネット業界全体も「何でも手がける」から「AIに焦点を当てる」へと変化しており、アリババの戦略はシンプルになりましたが、リスクも集中しています。
一、利益を上げているゲーム会社まで売却する？アリババの戦略転換の決意の強さ
灵犀互娱は「赤字事業」ではありません。彼らには『三国志・戦略版』や『如鸢（ルイユン）』などのヒットゲームがあり、2025年の収益は30億～40億ドル、純利益は15億～20億ドルで、純利益率は最大で66％に達します（多くの業界よりも儲かっています）。以前アリババが銀泰や高鑫零售を売却したのは、これらの事業が赤字だったからです。しかし今回、利益を上げている灵犀互娱を売却することで、アリババの戦略が「道を変えた」ことがわかります：AI+クラウドと関係のない事業は、たとえ儲かっていても切り捨てる。
なぜでしょうか？アリババ内部の情報によると、「戦略的な集中」のためです。現在、AI競争は激化しており、アリババは資金、人材、リソースをすべてAIに投じる必要があります。灵犀互娱は儲かっていますが、AIと直接関係がないため、現金に変えてより将来性のあるAI事業に投資する方が良いということです。これは、スーパーを経営しながらミルクティも販売していたが、新エネルギー店の方が将来性があると判断してミルクティ店を売却し、その資金を新エネルギー事業に投じるようなものです。
二、かつての「大規模なエコシステム」の神話はなぜ今では通用しないのか？
過去、アリババはモバイルインターネットで成功した後、「何でも手がける」ことを好みました：eコマース、オフラインのショッピングモール（銀泰）、ローカル生活サービス、物流、ゲームなどを通じて「大規模なエコシステム」を構築し、トラフィックとシナリオの閉じたループを作り出して各事業間で相互に顧客を導くことを目指しました（例えば、淘宝が銀泰に顧客を送り込むなど）。当時のCOOである張勇はこれを「星系の進化」と表現しました。しかし2024年以降、このアプローチは効果を失いました：一つには、多くの非核心事業（銀泰など）が協力せず、むしろ赤字を出しています（銀泰の売却で93億ドル、高鑫零售の売却で131億ドルの損失）。二つには、AI時代が到来し、「大きくて包括的」な戦略よりも「少なくて精緻な」戦略の方が効果的です。AIには巨額の投資が必要であり、多様な事業にリソースを分散するよりも、AIに集中する方が良いからです。今、アリババは「何でも揃った商業プラットフォーム」から、「eコマース、クラウド、AIを中心としたテクノロジー企業」へと変わろうとしています。
三、AIは「資金を消費するブラックホール」なのか？アリババの3800億ドルの投資がもたらす財務的圧力
AIは簡単に実現できるものではありません。サーバーの購入、データセンターの建設、研究開発などに多額の資金が必要です。アリババは今後3年間で少なくとも3800億ドルを投じると発表しており（過去10年間の総額を超える）、さらに今後5年間ではその額が増加する見込みです。データセンターの規模も10倍に拡大されます。
これはアリババの財務状況に直接影響を与えています：2026会計年度の純利益は19％減少し、資本支出は46％増加しました。自由キャッシュフローも昨年の738億ドルの純流入から今年は466億ドルの純流出に変わりました（自由キャッシュフローとは企業が「自由に使える資金」で、マイナスであれば資金が足りないことを意味します）。アリババのCEOである吴泳铭（ウー・ヨンミン）は、「利益率は二次的な目標だ」とさえ述べています。まずはAIの規模を拡大することが優先です。これは、起業時に設備や人材に資金を投じ、一時的には利益が出ないものの、将来の成功を期待するようなものです。
四、アリババの戦略はシンプルになったが、リスクも集中している
現在、アリババの核心事業は淘宝（AIを活用した消費サービス、例えばインテリジェントな推薦機能やAIによるショッピングガイド）、阿里云（AIを活用したクラウドサービスで企業に計算能力を提供する）、千问（AIを活用したオフィスソリューション、例えばインテリジェントな文書作成や会議機能）の3つだけです。事業線がシンプルになったことで、アリババの戦略は明確になりましたが、リスクも大きくなっています：
以前は「エコシステムの協力」を理由に一部の赤字事業を説明することができましたが、今ではAI事業がうまくいかなければ他の事業が支えることはありません。資本市場も新しい基準でアリババを評価するようになります：事業の数ではなく、AI収入の成長や利益率の向上を重視します。アリババが証明しなければならないのは「どれだけの資産を売却できるか」ではなく、「これだけの資金をAIに投じて、それが収益につながるか」です。
五、インターネット業界の新しいトレンド：「大規模で包括的」から「AIに焦点を当てる」へ
アリババだけではありません。字節（テックシー）もゲーム事業の沐瞳科技（ムートンケジ）を60億ドル以上で売却し、飞书（フェイシュ）チームをAI部門に統合しました。現在、インターネット企業は「減らす」ことを選択しています：AIと関係のない事業を売却し、リソースをAIに集中させています。
なぜでしょうか？それはAIが次の時代の「切符」だからです。AIでリードする企業だけが未来を握ることができます。モバイルインターネット時代の「大規模なエコシステム」の考え方は時代遅れになりました。AI時代には「精密な集中」が求められます。10の事業にリソースを分散するよりも、その10の事業の資金を1つのAI事業に投じて未来に賭ける方が良いのです。
一般の人々にとっては、これはインターネット企業の製品がますます「AI化」することを意味します（例えば、淘宝の推薦機能がより賢くなったり、オフィスソフトウェアがより効率的になるなど）。しかし、非核心事業を売却する企業も増えるでしょう。これはすべてAI競争がもたらす業界の変化です。
互动话题：アリババはどの事業でAI時代の切符を手に入れると思いますか？（淘宝のAI消費サービス、阿里云のクラウドサービス、千问のオフィスソリューション、それとも他の何か？）
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