핵심 내용 요약
알리바바는 “AI+클라우드” 전략을 적극적으로 추진하기 위해 자사의 사업들을 다시 매각했습니다. 이번에 매각된 것은 수익성이 좋은 영신희유흥(Lingxi Huyu)으로, 그 가치는 15억 달러가 넘습니다. 이는 알리바바가 10년 이상 고수해 온 “대생태계 전략”(다양한 사업을 포괄적으로 추구하는 전략)을 완전히 버리고, AI와 밀접하게 관련된 핵심 사업에 집중하기로 한 것을 의미합니다. 동시에 알리바바의 AI 분야 투자는 “돈을 태우는 단계”에 접어들었으며(향후 5년간의 투자액은 3800억 위안을 훨씬 초과할 것으로 예상됨), 재정적 압박이 증가하고 있지만 AI 사업은 성장세를 보이고 있습니다. 전체 인터넷 업계도 “모든 것을 다 하려는” 방식에서 “AI에 집중하는” 방식으로 변화하고 있으며, 알리바바의 이야기는 더 단순해졌지만 위험도 더 집중되었습니다.
1. 수익성이 좋은 게임 회사도 매각하는가? 알리바바의 전략적 결단력은 얼마나 강한가?
영신희유흥은 “손해를 보는 사업”이 아닙니다. 이 회사는 《삼국지·전략판》, 《여우》와 같은 인기 게임을 보유하고 있으며, 2025년 예상 매출은 30~40억 위안, 순이익은 15~20억 위안으로 순이익률이 66%에 달합니다(많은 업계보다 수익성이 높습니다). 이전에 알리바바가 인타이(Yintai)와 고신소매(Gaoxin Retail)를 매각한 것은 해당 사업들이 손실을 보고 있었기 때문입니다. 하지만 이번에 수익성이 좋은 영신희유흥을 매각한 것은 알리바바의 전략이 “변경되었다”는 것을 보여줍니다: AI+클라우드와 관련 없는 사업이라면, 수익이 있더라도 매각해야 합니다.
왜냐하면 알리바바 내부에서는 “전략적 집중”을 강조하고 있기 때문입니다. 현재 AI 경쟁이 치열해지면서 알리바바는 자금, 인재, 자원을 모두 AI 분야에 투자해야 합니다. 영신희유흥은 수익성이 있지만 AI와 직접적인 관련이 없으므로, 현금으로 환산하여 더 미래가 유망한 AI 사업에 투자하는 것이 더 나은 선택입니다. 이는 마치 슈퍼마켓을 운영하면서 차가운 음료도 판매했지만, 신에너지 사업이 더 유망하다고 판단하여 차가운 음료 사업을 매각하고 그 자금을 신에너지 사업에 투자하는 것과 같습니다.
2. 과거의 “대생태계” 신화는 왜 이제 더 이상 효과가 없는가?
과거 알리바바는 모바일 인터넷 분야에서 성공한 후 “모든 것을 다 하려는” 경향이 있었습니다: 전자상거래, 오프라인 쇼핑몰(인타이), 지역 생활 서비스, 물류, 게임 등을 통해 “대생태계”를 구축하고 트래픽과 시나리오의 순환을 통해 각 사업이 서로 유기적으로 연결되도록 했습니다(예: 타오바오가 인타이에 트래픽을 제공하는 방식). 당시 COO였던 장용(Zhang Yong)은 이를 “은하계의 진화”라고 표현하기도 했습니다.
하지만 2024년 이후로 이러한 전략은 더 이상 효과적이지 않습니다. 첫째, 많은 비핵심 사업들(예: 인타이)이 서로 협력하지 못할 뿐만 아니라 손실을 보았습니다(인타이 매각으로 93억 위안, 고신소매 매각으로 131억 위안의 손실). 둘째, AI 시대가 도래하면서 “큰 규모와 다양성”보다는 “집중된 전문성”이 더 중요해졌습니다. AI 분야에는 막대한 투자가 필요하기 때문에 자원을 분산하여 여러 사업을 운영하는 것보다는 AI에 집중하는 것이 더 효과적입니다. 이제 알리바바는 “모든 것을 갖춘 상업 플랫폼”에서 “전자상거래, 클라우드, AI를 중심으로 하는 기술 회사”로 변신해야 합니다.
3. AI는 “돈을 태우는 블랙홀”인가? 알리바바의 3800억 위안 투자가 가져온 재정적 압박
AI는 단순히 시작하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 서버 구매, 데이터센터 건설, 연구 개발 등에 많은 자금이 필요합니다. 알리바바는 향후 3년간 최소 3800억 위안을 투자할 계획이며(지난 10년간의 총 투자액을 초과함), 향후 5년간은 그 금액이 더욱 증가할 것으로 예상됩니다. 데이터센터의 규모도 10배까지 확장될 예정입니다.
이는 알리바바의 재정 상황에 직접적인 영향을 미치고 있습니다: 2026 회계연도의 순이익은 19% 감소했으며, 자본 지출은 46% 증가했습니다. 자유 현금 흐름(free cash flow)은 작년에는 738억 위안의 순수 유입이었지만 올해는 466억 위안의 순수 유출로 전환되었습니다(자유 현금 흐름이란 회사가 자유롭게 사용할 수 있는 자금을 의미하며, 마이너스는 자금이 부족함을 나타냅니다). 알리바바 CEO인 우영명(Wu Yongming)은 심지어 “이익률은 부차적인 목표”라고 말했습니다. 먼저 AI의 규모를 확대하는 것이 중요하다고 강조합니다. 이는 창업 시 자금을 투자하여 장비를 구입하고 인재를 채용하는 것과 같으며, 당장은 수익이 없더라도 미래에 성공하기를 기대하는 것입니다.
4. 알리바바의 이야기는 단순해졌지만 위험도 더 집중되었다
현재 알리바바의 핵심 사업은 세 가지뿐입니다: 타오바(AI 기반의 소비 서비스, 예: 지능적 추천, AI 쇼핑 도우미), 알리클라우드(AI 기반의 클라우드 서비스, 기업에 컴퓨팅 파워 제공), 천문(Qianwen, AI 기반의 업무 도구, 예: 지능적 문서 작성, 회의 기능). 사업 라인이 단순화되면서 알리바바의 “이야기”도 더 명확해졌지만 위험도 커졌습니다:
이전에는 일부 사업의 손실을 “생태계의 상호 협력”으로 설명할 수 있었지만, 이제 AI 사업이 성공하지 못하면 다른 사업들이 그 손실을 메워줄 수 없습니다. 자본 시장도 알리바바를 새로운 기준으로 평가할 것입니다: 더 이상 보유한 사업의 양이 아니라 AI 관련 수익의 성장률과 이익률에 주목할 것입니다. 알리바바가 증명해야 할 것은 “얼마나 많은 자산을 매각했는지”가 아니라 “그렇게 많은 자금을 AI에 투자한 후 실제로 수익을 얻을 수 있는지”입니다.
5. 인터넷 업계의 새로운 추세: “큰 규모와 다양성”에서 “AI에 집중하는” 방식으로의 변화
알리바바만이 이런 변화를 겪는 것은 아닙니다.字節(ByteDance)도 게임 사업인 무통기술(Mutong Technology)을 60억 달러가 넘는 금액에 매각했으며, 피서(FēiShū) 팀을 AI 부서에 통합하기도 했습니다. 현재 인터넷 기업들은 모두 “감소 전략”을 취하고 있습니다: AI와 관련 없는 사업을 매각하고 자원을 AI 분야에 집중하고 있습니다.
왜냐하면 AI가 다음 시대의 “승부사”이기 때문입니다. AI 분야에서 선도적인 기업만이 미래를 장악할 수 있습니다. 모바일 인터넷 시대의 “대생태계” 전략은 이미 구시대적이며, AI 시대에는 “정확한 집중”이 필요합니다. 10개의 사업에 자원을 분산하는 것보다는 그 자금을 하나의 AI 사업에 투자하여 미래에 도전하는 것이 더 효과적입니다.
일반 사용자에게 이것은 인터넷 기업의 제품들이 점점 더 “AI화”될 것임을 의미합니다(예: 타오바의 추천 시스템이 더 지능적으로 발전하고, 업무용 소프트웨어가 더 효율적으로 변화함). 하지만 많은 기업들이 비핵심 사업을 매각하는 것도 예상됩니다. 이는 모두 AI 경쟁이 가져온 업계의 변화입니다.
질문:
알리바바가 AI 시대의 성공을 위해 어떤 사업에 의존할 것으로 보입니까? (타오바의 AI 기반 소비 서비스, 알리클라우드의 클라우드 서비스, 천문의 업무 도구, 아니면 다른 사업인가요?)
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