Résumé des points clés
Beite Technology était à l’origine un “champion invisible” dans le secteur des pièces automobiles. Récemment, son action a connu une forte hausse sur le marché en raison de son investissement dans la production de vis à roulement, un composant essentiel pour les robots humains (son cours a augmenté d’environ 37 % par rapport au point bas de fin juillet). Cependant, sa activité de fabrication de vis à roulement est encore à l’étape des tests de prototypes et n’a généré aucun revenu. De plus, de nombreuses entreprises dans le secteur se disputent ce marché, et la planification de la capacité de production dépasse de loin la demande réelle des robots finaux. Il reste donc très incertain de savoir si l’entreprise pourra vraiment réaliser des profits à l’avenir.
I. Beite Technology : du “fabricant de pièces automobiles” à l’étoile du concept de robot
Beite Technology produisait initialement des composants pour les châssis de voitures, tels que les crémaillères de direction et les tiges de piston des amortisseurs, occupant plus de 30 % du marché dans ces domaines. Elle était un fournisseur majeur pour des entreprises comme FAW et Bosch, avec un chiffre d’affaires annuel de plus de 2 milliards de yuans, mais elle passait relativement inaperçue.
Le tournant a eu lieu en 2023 lorsque l’État a publié des politiques sur les robots humains, les désignant comme un prochain produit révolutionnaire. Beite Technology a réalisé que ses compétences en usinage de précision (meulage fin, traitement thermique, etc.) étaient très similaires aux exigences pour la fabrication de vis à roulement, qui sont des composants clés dans les articulations des robots, permettant à leurs bras et jambes de se mouvoir de manière flexible. L’entreprise a donc commencé à se transformer vers le secteur des robots, et son image est passée d’un “fabricant de pièces automobiles” à une société liée au concept de robot, ce qui a entraîné une forte hausse de son cours de l'action.
II. Un investissement de 1,85 milliard dans les vis à roulement : un pari sur le “bénéfice des robots”
Bien que le bénéfice net de Beite Technology pour 2025 ne soit que de 120 millions de yuans, l’entreprise a décidé d’investir 1,85 milliard dans l’expansion de sa capacité de production de vis à roulement, en créant des usines à Kunshan (Jiangsu) et en Thaïlande, avec une capacité totale prévue de 3,4 millions d’unités (2,6 millions à Kunshan et 800 000 en Thaïlande). Pourquoi un tel investissement ?
Premièrement, l’entreprise dispose déjà des compétences techniques nécessaires, car son usinage de précision est compatible avec la production de vis à roulement. Deuxièmement, les politiques nationales et les attentes du marché sont favorables aux robots humains, et on estime que 2026 sera l’année de la mise en série de ces robots ; une stratégie précoce permettrait d’accroître sa part de marché. Enfin, l’entreprise cherche à diversifier ses sources de revenus : le secteur des pièces automobiles connaît une croissance stable mais avec un plafond potentiel limité, tandis que le marché des robots offre la possibilité d’une croissance explosive.
III. Le cours de l'action a explosé, mais l’activité n’est pas encore concrétisée
Le cours de l’action de Beite Technology est passé de 35 yuans à fin juillet à 48 yuans au milieu d’août, soit une augmentation de 37 %. Cette hausse est principalement motivée par les attentes du marché, mais l’activité réelle de l’entreprise n’a pas suivi :
- L’entreprise a déclaré à plusieurs reprises que ses produits de vis à roulement étaient encore en phase de test auprès des clients et qu’aucun contrat officiel n’avait été signé, ni de revenu généré.
- Son activité principale reste la production de pièces automobiles (71,74 % du chiffre d’affaires), tandis que le secteur des robots ne représente que 1 % des revenus.
- Après une telle hausse rapide, l’entreprise a publié un communiqué indiquant qu’il n’y avait aucun changement dans ses activités de production et de gestion.
IV. Le marché des vis à roulement : tout le monde se précipite, mais les ventes finales ne décollent pas encore
Non seulement Beite Technology, mais de nombreuses autres entreprises cotées au marché chinois (A-share) s’intéressent également à cette activité :
- Hengli Hydraulics a déjà commencé la production en série de vis à roulement.
- Wuzhou Chunxin a investi 1,5 milliard pour augmenter sa capacité de production, avec un objectif de 2,1 millions d’unités par an.
- Best a vendu 220 000 échantillons de vis à roulement, ce qui représente seulement 0,03 % de son chiffre d’affaires.
Le problème est que les ventes de robots humains finaux ne sont pas encore massives. Par exemple, même si le robot Optimus de Tesla entre en série en 2026, les ventes mondiales ne dépasseront probablement pas quelques dizaines de milliers d’unités, ce qui est bien inférieur aux millions d’unités prévues par l’industrie. Cela signifie qu’il existe un risque important de surcapacité.
V. L’incertitude de l’avenir : le rêve des vis à roulement se réalisera-t-il ?
La transformation de Beite Technology vers le secteur des robots rencontre plusieurs obstacles majeurs :
1. Le fossé entre les prototypes et la production en série : le succès des tests ne garantit pas une production efficace, et il reste beaucoup à faire pour résoudre les problèmes de coûts et de qualité.
2. Risque de perte de clients : même si les prototypes sont satisfaisants, les clients pourraient choisir d’autres entreprises offrant des technologies plus avancées.
3. Incertitude de la demande finale : les robots humains se généraliseront-ils vraiment ? Si les ventes ne décollent pas, la capacité de production de vis à roulement deviendra inutile.
En somme, l’histoire de transformation de Beite Technology est intéressante, mais elle en est encore à l’étape de la vision. Les investisseurs qui souhaitent suivre cette tendance doivent bien réfléchir : s’agissent-ils d’un pari sur le potentiel futur de l’entreprise ou simplement d’une opportunité pour profiter de la popularité temporaire du concept ? Après tout, même les concepts les plus prometteurs doivent être justifiés par des résultats concrets.