핵심 내용 요약
베이테 기술(Northern Technology)은 원래 자동차 부품을 생산하는 ‘은밀한 챔피언’이었으나, 최근 휴먼형 로봇의 핵심 부품인 스크루드라이브 사업에 투자하면서 주가가 시장에서 급등했습니다(7월 말 저점 대비 약 37% 상승). 하지만 현재 그들의 스크루드라이브 사업은 ‘샘플 테스트’ 단계에 머물러 있으며, 아직 수익을 창출하지 못하고 있습니다. 또한 업계 내 많은 회사들이 스크루드라이브 시장을 두고 경쟁 중이어서 생산 능력 계획이 실제 로봇 수요를 훨씬 초과하고 있으므로, 앞으로 실제로 수익을 얻을 수 있을지에 대한 불확실성이 큽니다.
1. 베이테 기술: ‘자동차 부품 공장’에서 ‘로봇 관련 주식 스타’로
베이테 기술은 원래 자동차 섀시 부품, 예를 들어 스티어링 기어 레일(핸들을 돌릴 수 있게 하는 부품)이나 쇼크 업소버 피스톤 로드(자동차 충격 완화용 부품)를 생산하며, 이러한 분야에서 30% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있었습니다. 이들은 FAW나 보쉬와 같은 거대 기업에 부품을 공급했으며, 연간 수익은 20억 이상이었지만 평소에는 그다지 주목받지 못했습니다.
전환점은 2023년 국가가 휴먼형 로봇에 대한 정책을 발표하면서부터였습니다. 이 정책은 휴먼형 로봇이 차세대 혁신적인 제품이 될 수 있음을 시사했습니다. 베이테 기술은 자동차 부품 생산 과정에서 쌓은 정밀 가공 기술(미세 연마, 열처리 등)이 휴먼형 로봇에 필요한 스크루드라이브 제조 공정과 유사하다는 것을 발견했습니다. 스크루드라이브는 로봇 관절의 핵심 부품으로, 로봇의 팔과 다리가 유연하게 움직일 수 있도록 하는 역할을 합니다. 이에 따라 회사는 로봇 사업으로 전환하기 시작했고, 주식 시장에서 ‘휴먼형 로봇 관련 주식’으로 인식되면서 주가도 급등했습니다.
2. 18.5억 원을 투자한 스크루드라이브 사업: ‘로봇의 미래 수익’에 대한 베팅
베이테 기술의 2025년 순이익은 단지 1.2억 원에 불과하지만, 스크루드라이브 생산 능력 확충을 위해 18.5억 원을 투자했습니다. 또한 중국 쑤저우 친산과 태국에 생산 기지를 건설했으며, 총 생산 능력은 340만 세트(친산 260만 세트 + 태국 80만 세트)로 계획되어 있습니다. 왜 이렇게 큰 금액을 투자할 수 있었을까요?
첫째, 기술적 기반이 이미 충분했습니다: 원래의 정밀 가공 능력이 스크루드라이브 생산에 활용될 수 있었기 때문입니다. 둘째, 국가 정책과 시장 예상이 긍정적이었습니다: 국가는 휴먼형 로봇을 지원하고 있으며, 시장은 2026년을 ‘로봇 대량 생산의 원년’으로 보고 있어 미리 진출하면 시장 점유율을 확보할 수 있다고 판단했습니다. 셋째, ‘제2의 성장 동력원’을 찾고자 했습니다: 자동차 부품 사업은 안정적으로 성장하고 있지만 성장 한계가 있으며, 로봇 사업은 새로운 성장 기회가 될 수 있습니다.
3. 주가는 급등했지만, 실제 사업은 아직 구체화되지 않았습니다
베이테 기술의 주가는 7월 말 35원에서 8월 중순 48원으로 37% 상승했지만, 이러한 상승은 주로 ‘기대감’에 의한 것이었습니다. 실제 사업 성과는 아직 미흡합니다:
- 회사는 여러 차례 공시를 통해 스크루드라이브 제품이 고객에게 샘플로만 제공되고 있으며, 정식 주문을 받지 못했으며 수익도 발생하지 않았다고 밝혔습니다.
- 주요 사업은 여전히 자동차 부품 생산이며(비중 61.74%), 로봇 사업에서의 수익은 1%에도 미치지 못합니다.
- 주가가 급격히 상승하자 회사는 ‘비정상적인 변동’에 대한 공시를 발표하여 “주가 상승이 현재 사업과 관련이 없다”고 밝혔습니다.
4. 스크루드라이브 시장: 많은 회사들이 경쟁 중이지만, 실제 수요는 아직 부족합니다
베이테 기술뿐만 아니라 많은 A주 회사들도 스크루드라이브 사업에 뛰어들고 있습니다:
- 항리 유압(Hengli Hydraulic): 이미 스크루드라이브의 대량 생산을 시작했습니다.
- 오주 춘춘(Wuzhou Chunxun): 15억 원을 투자하여 연간 210만 세트의 생산 능력을 확보할 계획입니다.
- 베이스터(Best): 스크루드라이브 샘플을 22만 개 판매했으며, 이는 전체 매출의 0.03%에 불과합니다.
하지만 문제는 최종적인 휴먼형 로봇의 판매가 아직 대규모로 이루어지지 않고 있다는 점입니다. 예를 들어, 테슬라의 옵티머스(Optimus) 로봇이 2026년에 대량 생산되더라도 전 세계 판매량은 수만 대에 불과할 것으로 예상되며, 필요한 스크루드라이브의 수는 업계가 계획한 수백 만 세트에 비해 훨씬 적습니다. 이는 마치 모두가 빵집을 짓고 있지만 실제로 빵을 구매하는 사람이 많지 않은 상황과 같습니다. 생산 능력 과잉의 위험이 큽니다.
5. 미래의 불확실성: 스크루드라이브 사업의 성공 가능성
베이테 기술의 ‘로봇 전환’은 여러 가지 문제에 직면해 있습니다:
1. 샘플 테스트에서 대량 생산으로의 과도기: 샘플 테스트를 통과했다고 해서 대량 생산이 가능한 것은 아니며, 비용 절감과 품질 안정성 등의 문제를 해결해야 합니다.
2. 고객 선택의 위험: 샘플이 좋더라도 고객은 다른 회사(기술적으로 더 우수한 회사)를 선택할 수 있습니다.
3. 실제 수요의 불확실성: 휴먼형 로봇이 실제로 대중화될 수 있을까요? 만약 최종 시장에서 판매가 되지 않는다면, 스크루드라이브 생산 능력은 쓸모없게 될 것입니다.
따라서 현재 베이테 기술의 주가 상승은 주로 ‘개념에 대한 투자’에 기반하고 있으며, 실제 가치는 스크루드라이브를 ‘수익을 창출하는 제품’으로 전환할 수 있는지에 달려 있습니다. 이 과정을 성공적으로 넘지 못한다면 ‘로봇 사업의 미래 성장’은 단지 이론에 불과합니다.
요약하자면, 베이테 기술의 전환 사례는 매력적이지만 현재는 아직 ‘구상 단계’에 머물러 있습니다. 투자자들은 자신이 그들의 미래 성공을 기대하는 것인지, 아니면 단기적인 개념의 인기를 따르는 것인지 명확히 판단해야 합니다. 결국, 얼마나 큰 개념이라도 실제 성과가 뒷받침되어야 합니다.