核心内容の要約
Temuは最近、中国南部の複数の集荷倉を閉鎖し（义乌や深センの大規模な倉庫に統合）、ヨーロッパに積極的に現地倉庫を建設しています。その背景には、EUの税制改革が直送モデルのコスト優位性を崩し、「直送＋全ての管理」から「半分の管理＋現地での商品配送」へとTemuのビジネスモデルを変更させたことがあります。これはTemuだけでなく、中国のクロスボーダーエコノミー全体にとっても大きな転換点です。中国の販売業者は、「低資本で簡単に利益を得る」時代から、「高いリスクを負うことになる」時代へと移行しています。
1. ヨーロッパの税制改革：Temuの直送モデルにとっての「致命的な打撃」
以前、Temuはヨーロッパでの販売を「小額商品の免税」という規則を利用していました。150ユーロ以下の商品には関税がかからないため、中国の販売業者は安価な商品（例えば10ユーロのTシャツ）を空輸で直接ヨーロッパに送っていました。しかし、2026年7月にEUの新規規則が施行されたことで状況が一変しました：
- 税金が上昇：商品の価格に関わらず、各商品に対して3ユーロの固定関税と約20％の付加価値税が課せられるようになり、合計で少なくとも3.6ユーロのコストが増加しました。例えば、Tシャツと靴下が入った1つの荷物には6ユーロの税金がかかります。
- 利益が大幅に減少：Temuの安価な商品（20ユーロ以下）の粗利率は15％～25％しかなく、3ユーロの税金で利益が半分以上削減されることもあります。値上げをすれば、消費者は「3ユーロも高くなった」として購入をやめてしまいます。
- 注文数の急減：新規規則の施行後、Temuのヨーロッパでの注文数は60％～67％減少し、一部の販売業者では7月には注文がゼロになりました。国内からの直送倉庫にはもはや注文がなくなったため、閉鎖や統合が必要となりました。一方で、ヨーロッパの現地倉庫を利用することでこれらの税金を回避できるため、Temuは急いでポーランドやドイツに倉庫を建設し、第3四半期までにヨーロッパでの現地配送の割合を80％にする目標を立てています。
2. 全ての管理：「何もせずに利益を得られた」時代の終わり
全ての管理とは、販売業者が生産と供給だけを担当し、プラットフォームがトラフィック、価格設定、配送、アフターサービスをすべて行うモデルでした。これにより多くの中小販売業者が参入し、Temuは世界第2位の電子商取引プラットフォームに成長しました。しかし、このモデルはもはや機能しなくなっています：
- プラットフォームによる圧迫：税制改革によりコストが上昇したため、プラットフォームは仕入れ価格を下げるか（例えば充電器の元の価格は2.5ドルで30セントの利益だったが、現在は2ドル以下になりほとんど利益がない）、または5％～11％の手数料を請求するか、場合によってはマイナスの手数料を請求します（決済時に得た利益が足りなければプラットフォームに支払わなければならない）。
- 半分の管理への移行：半分の管理とは、販売業者が自ら海外倉庫に商品を保管し、現地での配送を担当するモデルです。プラットフォームはトラフィックと販売チャネルのみを提供します。実質的には在庫リスクと配送コストを販売業者に負わせることになります。アメリカ市場を参考にすると、半分の管理の割合は12ヶ月で25％から75％に増加し、全ての管理の割合は30％未満に減少しました。
- 全ての管理が消えたわけではないが、選択肢が限られている：残っているのはコストを抑えられる大手工場や特殊な商品・カスタム製品を扱う業者だけで、中小販売業者はほとんど排除されています。
3. 半分の管理：チャンスもあるが、リスクも大きい
半分の管理に移行することは単なる配送方法の変更ではありません。それは「低資本」から「高資本」への大きな転換です：
- チャンス：撤退した販売業者のシェアを取ることができます。例えば、ドイツの倉庫では日平均注文数が2000件から6000件に増加しました。多くの全ての管理を行っていた販売業者が撤退したため、市場シェアが空きました。
- リスク：海外倉庫に商品を保管すると、売れなければ大きな損失につながります。例えば、3000件の在庫が売れ残った場合、月間の倉庫料金は1200～1800ユーロかかり、3ヶ月後には長期保管料も発生します。返品すると送料が商品価格を上回り、廃棄するにも1000ユーロ以上の費用がかかります。
- 誰が適しているか？：大まかな基準としては、SKU数が10個以下、顧客単価が25ユーロ以上、日間注文数が50件以上、月間売上が30万円以上であれば利益を得ることができます（月間運営コストは2～10万元）。資金力、サプライチェーンの能力、在庫予測能力も必要です。多くの工場販売業者は生産はできても海外在庫の管理ができないため、このモデルには適していません。
4. クロスボーダーエコノミー：「無秩序な成長」から「精密な運営」への大きな転換
Temuの変革は個別の事例ではありません。これは業界全体の傾向を示しています：
- 利益期の終わり：以前は「免税の小包＋極端に安い価格」で世界中に商品を販売することができましたが、今ではコスト（税金、現地倉庫など）が増加しており、このモデルはもはや機能しません。
- プラットフォームが求めるのは「高資本を持つ販売業者」：同質化された中小販売業者ではなく、コストを負担でき、海外倉庫を持ち、サプライチェーンが安定している販売業者です。
- 中小販売業者の道は？：高資本を持つようになるか（しかしハードルが高い）、特定のカテゴリーに特化するか（特殊な商品やカスタム製品など）、あるいは市場から排除されるかです。
簡単に言えば、クロスボーダーエコノミーの「楽な利益」の時代は終わりました。今後はコンプライアンス、サプライチェーン、現地化された運営が求められます。新しいルールが確立されています。
総括
Temuの倉庫の閉鎖や建設は偶然ではありません。EUの税制改革と業界の進化の必然的な結果です。販売業者にとっては、半分の管理という「高資本」のビジネスモデルに適応するか、市場から排除されるかの選択を迫られています。業界全体としては、「無秩序な拡大」から「精密でコンプライアンスに基づいた運営」への移行が必要です。一つの商品を直送するだけで世界中に販売できた時代は本当に終わりました。