Résumé des principaux points
Li Shufu a démissionné de la présidence du conseil d'administration de Geely Automobile, une société cotée en bourse, pour devenir président honoraire à titre permanent. An Conghui, qui a travaillé avec Geely pendant près de 30 ans, lui a succédé. Les résultats financiers du premier semestre montrent des recettes et un bénéfice net record, mais les pertes de change ont diminué le bénéfice net attribuable à la société mère. Les exportations ont connu une forte augmentation, mais l'entreprise fait face à des pressions tarifaires et de change. La stratégie d'intégration « Un Geely » (marques, ventes, organisation) est en cours, bien que de nombreux défis restent à surmonter (comme la baisse des ventes de Lynk & Co, l'intégration des distributeurs et la réalisation des économies d'exploitation).
I. Li Shufu a-t-il vraiment « cédé le pouvoir » ? — Il quitte les opérations quotidiennes pour se concentrer sur la stratégie
En se retirant de la direction directe de Geely Automobile, Li Shufu ne cesse pas de jouer un rôle important : il laisse le contrôle des opérations au niveau exécutif. Il conserve tout de même son poste de président du groupe holding Zhejiang Geely et détient plus de 40 % des actions de la société cotée en bourse, ce qui lui confère une influence significative dans la définition de la stratégie globale. An Conghui, en tant que nouveau président de la société cotée et PDG du groupe holding, est chargé de coordonner les activités des deux entités, assurant ainsi la mise en œuvre de la stratégie du groupe.
II. Résultats financiers : des points forts, mais aussi des faiblesses
Points forts :
- Les recettes totales pour le premier semestre s'élevaient à 173,6 milliards de yuans (augmentation de 15 %) et le bénéfice net attribuable à la société mère à 9,68 milliards de yuans (augmentation de 46 %), des records historiques.
- Le revenu par véhicule est passé à 112 000 yuans, ce qui indique une augmentation des prix.
- Les exportations ont atteint 474 200 unités, dépassant le total de l'année précédente, et ont même dépassé les 100 000 unités pour deux mois consécutifs. La société a donc relevé son objectif annuel d'exportation de 640 000 à 920 000 unités, voire viser 1 million.
Faiblesses :
- L'appreciation du yuan a entraîné des pertes de change : l'année dernière, Geely a réalisé un bénéfice de 2,64 milliards de yuans grâce aux changes, tandis qu'il en a subi 550 millions cette année, soit une différence négative de 3,2 milliards de yuans, ce qui a réduit le bénéfice net attribuable à la société mère de 1,8 %.
- Bien que les ventes à l'étranger aient augmenté, elles restent inférieures à celles de Chery (1,34 million d'unités) et de BYD (1,05 million d'unités), et la stratégie commerciale de Geely n'est pas encore aussi mature que celle de ces concurrents. En effet, Chery s'appuie sur un réseau de distribution solide, tandis que BYD se concentre sur une marque unique ; le portefeuille de marques de Geely nécessite encore des améliorations.
III. Marché international : des opportunités et des contraintes
Opportunités :
- Une forte augmentation des exportations, ce qui montre que les voitures Geely sont de plus en plus populaires à l'étranger.
Contraintes :
- Pertes de change : l'entreprise a perdu de l'argent en convertissant les devises étrangères en yuans.
- Barrières tarifaires de l'UE : l'Union européenne a imposé une taxe antidumping de 18,8 % sur les voitures électriques chinoises, augmentant le coût des véhicules vendus en Europe.
Mesures prises :
- Acquisition d'usines : Geely a acheté 34 % des parts de l'usine Ford à Valence (Espagne) pour 221 millions d'euros, permettant la production européenne et évitant ainsi les taxes.
- Augmentation de la capacité de production : L'usine en Malaisie sera étendue de 200 000 à 500 000 unités pour cibler le marché sud-asiatique.
- Adaptation technologique : Lancement d'une technologie hybride offrant un rendement énergétique de 48,41 %, adaptée aux régions du Moyen-Orient et d'Amérique latine où les infrastructures de recharge sont limitées.
IV. Les défis de l'intégration sous la direction d'An Conghui
L'intégration des marques indépendantes (Geely, Lynk & Co, Galaxy, etc.) dans une seule entité vise à réduire les coûts et les contradictions internes. Cependant, cela s'avère complexe :
- Intégration des marques : L'acquisition de 51 % des parts de Lynk & Co devrait permettre d'économiser 5 à 8 % sur les coûts et 10 à 20 % sur les frais de gestion. Cependant, les ventes de Lynk & Co ont chuté de 40 % en juillet par rapport à l'année précédente, et seulement 40 % des objectifs annuels ont été atteints entre janvier et juillet. Il reste à voir si ces économies pourront être concrétisées.
- Intégration du système de vente : La création d'une société de vente centralisée pour gérer les six marques représente un défi, car les distributeurs doivent s'adapter à une nouvelle structure et à des règles communes. Les intérêts des distributeurs pourraient être affectés.
- Concurrence avec BYD : La sortie de nouveaux modèles Galaxy est prévue pour le second semestre, ce qui mettra Geely en concurrence directe avec BYD dans les segments de prix clés (comme ceux allant de 100 000 à 200 000 yuans). Le taux de marge brute de Geely pour le premier semestre était de 17,9 %, mais il reste incertain de savoir si l'entreprise pourra maintenir ses bénéfices face aux réductions de prix possibles de BYD.
V. Organisation et ressources humaines
Auparavant, chaque marque gérait ses propres activités de manière indépendante (par exemple, le programme de recrutement des « experts en Krypton » pour Geely). Avec l'intégration dans le groupe G-TOP (ciblant les meilleurs docteurs mondiaux dans les domaines de l'IA et de la conduite autonome), les ressources humaines de Geely sont maintenant centralisées. Cela renforce l'intégration des différentes entités, mais cela peut également limiter la flexibilité des marques individuelles.
En somme, Geely est actuellement dans une période de transition stratégique : Li Shufu se concentre sur la définition de la direction, tandis qu'An Conghui met en œuvre les changements nécessaires. Les résultats du premier semestre sont positifs, mais l'entreprise doit faire face à des pressions importantes sur le marché international et à des défis d'intégration ainsi qu'à une concurrence féroce avec BYD. La réalisation du projet « Un Geely » dépendra de la capacité de l'équipe exécutive à mettre en œuvre les stratégies établies.