Résumé des points clés
Après son entrée sur la plateforme de marché des entreprises technologiques de pointe (STAR Market), la valeur boursière d’YusTree a atteint 444,9 milliards de yuans. Le fondateur ainsi que les sociétés de capital-risque (comme Shunwei Capital et le groupe Meituan) ont réalisé d’importants bénéfices. Cependant, ce qui attire davantage l’attention, c’est l’histoire de réussite des travailleurs ordinaires grâce aux plans d’incitation à la participation aux bénéfices de l’entreprise : les options offertes aux employés à un prix de 1 yuan l’action au début de l’entreprise (en 2017, lorsque celle-ci ne pouvait pas payer leurs salaires) ont permis à certains cadres clés d’amasser des fortunes considérables, et même aux techniciens de gagner des revenus s’élevant à plusieurs dizaines de millions de yuans. Cependant, cette richesse n’est pas immédiatement réalisable ; elle est soumise à des périodes de blocage et à des évaluations de performance, et comporte également des risques liés aux fluctuations du cours de l’action.
I. Le “carnaval” de la richesse grâce à l’introduction en bourse : les grands noms et les petits investisseurs
Le jour de l’introduction en bourse d’YusTree, le cours de l’action a augmenté de 629 %, portant la valeur boursière à plus de 400 milliards de yuans. Les personnes les plus remarquables dans cette cérémonie de richesse sont trois groupes :
- Le fondateur Wang Xingxing : sa fortune a soudainement atteint 133,5 milliards de yuans, le faisant devenir le nouveau milliardaire de la génération des années 90 ;
- Les institutions d’investissement : Shunwei Capital de Lei Jun a réalisé un bénéfice de 15,2 milliards de yuans, tandis que le groupe Meituan (le plus grand actionnaire extérieur) a gagné plus de 33,3 milliards de yuans ; même l’institution quantitative Huanfang a profité de 1,1 milliard de yuans ;
- Les petits investisseurs : un simple tirage au sort leur a permis de réaliser un bénéfice de 470 000 yuans, équivalent à plusieurs années de salaire pour un travailleur ordinaire.
Ces chiffres ne concernent cependant pas la plupart des travailleurs ordinaires ; l’histoire de réussite qui leur est vraiment accessible se trouve dans le cadre d’incitation à la participation aux bénéfices des employés appelé “Shanghai Yuyi”, mentionné dans le prospectus d’introduction en bourse.
II. Le plafond pour les travailleurs ordinaires : des options à 1 yuan l’action se transforment en une fortune de 1,5 milliard de yuans
“Shanghai Yuyi” est le cadre d’incitation à la participation aux bénéfices d’YusTree, détenant 10,94 % des actions de l’entreprise. Ces options, offertes aux employés en 2017 lorsque l’entreprise manquait de fonds pour payer leurs salaires, ont maintenant permis à certains d’entre eux de réaliser des gains considérables :
- Yang Zhiyu (responsable du département mécanique, né en 1991) : il a rejoint l’entreprise en 2016 et détient indirectement 1,78 million d’actions, ce qui représente une fortune de 1,58 milliard de yuans au prix du premier jour de l’introduction en bourse ;
- Chen Li (responsable des ventes, né en 1990) : il détient 946 000 actions, soit une fortune de 840 millions de yuans ;
- Zhang Yangguang (responsable des algorithmes, né en 1993) : il a dirigé le développement du robot qui a dansé le “Yangko” lors du spectacle de Nouvel An chinois et détient 546 000 actions, soit une fortune de 480 millions de yuans.
Ces jeunes de la génération des années 90 étaient des piliers de l’entreprise dès ses débuts ; en investissant à un prix très bas (1 yuan l’action), ils ont maintenant réalisé des gains supérieurs à 1000 fois leur investissement initial.
III. Le “conteneur” des plans d’incitation à la participation aux bénéfices : une structure en trois niveaux pour tous les employés
Pour couvrir un plus grand nombre d’employés, YusTree a mis en place une structure de participation en trois niveaux :
- Niveau supérieur : Shanghai Yuyi (qui détient directement des actions d’YusTree) ;
- Niveau intermédiaire : Hangzhou Yixin et Hangzhou Yiyi (deux plateformes secondaires pour les employés ordinaires) ;
- Niveau inférieur : les employés de première ligne (qui détiennent des actions indirectement via les plateformes intermédiaires).
Les travailleurs ordinaires (par exemple, plus de 60 responsables de la recherche et du développement) peuvent obtenir entre 0,01 % et 0,05 % des actions via ces plateformes intermédiaires, ce qui représente une fortune potentielle allant de 35 millions à 170 millions de yuans au prix du premier jour de l’introduction en bourse. C’est là que réside la véritable opportunité de réussite pour la plupart des travailleurs.
IV. La richesse n’est pas “gratuite” : des contraintes et des risques
Ces plans d’incitation à la participation aux bénéfices ne peuvent pas être réalisés immédiatement ; ils sont soumis à de nombreuses conditions :
- Période de blocage : les actions de Shanghai Yuyi doivent rester bloquées pendant 36 mois, et les fonds investis par les employés pour l’achat d’actions (272 millions de yuans) doivent également être bloqués pendant 12 à 36 mois ;
- Liens avec les performances : les actions nouvellement accordées sont liées aux résultats annuels de performance ; si ces derniers ne sont pas atteints, les employés ne peuvent pas recevoir leur part ;
- Annulation en cas de départ : le prospectus indique que 9 employés ont quitté l’entreprise et que leurs parts ont été annulées ;
- Risques liés aux fluctuations du cours de l’action : pendant la période de blocage, le cours de l’action peut chuter en dessous du prix d’émission, transformant les bénéfices potentiels en pertes.
Ainsi, la réalisation de cette richesse dépend de l’évolution future de l’entreprise et de la persévérance des employés.
V. Les opportunités pour les gens ordinaires dans le contexte des technologies avancées
L’histoire d’YusTree n’est pas un cas isolé. Dans le contexte de la concurrence technologique entre la Chine et les États-Unis et de l’émergence des technologies avancées, de plus en plus d’entreprises utilisent des plans d’incitation à la participation aux bénéfices pour retenir leurs employés. Pour les gens ordinaires :
- Choisissez le bon domaine : les technologies avancées (robots, IA, puces, etc.) sont les secteurs prometteurs pour l’avenir ;
- Suivez bien l’entreprise : rejoignez des startups prometteuses dès leurs débuts et liez votre avenir à leur succès grâce aux options d’investissement ;
- Soyez patients : les débuts d’une entreprise peuvent être difficiles (comme en 2017, lorsque YusTree ne pouvait pas payer ses salaires), mais la persévérance peut mener à de grandes récompenses.
Comme ces jeunes qui ont choisi de rester en 2017 et qui ont obtenu un rendement de 150 fois leur investissement initial grâce à des options à 1 yuan l’action, c’est là le message qu’il faut retenir lorsque retentit la cloche de l’introduction en bourse.
Ce rapport nous montre que la réussite financière ne dépend pas seulement des grands noms ou du hasard ; les gens ordinaires peuvent également saisir les opportunités de l’époque en choisissant le bon domaine et en s’engageant pleinement dans une entreprise. Mais pour cela, il faut être prêt à endurer les difficultés ensemble avec l’entreprise.