**Le leader de la chaîne se lève : YuShu accélère le développement des robots humains** *(The chain leader emerges; YuShu accelerates the development of humanoid robots.)*

Résumé des points clés

En tant que première entreprise chinoise à se spécialiser dans les robots humains cotée en Bourse A, la valeur de l'action d’YusTree a explosé par six fois le jour de son introduction en bourse. Grâce à sa chaîne d’approvisionnement chinoise et à un contrôle des coûts extrêmement strict, l’entreprise est devenue le leader du secteur. Elle a réussi à réduire le prix des robots humains de plus de 400 000 yuans en deux ans tout en augmentant son taux de marge brute de 44 % à 60 %. Cela a incité les entreprises fournisseuses de composants à passer d’une production sur mesure à une production standardisée. Cependant, l’entreprise souffre d’un défaut majeur : le “cerveau” des robots (les modèles algorithmiques permettant de penser de manière autonome) n’est pas encore mature. La plupart des robots vendus actuellement sont achetés par des instituts de recherche, et ils sont loin d’être prêts à être utilisés dans des usines.

I. Le secret de YusTree pour devenir le leader du secteur : un contrôle des coûts extrême, avec l’aide de la chaîne d’approvisionnement chinoise

Le dirigeant de YusTree, Wang Xingxing, est réputé pour son esprit d’économie ; même si l’entreprise n’a pas besoin d’argent, il se soucie toujours de qui paiera les frais des hôtels lors des réunions. Cette sensibilité aux coûts, combinée à l’expérience de plusieurs décennies de l’industrie manufacturière chinoise, a permis à YusTree de devenir la seule entreprise du secteur à vendre un grand nombre d’unités tout en réalisant des profits importants.

• Développement interne forcé : Au début, l’entreprise était trop petite et les fournisseurs refusaient de fabriquer des composants sur mesure. YusTree a donc dû se charger elle-même de la production de moteurs, de joints et de radars laser. Cela lui a permis de prendre le contrôle des coûts : le prix des robots humains est passé de 590 000 yuans en 2023 à 160 000 yuans en 2025, tandis que le taux de marge brute a augmenté.
• La chaîne d’approvisionnement évolue avec l’entreprise : Les fournisseurs ont adapté leurs produits pour répondre aux besoins de YusTree, passant de composants sur mesure à des produits standard (par exemple, les composants de contrôle de Zooyu Technology couvrent maintenant 95 % des robots). La flexibilité de la chaîne d’approvisionnement chinoise a permis à YusTree de produire en masse tout en réalisant des bénéfices, ce qui l’a amenée à devenir le leader du secteur.

II. Les changements dans la chaîne d’approvisionnement : de la production sur mesure à la production industrielle de masse, mais des obstacles restent

Les commandes de YusTree révolutionnent le secteur, mais la chaîne d’approvisionnement rencontre encore des problèmes :

• Passage de la fabrication artisanale à la production industrielle : Les composants des robots étaient auparavant fabriqués sur mesure ; maintenant qu’ils sont standardisés, l’industrie passe d’une phase artisanale à une phase industrielle. Les entreprises traditionnelles comme Audiwei, spécialisées dans les capteurs depuis 27 ans, se sont également tournées vers la production de robots de nettoyage, en vendant des millions de capteurs.
• Obstacles techniques : Certains composants haut de gamme (comme des capteurs de force six dimensions de haute précision ou des puces AI) doivent encore être importés. De plus, les joints des robots ont des problèmes de refroidissement (ils nécessitaient un arrosage lors des compétitions ; aujourd’hui, des ventilateurs sont utilisés, mais ils se détériorent facilement), ce qui les rend inadaptés aux usines nécessitant une opération continue. Ces problèmes ne peuvent pas encore être résolus par la chaîne d’approvisionnement.

III. Le “cerveau” manquant : les robots peuvent bouger, mais ils ne peuvent pas “penser”… et il est difficile d’y investir

L’équipement matériel de YusTree est leader mondial, mais le “cerveau” (les modèles d’intelligence artificielle) est encore insuffisant :

• Investissements dans la recherche et le développement déséquilibrés : Au début, YusTree a concentré ses investissements sur l’équipement matériel ; ce n’est qu’en 2024 qu’elle a commencé à investir dans le développement de modèles d’intelligence artificielle. L’argent levé lors de cette IPO (4,2 milliards de yuans) est en partie destiné à ces recherches.
• Problèmes liés aux données et à la puissance de calcul : La capacité des robots à “penser” dépend de données provenant du monde réel (comme la friction ou les propriétés des fluides), dont la collecte est très coûteuse. Les puces AI dépendent de Nvidia, et les puces nationales n’offrent pas assez de performance pour un coût raisonnable. Actuellement, les robots sont à un niveau d’intelligence équivalent à celui des systèmes de conduite autonome de niveau 3 : ils peuvent seulement effectuer des tâches simples dans des environnements contrôlés, mais se perdent dans des situations complexes.

IV. À qui sont vendus les robots ? Principalement aux instituts de recherche… et ils sont loin d’être prêts à être utilisés dans les usines

La Chine représente 97 % des ventes mondiales de robots humains, mais la structure de sa clientèle montre que l’industrie est encore en phase naissante :

• Principalement des clients de recherche : En 2025, 73,6 % des revenus de YusTree provenaient de la recherche et de l’éducation ; seulement 9 % venaient des applications industrielles. Les cinq principaux clients représentent ensemble seulement 12 % des ventes, et il n’y a pas de grands clients industriels.
• Comme pour les ordinateurs dans le passé : Les robots actuels ressemblent à des “plateformes de développement” : les entreprises américaines qui développent des logiciels utilisent les robots de YusTree (ils ne peuvent pas se passer de ceux de Tesla), tout comme les gens achetaient des ordinateurs il y a des années pour développer leur propre logiciel. Pour que les robots soient réellement utilisés dans les usines, il faut encore des avancées significatives en matière de modèles d’intelligence artificielle et de données.

Conclusion

YusTree a démontré que la fabrication intelligente chinoise peut produire des robots abordables et exportables à l’échelle mondiale. Cependant, pour que ces robots puissent être efficacement utilisés dans les usines, il reste nécessaire de résoudre le problème du “cerveau” des robots. Ce n’est pas seulement un défaut de YusTree, mais aussi un défi pour tout le secteur, qui nécessite des progrès conjoints en matière de modèles d’intelligence artificielle, de données et de puces AI. Actuellement, YusTree est comme les fabricants d’ordinateurs d’autrefois : elle se concentre d’abord sur la qualité de son équipement matériel, en attendant que l’écosystème logiciel se développe.