Resumen del contenido principal
Yushu y Zhiyuan son dos gigantes en el campo de la inteligencia corporal (robots capaces de percibir, moverse y realizar tareas como los humanos) en China, pero han seguido caminos completamente diferentes: Yushu, similar a Li Auto, ha ganado mercado con productos de alta calidad (cuerpo del robot + control de movimiento) y luego se ha listado en la bolsa A; Zhiyuan, al igual que NIO, ha apostado por un ecosistema integral (modelos grandes + distribución completa de la cadena industrial) para dominar el futuro. Aunque aún no han obtenido ganancias, su tasa de crecimiento es impresionante y planean cotizar en la bolsa de Hong Kong. Actualmente, ambos están intentando complementarse mutuamente (Yushu se está centrando en modelos grandes, mientras que Zhiyuan utiliza sus capacidades de movimiento para vender productos), enfrentando desafíos comunes como la movilidad de talento, la integración tecnológica y la dificultad para encontrar aplicaciones reales.
I. Genes: El reino de los productos de un genio salvaje vs el imperio ecológico del ejército regular
Yushu es el proyecto personal del fundador Wang Xingxing, quien ocupa tres cargos (presidente, gerente general y director técnico) y controla el 65% de los votos con acciones AB. Su estructura empresarial es sencilla (con solo tres personas en el equipo de investigación y desarrollo central y un equipo de 175 personas que representa el 40% del total). Se enfocan en hacer que los robots realicen acrobacias (su tecnología de control de movimiento es líder a nivel mundial, incluso los laboratorios estadounidenses compran sus robots). Al igual que DJI, que llevó las cámaras drones al extremo, Yushu utiliza una doble matriz de robots cuadrúpedos y humanoides para competir en el mercado, siguiendo la misma lógica que Li Auto, que tuvo un gran éxito con su único modelo de automóvil.
Zhiyuan, por otro lado, es parte del "ejército regular" relacionado con Huawei: su fundador, Deng Taihua (ex presidente de Huawei Ascend), ha reunido a cuatro socios con experiencia en Huawei, junto con el influente blogger Zhihui Jun (con conocimientos en IA). Su equipo se parece más a una alianza de investigación científica. No se limitan a desarrollar productos; han creado cinco subsidiarias (dedicadas a manos ágiles, recolección de datos, alquiler, etc.) y han invertido en 52 proyectos relacionados con la cadena industrial (motores, visión, etc.) junto con Hillhouse Capital. De esta manera, están creando una red que abarca toda la industria, similar a cómo NIO se ha dedicado al sistema de recarga de baterías y comunidades de usuarios.
II. Elecciones comerciales: Vender productos para ganar dinero vs establecer una red integral
Frente a la dificultad de encontrar aplicaciones reales para los robots (aparte de exposiciones y laboratorios), Yushu ha optado por vender productos de manera práctica: han reducido el precio del robot humano G1 de 99,000 a 85,000 yuanes, y el R1 a menos de 30,000 yuanes. También han participado en el Festival de Primavera, utilizando sus robots como herramientas para atraer clientes (los comerciantes los alquilan para captar atención).
Zhiyuan, por su parte, apuesta al futuro: su subsidiaria Qingtian Rent opera servicios de alquiler de robots en 13 países; Meifeng Technology recopila datos sobre el movimiento de los robots, y Zhiding Robot ya ha generado ganancias en aplicaciones comerciales de limpieza. Además, han creado un fondo industrial para invertir en toda la cadena industrial, con el objetivo de ocupar una posición estratégica cuando llegue el momento en que la inteligencia corporal se integre completamente con las tecnologías de procesamiento de datos (GPT).
III. Caminos capitales: La bolsa A busca ganancias vs la bolsa de Hong Kong apuesta al futuro
Los informes financieros de Yushu siguen el patrón típico de una empresa centrada en productos: sus ingresos aumentaron de 159 millones de yuanes en 2023 a 1.699 mil millones en 2025 (con un crecimiento compuesto del 226%), y su margen bruto pasó del 44% al 60%. En 2025, su beneficio neto antes de impuestos fue de 591 millones de yuanes (después de haber perdido 18 millones). Por eso eligieron la plataforma A-share Science and Technology Innovation Board, que requiere ganancias y barreras tecnológicas significativas; el primer día de cotización, su precio alcanzó los 845 yuanes (con un precio de emisión de 150.8 yuanes).
Zhiyuan, por otro lado, es un ejemplo de rápido crecimiento: sus ingresos en 2023 fueron de solo 300,000 yuanes, pero esperan alcanzar los 1.05 mil millones en 2025 y superar los 1 mil millones en el primer trimestre de 2026 (con un objetivo anual de 4 mil millones), aunque aún están en pérdidas. Planifican cotizar en la bolsa de Hong Kong bajo la regla 18C, que permite a las empresas tecnológicas sin ganancias hacerlo, con una valoración esperada de entre 40 y 500 millones de dólares hongkoneses. El mercado financiero está dispuesto a pagar por su imaginación ecológica.
IV. Convergencias y desafíos: Complementar deficiencias + luchar por talento + encontrar aplicaciones reales
Convergencias: Yushu está invirtiendo 2 mil millones de los 4,200 millones recaudados en su IPO en modelos grandes y ha abierto sus fuentes de código (modelos WMA y VLA), probando la capacidad de sus robots para tareas como organizar reuniones. Zhiyuan también necesita vender productos, especialmente debido a que los clientes valoran mucho su capacidad de movimiento (en el primer semestre de 2026 vendieron 8400 robots, lo que representa el 44% del mercado global).
Desafíos:
1. Movilidad de talento: Yushu ha ofrecido incentivos en forma de opciones a 23 empleados, pero nueve de ellos han dejado la empresa; el científico jefe de Zhiyuan, Luo Jianlan (doctor de Berkeley y ex investigador en DeepMind), también se ha ido. Talento de empresas como Li Auto, Huawei y NIO está migrando al sector de la inteligencia corporal, lo que aumenta los salarios de estos profesionales.
2. Integración tecnológica: Los modelos grandes y los sistemas de control de movimiento aún no están completamente integrados, y las diferencias entre ellos son mínimas; lo más importante es la calidad de los datos de entrenamiento (las empresas más grandes tienen una ventaja).
3. Aplicaciones reales: Aún no se han encontrado aplicaciones comerciales o industriales significativas para los robots, similar a lo que ocurrió con los vehículos eléctricos en sus inicios: hay un largo camino por recorrer antes de que se popularicen.
Conclusión
La competencia entre Yushu y Zhiyuan se centra en dos enfoques diferentes: uno busca la excelencia en un producto específico, mientras que el otro intenta crear una red integral que abarque toda la industria. Aún no se ha decidido quién ganará, pero sus convergencias y desafíos reflejan el cambio crítico en el desarrollo de la inteligencia corporal, desde la exploración tecnológica hacia su aplicación práctica en el mercado. Quien logre primero integrar estos robots en la vida cotidiana de las personas podría convertirse en el próximo gran éxito, similar a DJI o Tesla.