Zusammenfassung der Kerninhalte
Hefei hat sich von einer landbasierten Finanzierung auf eine kapitalbasierte Finanzierung umgestellt, indem es auf „Industrieinvestitionen“ statt auf riskantes Glücksspiel setzt. Es hat auf den Gebieten der Hightech-Unternehmen BOE, ChangXin Technology und NIO richtig gewettet und so die Industriekette „Kern-Schirm-Fahrzeug“ geschaffen. Zwar gab es auch Fehlschläge bei Projekten wie Plasma- und Photovoltaikanlagen, doch dank eines hohen Fehlertoleranzmechanismus sowie eines umfassenden Industriekettenansatzes ist Hefei zu einem Vorbild für städtische Industrieinvestitionen geworden. Der Kern des Modells besteht darin, in die Industrie zu investieren, ein Ökosystem aufzubauen und langfristig dabei zu bleiben – anstatt kurzfristige Spekulationen zu betreiben.
I. Hefei ist keine Spielstadt, sondern ein Meister der Industrieinvestitionen: Der Unterschied zwischen Risikokapital und Industrieinvestitionen
Viele bezeichnen Hefei als „Spielstadt“, doch die Stadt selbst sieht sich nicht so – schließlich handelt es sich um Investitionen in die Industrie, nicht um riskantes Glücksspiel.
Die Logik des Risikokapitals ist: „Investieren und warten auf den Börsengang, anschließend schnell Geld verdienen und weggehen“; bei Industrieinvestitionen hingegen geht es darum, Unternehmen zu unterstützen, Industrieketten aufzubauen und Ökosysteme zu schaffen.
Beispiele:
– Nach der Investition in BOE zog Hefei Unternehmen wie Corning Glass und Sumitomo Chemical an, um eine Display-Industriekette im Wert von mehreren Milliarden Yuan zu schaffen;
– Nach der Investition in NIO wurden weitere Unternehmen wie BYD und Volkswagen Anhui eingeladen, wodurch eine vollständige Industriekette für Fahrzeuge sowie Batterien und Motoren entstand;
– Bei der Investition in ChangXin Technology unterstützte Hefei nicht nur finanziell, sondern stellte auch die notwendigen Komponenten wie Chip-Design und -Testverfahren bereit, wodurch Hefei zu einer der wenigen Städte mit einer vollständigen Halbleiterindustriekette wurde.
Kurz gesagt: Risikokapital ist wie das „Kaufen von Lotterielosen“; Industrieinvestitionen hingegen sind wie das „Anpflanzen von Obstbäumen“ – man erwartet nicht nur Früchte, sondern möchte, dass aus dem Baum ein ganzer Wald wird.
II. Woher kommt das Geld? Wohin fließt es? Und wie wird es zurückgezogen? Ein Blick auf Hefeis Prozesse der Kapitalbeschaffung, Investition und Rückzahlung
1. Kapitalbeschaffung: Staatliche Mittel werden in Fonds umgewandelt, um soziales Kapital anzuziehen
Hefeis Geld stammt nicht aus direkten finanziellen Zuwendungen (die Investition in BOE betrug 17,5 Milliarden Yuan – das entspricht der Hälfte des jährlichen Staatseinkommens). Stattdessen werden staatliche Mittel in Fonds umgewandelt:
– Im Jahr 2015 wurden drei große staatseigene Investitionsplattformen reorganisiert: JianTou (für führende Unternehmen wie BOE und NIO), ChanTou (für frühe Technologieinvestitionen) und XingTai (als finanzieller Rückhalt);
– In Zusammenarbeit mit marktorientierten Institutionen wie CITIC und CICC wurde ein Fondsnetzwerk von der Gründungsphase bis zur Industrieebene aufgebaut, das fast 40 Milliarden Yuan an sozialem Kapital anzog.
Das bedeutet: Mit 1 Yuan staatlichen Geldes werden 10 Yuan an privatem Kapital mobilisiert – dies verringert den finanziellen Druck und ermöglicht gleichzeitig die Verwaltung durch professionelle Institutionen.
2. Investitionen: Auf „staatliche Bedarfe und technische Chancen“ setzen
Hefei investiert gezielt in Bereiche mit hoher Nachfrage und technischen Potenzialen:
– 2008 Investition in BOE: Während der globalen Finanzkrise zogen sich internationale Panelhersteller zurück, was eine Chance für die Technologieübernahme bot; gleichzeitig gab es einen Mangel an Displays auf dem Inlandsmarkt (die wurden von ausländischen Unternehmen dominiert).
– 2013 Investition in ChangXin: Obwohl Displays bereits im Inland hergestellt wurden, fehlten noch Chips; DRAM-Speicher waren ein entscheidender Bedarf.
– 2020 Investition in NIO: Elektroautos sind Teil der nationalen Energiestrategie; obwohl Nio kurz vor dem Bankrott stand, glaubte Hefei an das Potenzial dieses Marktes.
Zusammenfassung: Es wird in Bereiche investiert, die vom Staat unterstützt werden müssen – und in Zeiten technischer Veränderungen.
3. Rückzug der Investitionen: Besonnene Abstiege, ohne den Erfolg zu gefährden
Hefei geht sehr vorsichtig beim Rückzug seiner Investitionen vor:
– Nachdem BOE anfing, stabil zu profitieren, verkaufte Hefei seine Anteile schrittweise und erzielte einen Nettoerlös von 14 Milliarden Yuan;
– Nachdem NIO aus der Krise herauskam, realisierte Hefei einen Gewinn von 10,5 Milliarden Yuan und behielt dennoch 8 % der Anteile;
– Bei ChangXin wartete Hefei auf die Ablaufzeit des Börsengangs, bevor es seine Anteile verkaufte.
So wird das investierte Kapital zurückgeholt, ohne dass die Entwicklung der Unternehmen beeinträchtigt wird – und das Geld kann für neue Projekte verwendet werden.
III. Hinter dem Mythos steckt eine Liste von Fehlschlägen: Der Fehlertoleranzmechanismus ist der Schlüssel
Hefei gewinnt nicht immer:
– 2009 Investition in das Plasma-Projekt (PDP); LCD wurde zur dominierenden Technologie, was zu Verlusten von 1 Milliarde Yuan und der Schließung des Projekts führte;
– 2010 Investition in den Photovoltaikhersteller Saiwei LDK; aufgrund von Überkapazitäten und Handelsbeschränkungen durch Europa und Amerika wurde die Investition fast vollständig verloren;
– 2020 Investition in WM Motor; 2023 ging WM Bankrott, was zu Verlusten von 1 Milliarde Yuan führte.
Doch diese Fehlschläge haben Hefei nicht zerstört – im Gegenteil: Dank seines hohen Fehlertoleranzmechanismus konnte die Stadt weitermachen:
– Schon 2014 wurde der Grundsatz „Sorgfältige Prüfung, Entlastung bei Fehlschlägen“ eingeführt; Angel-Fonds erlaubten Verluste von bis zu 30%;
– Im Jahr 2023 lag die Toleranzrate für Fehlschläge in Provinzfonds bei 50 %, im „ChuYing-Programm“ sogar bei 80 %.
Andere Stadtfonds fordern oft „Nullverluste“, aus Angst vor Verlusten staatlichen Eigentums; Hefei hingegen ist bereit, Risiken einzugehen.
IV. Das Hefei-Modell ist nicht einfach nachzuahmen: Es ist das Ergebnis eines halben Jahrhunderts an Entwicklung
Viele Städte möchten Hefeis Ansatz nachahmen, aber es gelingt ihnen nicht, die Kernpunkte zu verstehen:
1. Der Mut zum Fehlertoleranzmechanismus: Die lokalen Behörden sind bereit, Investitionen zu riskieren, ohne Angst vor Konsequenzen;
2. Die Geduld eines langfristigen Ansatzes: Sie unterstützen Unternehmen auch über lange Zeiträume – selbst wenn diese zunächst Verluste machen;
3. Eine solide Forschungsinfrastruktur: Die Universität der Wissenschaft und Technologie (USTC) wurde 1958 in Hefei gegründet, was eine starke Forschungsbasis für Halbleiter und Quantentechnologien schuf;
4. Die Flexibilität bei der Anpassung der Strategie: Zuerst konzentrierte sich Hefei auf die Bereiche „Kern-Schirm-Geräte“ (Gerätebau), später wechselte es zu „Kern-Schirm-Fahrzeug“ – das zeigt, dass Hefei in der Lage ist, seine Strategien anzupassen.
Hefeis Erfolg ist das Ergebnis eines halben Jahrhunderts an Entwicklungen – von der Unterstützung von Wissenschaftlern bis hin zur heutigen Expertise im Bereich der Industrieinvestitionen.
Fazit
Hefei ist weder ein „Prophet“ noch eine „Legende“. Sein Erfolg beruht auf dem Mut, Fehler zu machen, der Zusammenarbeit mit nationalen Strategien und einer langfristigen Ausrichtung. Es handelt sich eher um einen „Bauer von Industrieökosystemen“, der Risiken durch einen Fehlertoleranzmechanismus bewältigt und mithilfe eines umfassenden Industriekettenansatzes große Projekte realisiert – und so die „gezeichneten Pläne“ in tatsächliche Erfolge verwandelt.