Bitte sagen Sie nicht mehr, dass multinationale Pharmazie- und Medizintechnik-Giganten in China kein Geld verdienen können!

Zusammenfassung der Kerninhalte

Im ersten Halbjahr 2026 zeigten multinationale Pharma- und Medizintechnologieunternehmen in China keine einheitliche Entwicklung mehr – es gab deutliche Unterschiede zwischen den Unternehmen: Einige wuchsen (z. B. Novartis China mit einem Anstieg von 13%), während andere rückläufig waren (z. B. Merck Sharp & Dohme mit einem Rückgang von 33% im ersten Quartal). Der Grund dafür liegt darin, dass die Zeiten vorbei sind, in denen Unternehmen einfach durch ihre Marke, ihre Originalrechte oder etablierten Produkte Gewinne erzielen konnten. Die leicht zu verdienenden Gelder werden immer seltener; der Wachstum konzentriert sich nun auf eine Minderheit von Produkten, Branchen und Industriezweigen mit differenziierter Innovation. Es haben sich neue Wachstumsregeln herausgebildet: Innovation ist der Schlüssel zum Erfolg – Produktwert, Skalenerträge und die Flexibilität des Produktportfolios sind entscheidend.

Detaillierte Analyse

1. Medikamente: Der Wachstum hängt nicht mehr vom Unternehmen ab, sondern von den einzelnen Produkten

Früher genügte es, den Gesamtwachstumsgrad eines multinationalen Pharmaunternehmens zu betrachten, um dessen Leistung in China einzuschätzen. Heute ist das nicht mehr der Fall – es kommt auf die Leistung der einzelnen Produkte an.

• Beispielsweise wuchs Novartis China insgesamt um 7%, doch innerhalb des Unternehmens gab es Unterschiede: Das innovative Medikament Leqvio verzeichnete nach seiner Aufnahme in das Krankenversicherungssystem einen starken Absatzanstieg (Weltweit +68%), während das ältere Medikament Cosentyx rückläufig war.
• Bei AstraZeneca ist der Fall noch deutlicher: Das ältere Diabetesmedikament empfand einen drastischen Rückgang, während das innovative Asthmaspray Fasenra nach seiner Aufnahme in das Krankenversicherungssystem im zweiten Quartal um 75% zulegte.

Kurz gesagt: Heute kommt es nicht mehr darauf an, ob das Unternehmen insgesamt stark ist, sondern ob die Produkte gut sind und gekauft werden. Selbst wenn das Unternehmen insgesamt rückläufig ist, kann ein innovatives Produkt Wachstum ermöglichen; andernfalls können selbst große Unternehmen den Einfluss von Preiskürzungen oder Nachahmerprodukten nicht überstehen.

2. Medizintechnologie: Trotz Preiskürzungen durch Ausschreibungen wird der Rückgang mit neuen Produkten ausgeglichen

Medizintechnologieunternehmen sind stärker von den Preiskürzungen durch Ausschreibungen betroffen, doch die Wachstumsmöglichkeiten sind nicht vollständig zerstört – der Zuwachs durch innovative Produkte gleicht den Rückgang alter Produkte aus.

• Boston Scientific: Die etablierten Produktlinien in den Bereichen Urologie und Kardiologie litten unter den Ausschreibungen, doch das Produkt AGENT (Paclitaxelbeschichtete Ballons für Koronarinterventionen) wuchs um 15%, ebenso wie das Produkt PFA (Pulsfeldablation) im Bereich Elektrophysiologie. Das gesamte Geschäft in China wuchs weiterhin zweistellig.
• Johnson & Johnson MedTech: Traditionelle Wundheilprodukte sicherten den Grundstein für das Wachstum, während neu erworbene Produkte (z. B. Shockwave für Kardiologie und Elektrophysiologie) zu zusätzlichen Gewinnen beitrugen.

Kurz gesagt: Preiskürzungen schränken die Gewinne alter Produkte ein, aber mit innovativen Produkten, die von anderen Herstellern nicht angeboten werden können, kann das Geschäft wieder gestärkt werden. Die Widerstandsfähigkeit von Medizintechnologieunternehmen hängt davon ab, wie viele solche neuen Produkte sie im Angebot haben.

3. Der Auftragsmarkt für Forschungs- und Entwicklungsausrüstung nimmt zu

Das Wachstum in der Pharmazie und Medizintechnologie hat auch den Auftragsmarkt für Forschungs- und Entwicklungsausrüstung sowie Verbrauchsmaterialien belebt – dies ist ein Zeichen für eine echte Erholung der Industrie.

• Danaher: Das Geschäft in China wuchs kontinuierlich um mehrere Prozentpunkte, insbesondere im Bereich Life Sciences (Aufträge für Experimente und Produktion).
• Thermo Fisher Scientific: Im zweiten Quartal verzeichnete das Unternehmen einen starken Wachstum in Asien-Pazifik (einschließlich China), da akademische und staatliche Kunden hochwertige Geräte kauften sowie Pharmaunternehmen ihre Investitionen erhöhten.

Kurz gesagt: Um innovative Medikamente zu entwickeln, müssen Pharmaunternehmen Ausrüstung und Verbrauchsmaterialien kaufen; mehr Aufträge zeigen, dass die Unternehmen an der Zukunft glauben – die Industrie entwickelt sich von einem reinen „Medikamentenverkauf“ hin zu einer vollständig innovativen Wertschöpfungskette.

4. Neue Regeln: Innovation ist der einzige Weg zum Erfolg

In allen Bereichen (Pharmazie, Medizintechnologie, Auftragsmarkt für Forschungs- und Entwicklungsausrüstung) zeigt sich ein gemeinsames Muster: Alte Vorteile (Marke, Originalrechte, Importe) sind nicht mehr aussagekräftig – es haben sich neue Regeln durchgesetzt:

• Regel 1: Marken sind weniger wertvoll; der Produktwert ist das entscheidende Kriterium. Beispielsweise stieg die Verkaufszahl von Enhertu aufgrund der Zulassung neuer Anwendungsgebiete (Behandlung mehrerer Krebsarten) – nicht wegen der Marke des Unternehmens.
• Regel 2: Preiskürzungen sind kein Problem, wenn man mehr verkaufen kann. Nach der Preissenkung von Novozymes Fettreduktionsmedikament Wegovy stiegen die Verkaufszahlen im zweiten Quartal um 104%, und das Unternehmen verdiente sogar mehr Geld.
• Regel 3: Die Marke eines Unternehmens spielt keine entscheidende Rolle; der Produktportfolio bestimmt die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens. Obwohl Roche China insgesamt rückläufig war, wuchsen innovative Produkte wie Phesgo aufgrund der chinesischen Nachfrage weiter.
• Regel 4: Das Wachstum erstreckt sich von „Medikamentenverkauf“ auf die Investition in Innovation. AstraZeneca gab im ersten Halbjahr fast 2 Milliarden US-Dollar für lokale chinesische innovative Produkte aus (z. B. das Lungenkrebsmedikament von DiZhe Medicine aus), wodurch China von einem reinen Verkaufsmarkt zu einer Quelle für Innovation wurde.

Kurz gesagt: Die Strategien multinationaler Unternehmen in China haben sich geändert – früher wurden Medikamente aus Europa und Amerika nach China importiert und verkauft; heute wird in China nach Innovation gesucht, entwickelt und verkauft. Die Zeiten des einfachen Gewinns sind vorbei – aber die wahren großen Geschäfte basieren auf Innovation.

Fazit

Multinationale Pharma- und Medizintechnologieunternehmen können in China immer noch Geld verdienen – doch die Ära des schnellen Gewinns ist vorbei; die Ära des Gewinns durch Innovation hat begonnen. Innovation ist der Schlüssel zum Erfolg in China.