Resumen del contenido central
En la primera mitad de 2026, el desempeño de las empresas multinacionales de medicamentos y dispositivos médicos en China ya no se caracterizó por un aumento generalizado ni por una disminución uniforme, sino por una clara diferenciación: algunas registraron crecimiento (como Novartis China, que aumentó un 13%), mientras que otras experimentaron caídas (por ejemplo, Merck, que disminuyó un 33% en el primer trimestre). La razón detrás de esto es que los días en que se podía ganar dinero fácilmente gracias a la marca, la condición de fabricante original o productos maduros han llegado a su fin. No obstante, el crecimiento no ha desaparecido; se está concentrando en un número reducido de productos, segmentos de mercado e industrias con innovación diferenciada. Se han establecido nuevas reglas para el crecimiento: la innovación es la clave para entrar al mercado, y el valor del producto, la capacidad de escala y la resiliencia del portafolio son factores cruciales.
Desglose detallado
1. Medicamentos: El crecimiento ya no depende de la empresa, sino del éxito de cada producto en particular
Antes, para evaluar el desempeño de las empresas multinacionales de medicamentos en China, bastaba con analizar la tasa general de crecimiento de la empresa; ahora no es suficiente. Es necesario prestar atención al destino de cada producto individual.
- Por ejemplo, Novartis China tuvo un crecimiento general del 7%, pero dentro de la empresa hubo diferencias: el medicamento innovador Leqvio experimentó un aumento significativo en ventas después de ser incluido en el sistema de seguro médico (con un incremento global del 68% en el primer semestre), mientras que el medicamento tradicional Cosentyx disminuyó.
- El caso de AstraZeneca es aún más ilustrativo: su medicamento para la diabetes, Andigliflozin, experimentó una caída drástica debido a las políticas de adquisición centralizada de medicamentos, mientras que el medicamento innovador Fasenra (para el asma) aumentó un 75% en ventas en el segundo trimestre después de ser incluido en el seguro médico.
En términos sencillos: ya no es suficiente que la empresa sea exitosa; los productos deben ser buenos para atraer clientes. Incluso si la empresa en su conjunto experimenta una disminución, un solo producto innovador puede generar crecimiento contracíclico. Por el contrario, si los medicamentos tradicionales se ven afectados por políticas de adquisición centralizada o por la competencia de los genéricos, ni las empresas más grandes pueden resistirlo.
2. Dispositivos médicos: Después de las reducciones de precios debido a las adquisiciones centralizadas, el crecimiento se logra con una combinación de productos nuevos
Los dispositivos médicos enfrentan directamente las presiones de las políticas de adquisición centralizada, pero las oportunidades de crecimiento no están cerradas; se puede compensar la disminución de ventas de productos antiguos con el aumento de las ventas de productos innovadores.
- Boston Scientific: sus líneas de productos maduros para urología y cardiología se vieron afectadas por las adquisiciones centralizadas, pero su producto AGENT (balón con recubrimiento de paclitaxel) para intervenciones coronarias aumentó un 15%, al igual que el producto PFA (ablación por campo eléctrico pulsado) en el área de fisiología eléctrica, lo que resultó en un crecimiento del doble dígito en su negocio en China.
- Johnson & Johnson MedTech: sus productos tradicionales para la cicatrización mantuvieron una estabilidad, mientras que las adquisiciones recientes, como Shockwave (innovación en cardiología) y los productos de fisiología eléctrica, impulsaron el crecimiento.
En términos sencillos: las políticas de adquisición centralizada reducen las ganancias de los productos antiguos, pero si se tienen productos nuevos con barreras altas (tecnologías que otros no pueden ofrecer), es posible volver a expandir el mercado. La capacidad de resistencia de las empresas de dispositivos médicos depende de cuántos productos innovadores tengan en su arsenal.
3. Sector upstream: Las empresas farmacéuticas vuelven a invertir en equipos, lo que impulsa la recuperación de la industria
El crecimiento en el sector de medicamentos y dispositivos médicos también ha beneficiado a las empresas que venden equipos de investigación y desarrollo y materiales consumibles, marcando una verdadera recuperación de la industria.
- Danaher: su negocio en China ha registrado un crecimiento del doble dígito durante dos trimestres consecutivos, con un aumento de más del 10% en los pedidos de sus negocios de ciencias de la vida (los clientes compran equipos para experimentos y producción).
- Thermo Fisher Scientific: tuvo un fuerte crecimiento en el Asia-Pacífico (incluido China) en el segundo trimestre, gracias a que clientes académicos y gubernamentales comenzaron a adquirir instrumentos de alta gama, al igual que las empresas farmacéuticas, que aumentaron sus inversiones.
En términos sencillos: para desarrollar medicamentos innovadores, las empresas farmacéuticas necesitan equipos y materiales consumibles para la investigación y producción. El aumento en los pedidos de los sectores upstream indica que las empresas tienen confianza en el futuro, y la industria está evolucionando de una simple venta de productos a una estrategia basada en la innovación a lo largo de toda la cadena.
4. Nuevas reglas: La innovación es la única clave para tener éxito
Desde los medicamentos y dispositivos médicos hasta los sectores upstream, todos los indican lo mismo: los antiguos factores de éxito (marcas, tecnologías originales, importaciones) ya no son suficientes; las nuevas reglas son claras:
- Regla 1: Las marcas ya no tienen el mismo valor que antes; el valor del producto es lo que realmente importa. Por ejemplo, Enhertu ha logrado un aumento en ventas gracias a la aprobación continua de nuevos indicaciones para tratar más tipos de cáncer, y no debido a su marca.
- Regla 2: Las reducciones de precios no son algo negativo; lo importante es poder vender más productos. El medicamento contra la obesidad de Novo Nordisk, Wegovy, aumentó un 104% en ventas en el segundo trimestre después de una rebaja de precio y, de hecho, generó mayores ganancias.
- Regla 3: Las etiquetas de las empresas ya no son decisivas; el portafolio de productos determina la resiliencia de la empresa. Aunque Roche China ha disminuido en general, sus medicamentos innovadores, como Phesgo, siguen creciendo gracias a la demanda local.
- Regla 4: El crecimiento se está extendiendo desde la simple venta de medicamentos hasta la inversión en innovación. AstraZeneca invirtió casi 2 mil millones de dólares en productos innovadores chinos (como el medicamento contra el cáncer desarrollado por DiZhe Medicine), convirtiendo a China de un mercado de ventas a una fuente de innovación.
En términos sencillos: las empresas multinacionales han cambiado su estrategia en China: antes vendían productos europeos y estadounidenses, ahora buscan, desarrollan e invierten en innovación local. Los días en que se podía ganar dinero fácilmente han terminado, pero los verdaderos negocios basados en la innovación acaban de comenzar.
Conclusión final
Las empresas multinacionales de medicamentos y dispositivos médicos no tienen problemas para generar ingresos en China; la era de obtener ganancias rápidas ha pasado; ha llegado la era de ganar dinero a través de la innovación. La innovación es la clave para tener éxito en este nuevo entorno.