Краткое содержание анализа
В первой половине 2026 года деятельность транснациональных компаний по производству лекарств и медицинских устройств в Китае характеризовалась явным разделением на успешные и неудачные результаты: некоторые компании добились роста (например, Novartis China — 13%), в то время как другие показали снижение продаж (например, Merck & Co. — 33% в первом квартале). Причина этого заключается в том, что прежние методы получения прибыли, основанные на бренде, статусе оригинального производителя и зрелых продуктах, утратили свою эффективность. Легкие способы заработка становятся все реже доступными, однако потенциал для роста сосредоточился на небольшом числе продуктов, технологий и этапов промышленных цепочек, обладающих дифференцированными инновациями. Сформировались новые правила роста: инновации стали ключевым фактором успеха, а значение продукта, масштабов бизнеса и устойчивости компании к изменениям возросло.
Детальный анализ
1. Лекарства: рост зависит не от компании, а от успеха отдельных продуктов
Раньше для оценки деятельности транснациональных фармацевтических компаний в Китае достаточно было смотреть на общий темп роста компании; сейчас это уже не так важно. Важнее анализировать успех конкретных продуктов.
Например, хотя Novartis China в целом добился роста на 7%, внутри компании наблюдается разнообразие результатов: инновационный препарат Leqvio значительно увеличил продажи после включения в государственную программу медицинского страхования (рост на 68% во всем мире), в то время как продажи старого препарата Cosentyx снизились.
Аналогичная ситуация и у Астраженсы: продажи старого сахароснижающего препарата упали из-за государственных закупок, в то время как инновационный препарат Fasenra для лечения астмы резко вырос на 75% после включения в программу медицинского страхования.
Проще говоря, сейчас не компания является ключевым фактором успеха, а качество продукта. Даже если общие показатели компании снижаются, один успешный инновационный продукт может способствовать росту; наоборот, старые препараты, подвергшиеся воздействию государственных закупок или конкуренции со стороны дженериков, могут привести к убыткам.
2. Медицинские устройства: компании компенсируют снижение цен за счет новых продуктов
Медицинские устройства более сильно затронуты государственными закупками, однако возможности для роста не исчезли — компании могут использовать новые продукты для компенсации убытков от старых.
Например, Boston Scientific столкнулась с трудностями из-за государственных закупок в области мочевыводящих и сердечно-сосудистых устройств, но продажи инновационного продукта для коронарной интервенции (пузырьки с пакетированным тестостероном) выросли на 15%, а продажи электрофизиологического оборудования — более чем на 20%. В целом, бизнес в Китае продолжает расти.
Для компаний MedTech также важны новые инновационные продукты: традиционные средства для заживления ран обеспечивают стабильность, а новые приобретения (например, устройства Shockwave для сердечно-сосудистых заболеваний) способствуют росту.
Проще говоря, государственные закупки снижают прибыль от старых продуктов, но новые продукты с высокими технологическими барьерами позволяют компаниям сохранить рост.
3. Научно-исследовательские и производственные компании: увеличение заказов свидетельствует о восстановлении отрасли
Рост в сфере лекарств и медицинских устройств также способствует активизации научно-исследовательских и производственных компаний, поставляющих оборудование и расходные материалы.
Например, Danaher демонстрирует устойчивый рост на китайском рынке (двухкратный рост за два квартала), а заказы в сфере биологических наук увеличились более чем на 10%. Аналогичные тенденции наблюдаются и у компании Thermo Fisher Scientific: во втором квартале рост был сильным в Азии и Тихоокеанском регионе (включая Китай) благодаря заказам академических и государственных клиентов.
Проще говоря, фармацевтические компании, стремящиеся к инновациям, вынуждены инвестировать в оборудование и расходные материалы для исследований и производства; увеличение заказов свидетельствует о их оптимизме относительно будущего. Это знак того, что отрасль переходит от простой продажи лекарств к инновациям на всех этапах производственного цикла.
4. Новые правила роста: инновации — ключ к успеху
Анализ результатов деятельности транснациональных компаний показывает, что старые преимущества (бренд, оригинальность продукции, импорт) утратили свою актуальность. Сформировались новые правила роста:
1. Бренд больше не является важным фактором; ценность продукта — вот что действительно влияет на успех. Например, препарат Enhertu получил разрешение на использование для лечения новых видов рака, и его продажи увеличились не благодаря бренду компании.
2. Снижение цен не является проблемой; важно продавать больше товаров. Препарат Wegovy от Novo Nordisk увеличил продажи на 104% после снижения цены, что привело к увеличению прибыли.
3. Марка компании не играет ключевой роли; важен ассортимент продуктов и их устойчивость к изменениям рынка. Например, хотя деятельность компании Roche в Китае снизилась в целом, инновационные препараты, такие как Phesgo, продолжают расти благодаря спросу на китайском рынке.
4. Путь к росту расширился от простой продажи лекарств до инвестиций в инновации. Астраженс потратила почти 2 миллиарда долларов на покупку китайских инновационных продуктов (например, препарата для лечения рака от компании Dizhe Medicine), переведя Китай из роли рынка сбыта в источник инноваций.
Вывод
Транснациональные компании по производству лекарств и медицинских устройств могут продолжать получать прибыль в Китае, но эпоха быстрого роста завершилась; наступила эра, где успех зависит от инноваций. Инновации стали ключевым фактором для достижения успеха в этой стране.