Résumé des principaux points
À la fin d’août 2026, de nombreux grands courtiers ont publié leurs rapports sur les résultats du premier semestre, et l’ensemble de l’industrie a maintenu une tendance à la forte croissance. CITIC Securities se positionne temporairement en tête avec un chiffre d’affaires de près de 50 milliards de yuans et un bénéfice net de 23,3 milliards de yuans, suivi de Guotai Haitong et CITIC Construction Investment. Parmi les 11 courtiers dont les résultats ont été divulgués, seul Jinlong Securities a enregistré une baisse des performances en raison de revenus exceptionnels l’année précédente. Les activités de courtage (réception de commissions pour l’achat et la vente d’actions au nom des clients) et d’investissement propre (l’investissement par le courtier lui-même) sont les principaux moteurs de croissance. L’industrie prévoit de maintenir une forte croissance tout au long de l’année, et les grands courtiers devraient se distinguer grâce à leurs licences et à leur capital.
I. Les grands courtiers ont fait de bonnes affaires ; la plupart de leurs concurrents ont également progressé, sauf un
CITIC Securities a enregistré un chiffre d’affaires de 49,692 milliards de yuans au premier semestre (augmentation de 50 % par rapport à l’année précédente) et un bénéfice net de 23,343 milliards de yuans (augmentation de 69,6 %), se classant ainsi en tête. Le chiffre d’affaires de Guotai Haitong a augmenté de 97,56 %, tandis que celui de CITIC Construction Investment a progressé de 51,11 %. Parmi les 11 courtiers dont les résultats ont été publiés (9 avec des rapports semestriels et 2 avec des rapports rapides), tous ont enregistré une augmentation à la fois du chiffre d’affaires et du bénéfice net, avec une hausse générale de plus de 20 %. Pourquoi Jinlong Securities a-t-il été le seul à échouer ? L’année dernière, l’entreprise a vendu 300 millions d’actions de Dongguan Securities, ce qui lui a apporté des revenus supplémentaires importants ; cette année, en l’absence de tels revenus exceptionnels, son bénéfice net a chuté de 88,59 %.
II. D’où vient l’argent ? Le courtage et l’investissement propre sont les piliers
Les revenus des courtiers proviennent principalement de plusieurs activités, parmi lesquelles le courtage et l’investissement propre jouent un rôle clé :
- Activité de courtage : réception de commissions pour l’achat et la vente d’actions au nom des clients. Par exemple, le « service de gestion de patrimoine » de Guotai Haitong a généré 14,655 milliards de yuans, soit une augmentation de 50 % par rapport à l’année précédente, représentant 31 % du chiffre d’affaires total ; le « service de gestion de patrimoine » de Dongxing Securities représente 42 % du chiffre d’affaires total, avec une augmentation de 20 %.
- Activité d’investissement propre : les courtiers utilisent leur propre argent pour investir dans des actions, des obligations, etc. Le « service d’institutions et de transactions » de Guotai Haitong a généré 22,176 milliards de yuans, avec une augmentation spectaculaire de 223 % par rapport à l’année précédente, représentant 47 % du chiffre d’affaires total ; le « service de transactions et d’institutions » de CITIC Construction Investment représente plus de 50 % du chiffre d’affaires total.
Les petits et moyens courtiers dépendent encore davantage de ces deux activités : pour Dongxing Securities, la part des revenus provenant du courtage et de l’investissement propre dépasse 80 % ; la croissance de First Capital repose également sur les investissements à rendement fixe, le courtage et l’investissement propre.
III. La période de publication des rapports semestriels est à son apogée
- Fin juillet : Xinda et Dongxing Securities ont été les premiers à publier leurs rapports, marquant le début de la série.
- Après le milieu d’août : CITIC Securities, Guotai Haitong et autres grands courtiers publieront progressivement leurs résultats.
- Ce week-end (avant le 23 août) : Dongfang Fortune, Zhongtai Securities, etc. publieront leurs rapports.
- La semaine prochaine (du 24 au 28 août) : plus de dix courtiers, dont Southwest Securities et China Merchants Securities, publieront leurs rapports en masse.
- Fin du mois : CITIC Securities, Galaxy Securities, Huatai Securities et autres grands courtiers feront également paraitre leurs rapports, permettant bientôt de disposer d’une vue complète des performances de l’ensemble de l’industrie.
IV. Prévisions de l’industrie : la croissance continuera, les grands courtiers seront encore plus prisés
Les analystes de CITIC prévoient que le bénéfice net total des 42 courtiers cotés au premier semestre s’élevera à 142,5 milliards de yuans, soit une augmentation de 50 % par rapport à l’année précédente, avec une croissance de 34 % au deuxième trimestre par rapport au premier. Les activités de courtage et d’investissement propre sont les principaux moteurs de cette croissance, tout comme les activités de gestion d’actifs et de banque d’investissement. Les analystes estiment que l’investissement dans la technologie innovante, les activités internationales et la gestion de patrimoine seront les principales tendances de croissance à l’avenir. Cependant, les grands courtiers disposent d’avantages significatifs : ils possèdent des licences et du capital importants, ce qui leur permet de proposer des services complets (par exemple, aider les entreprises à se coter en bourse et à investir) et de saisir les opportunités sur le marché international et dans la technologie innovante. Par conséquent, les institutions recommandent d’acheter des actions de grands courtiers, en particulier ceux qui sont forts dans les domaines de la gestion de patrimoine et des activités internationales.
En bref : les courtiers ont réalisé de bons résultats cette année, et les entreprises leaders méritent une attention particulière.