Краткое содержание анализа
Показатели работы новых активных инвестиционных фондов, созданных в этом году (особенно тех, которые относятся к категории «технологии», сильно различаются: более 60% из них понесли убытки; лучшие фонды заработали 58%, а худшие — почти 40%. Разница в результате между лучшими и худшими фондами превышает 97%. Некоторые фонды уже через два месяца стали фондами с чистой стоимостью около 0,6 евра. Ключевым фактором является темп и направление формирования инвестиционных портфелей фондовых менеджеров: те, кто начал инвестировать рано и точно выбрал технологическую нишу, значительно заработали; те, кто начал инвестировать на высоких уровнях цен или ошибся с направлением, понесли большие убытки. В текущей нестабильной рыночной ситуации стиль инвестирования может меняться между технологическими перспективными направлениями и активами с высокой доходностью. Рекомендуется избегать конкурентных секторов и выбирать направления с прочной индустриальной логикой.
Насколько сильно различаются показатели работы новых фондов?
Числа говорят сами за себя: по состоянию на 19 августа из 280 новых активных инвестиционных фондов, созданных в этом году, только 109 заработали деньги (менее 40%).
- Самые успешные: фонд Ping An Semiconductor Leading Selection A (основан в январе) заработал 58%, фонд Rongtong Technology Precision Selection A (основан в феврале) — 52,87%; оба фонда воспользовались ростом технологического сектора в первой половине года.
- Самые убыточные: фонд Shanghai Yin Technology Pioneer A (основан в январе) понес убытки почти 40%, фонд Guotai Haitong New Energy Rui Selection A (основан в июне) за два месяца потерял 35,54% и его чистая стоимость снизилась до 0,64 евра.
- Разница в результате: фонды с одинаковым названием и примерно одновременным созданием могут иметь разницу в доходности более 100%; это означает, что если вы инвестировали 100 тысяч евро, один фонд может принести прибыль в 58 тысяч, а другой — убытки в 40 тысяч.
Почему одни фонды зарабатывают, а другие теряют?
Ключевыми факторами являются темп и направление инвестирования:
- Успешные фонды: были основаны в январе-феврале (до начала роста рынка) и быстро начали инвестировать в технологические акции (например, в сектор полупроводников и ИИ), воспользовавшись ростом первой половины года.
- Неудачные фонды делятся на две категории:
1. Неправильный выбор направления инвестирования: например, фонд Shanghai Yin Technology Pioneer A в первом квартале инвестировал в медиа-акции (которые не росли), а во втором квартале — в электронные и коммуникационные акции, что совпало с оттоком инвестиций из технологического сектора в июле; при этом доля инвестиций в такие акции составляла почти 90%, что привело к большим убыткам.
2. Неправильный выбор времени для инвестирования: например, фонд Guotai Haitong New Energy Rui Selection A был основан в июне, на пике роста технологического сектора, и уже через две недели его портфель был полностью заполнен акциями литиевых и твердотельных батарей (их цены выросли на 217% в первой половине года); в июле сектор резко откатился, и эти акции потеряли почти 45%, что привело к большим убыткам.
Почему так важен темп инвестирования?
Период формирования инвестиционного портфеля — это время, когда фондовый менеджер может выбирать акции (регулирование позволяет завершить этот процесс в течение 6 месяцев), но на практике большинство фондов делают это за 1-3 месяца. Различные темпы инвестирования приводят к сильным различиям в результатах:
- Быстрое инвестирование: если направление выбрано правильно, можно быстро заработать; но если оно ошибочно или приходится на период падения рынка, убытки могут быть значительными (у новых фондов нет исторического опыта инвестирования, что делает их более уязвимыми для потерь).
- Медленное инвестирование: может привести к пропуску краткосрочных ростов, но позволяет тщательнее изучить рынок и избежать покупки акций по высоким ценам, снижая риски.
Например, фонд Guotai Haitong New Energy Rui Selection был полностью инвестирован в акции на высоких уровнях цен сразу после основания; это как «сесть в машину во время резкого торможения» без возможности отреагировать. Фонд Ping An Semiconductor, основанный в январе и постепенно инвестировавший средства, смог воспользоваться ростом технологического сектора.
Как действовать на текущем нестабильном рынке?
Мнения экспертов можно обобщить следующим образом:
- Возможный восстановление технологического сектора: это не «обращение рынка к росту», а лишь восстановление после слишком сильного падения; для дальнейшего роста необходимо оценить реальные результаты деятельности компаний (например, наличие реальных заказов у технологических компаний).
- Будущий рынок будет балансированным: не будет одного преобладающего направления инвестирования; активы с высокой доходностью (например, уголь, нефтехимия) могут показать хорошие результаты во второй половине года; технологические, потребительские и финансовые сектора будут меняться друг за другом.
Рекомендации для обычных инвесторов:
1. Избегайте конкурентных секторов (например, технологических акций, цены на которые резко выросли в начале года), так как они могут быстро упасть.
2. Инвестируйте в направления с прочной индустриальной логикой (например, технологические акции с реальными перспективами или активы с высокими дивидендами).
3. Перед покупкой новых фондов внимательно изучите стиль инвестирования их менеджеров (насколько они агрессивны или консервативны) и избегайте продуктов, созданных на пике рынка.
Вывод
Покупка новых инвестиционных фондов — не дело случая: важно учитывать время их создания, темп инвестирования менеджеров и ценность выбранных ими акций. В условиях нестабильного рынка гораздо важнее правильно выбрать подход к инвестированию, чем просто ставить на определенные сектора.