核要内容のまとめ
2026年上半期のバブルマートの業績は目覚ましく、売上高は171.7億元（前年比23.8%増）、非経常項目を除いた純利益は51.6億元（利益率30%）、毛利率は約70%に達し、株価も2%上昇しました。また、IPの多様化が効果を発揮しており（6つのIPの売上高が10億元を超え）、特に「星星人」は成長の黒馬となっています。会員数は1億人を超え、リピート購入率も50%を上回っています。世界中で店舗が継続的に拡大しており、中国市場の成長が最も速いです。さらに、「単一IPへの依存」に対する投資家の懸念にも応え、複数のIPデータを用いてリスクがコントロール可能であることを証明しました。
詳細な分析
1. 業績：収益能力が高く、安定した成長
バブルマートの上半期の売上高は171.7億元で、前年同期に比べて約32億元増加し、23.8%の成長を達成しました。特別な支出を除いた純利益は51.6億元で、売上100元あたり30元が純利益（利益率30%）となっており、毛利率は約70%です。つまり、100元のブラインドボックスを販売すると、コストは約30元で、残りの70元が利益となるため、非常に効率的に収益を上げています。株価も当日2%上昇し、市場がこの業績を高く評価していることがわかります。
2. IPマトリックス：既存IPの安定と新規IPの急成長
- LABUBU：依然として最も強力で、売上高は44.5億元（全体の26%）を占めています。
- 星星人：売上高が26.5億元で、前年同期比580.6%の急成長を記録し、最も速く成長しているIPです。今夜販売される「動物農場」シリーズは129元で、発売前からプレミアム価格で取引されており、限定品はさらに10倍の価格で取引されています。ファンの熱狂ぶりが伺えます。
- 多様化戦略：LABUBUや星星人に加えて、CRYBABY（16.3億元、34%増）、DIMOO（16.2億元、46.5%増）、SKULLPANDA（15.5億元、27.1%増）、Hirono小野（10.1億元、38.5%増）の4つのIPも売上高が10億元を超えており、IPマトリックスがさらに強化されています。
3. 会員：1億人の会員が90%の売上を支え、リピート購入率は50%を超える
バブルマートの全球会員数は1億人を超え、中国本土の会員数は昨年末の7,258万人から8,244万人に増加し（半年で約1,000万人増加）。特に重要なのは以下の点です：
- 会員が売上高の92.9%を占めており、ほとんどの収入が会員から生まれています。
- 会員のリピート購入率は51.6%で、10人のうち5人が再購入しており、ユーザーの粘着性が非常に高いです。これはバブルマートのファンの忠誠心が高く、一度の購入だけではないことを示しています。
4. グローバル展開：中国がリードし、海外での店舗拡大が加速
- 中国市場：新たに10店舗をオープンし（合計455店舗）、売上高は122億元で47.3%増加しました。国内のファン層が厚いため、最も速く成長しています。
- 海外市場：
- アジア太平洋地域（中国を除く）：90店舗（新規5店舗）、売上高25.8億元。
- アメリカ大陸：86店舗（新規22店舗、最多）、売上高18.9億元。
- 欧州およびその他の地域：45店舗（新規9店舗）、売上高5.1億元。海外では「ランドマーク店」の開設に力を入れ、ブランド認知度を高めています。例えば、主要都市で大規模な店舗をオープンし、より多くの外国人にバブルマートを知ってもらっています。
5. リスク対策：データで「単一IPへの依存」への懸念を払拭
以前、投資家からはLABUBUという1つのIPに依存している場合、もし人気が落ちたらどうなるかという懸念がありました。バブルマートはデータを公開し、現在6つのIPの売上高が10億元を超えており、LABUBUの割合は26%に過ぎないため、「単一IPへの依存」ではないことを示しました。また、新規IPの星星人の急成長からも、今後の潜在力があることがわかります。IPの多様化が進んでおり、リスクは大幅に低減しています。
一言でのまとめ
バブルマートは上半期に多くの収益を上げ、安定した成長を遂げるとともに、複数のIP、高いユーザー粘着性、そしてグローバル展開により、「単一IPへの依存」というリスクを解消し、今後の発展に向けて十分な自信を持っています。