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La deuda familiar en Corea del Sur ha superado por primera vez los 2000 billones de wones (aproximadamente 9.73 billones de yuanes), y la principal causa es el comportamiento desenfrenado de los inversores particulares que toman prestados dinero para invertir en bolsa. Durante el segundo trimestre, cuando las acciones subieron drásticamente, estos inversores utilizaron préstamos personales y cuentas sobregastadas con apalancamiento para entrar al mercado, incluso comprando ETFs de alto riesgo. Más tarde, las fluctuaciones del mercado provocaron que numerosas cuentas perdieran todo su capital. Sin embargo, con la reciente recuperación del mercado bursátil, los inversores particulares han vuelto a la acción, y ni siquiera las medidas regulatorias más estrictas han logrado detenerlos; además, han comenzado a comprar activos relacionados con semiconductores en el extranjero.
I. La deuda familiar bate récords: “Tomar prestado dinero para invertir en bolsa” es la principal fuerza impulsora
El aumento de la deuda familiar en Corea del Sur no se debe a la compra de viviendas (los préstamos hipotecarios solo aumentaron en 12.2 billones de wones), sino que los “otros préstamos” crecieron aún más rápidamente (en 12.8 billones de wones). Esta categoría incluye principalmente préstamos sin garantía y cuentas sobregastadas, es decir, el dinero utilizado por los inversores particulares para invertir en bolsa. El banco central señaló claramente que este aumento se debe principalmente a la demanda de inversión en acciones. Es la primera vez que el incremento de préstamos destinados a la inversión bursátil supera al de préstamos hipotecarios, lo que demuestra el alto nivel de obsesión de los inversores particulares por el mercado.
II. El mercado bursátil disparado en el segundo trimestre: Los inversores particulares se lanzaron al mercado como locos
En el segundo trimestre de este año, el mercado bursátil coreano (KOSPI) experimentó un aumento vertiginoso, con una subida del 67.77% (el mayor incremento en 25 años), debido a la fuerte demanda de chips AI y al aumento de los precios de los chips de almacenamiento. Al ver las oportunidades de ganar dinero, los inversores particulares se lanzaron al mercado de manera desenfrenada:
- Onda de apertura de cuentas: Se abrieron 10 millones de nuevas cuentas bursátiles en la primera mitad del año, casi el doble del aumento total del año anterior; incluso personas de mediana y edad retiraron su dinero de los seguros de ahorro para invertir en bolsa.
- Inversores apalancados: Los inversores particulares compraron ETFs con un apalancamiento de dos veces sobre el valor de sus inversiones en compañías como Samsung y SK Hynix, utilizando dinero prestado para maximizar sus ganancias… pero también sus pérdidas. El 92% de las acciones de estos ETFs se encuentra en manos de inversores particulares. ¿Cuán caliente era el ambiente del mercado en ese momento? El KOSPI alcanzó los 9385 puntos, y aunque luego hubo una fuerte caída que provocó la activación de mecanismos de cortes automáticos, el mercado siguió subiendo en general.
III. La caída del mercado bursátil conlleva pérdidas masivas: Los inversores particulares pierden todo
La buena racha no duró mucho. Los precios de los semiconductores cayeron repentinamente, lo que desencadenó el cobro forzoso de las garantías por parte de las corredurías. En esencia, si las pérdidas superaban un cierto umbral, las corredurías vendían las acciones del inversor para saldar la deuda. Como resultado, muchas cuentas de inversores particulares quedaron sin capital. Citibank estima que las inversiones en ETFs apalancados resultaron en pérdidas de al menos 58 billones de wones (aproximadamente 290 mil millones de yuanes). En ese momento, el mercado estaba en un estado desolador, y muchas personas perdieron todo lo que habían invertido.
IV. Las medidas regulatorias no son suficientes: Los inversores particulares continúan tomando prestado dinero para comprar activos a bajo precio
El gobierno coreano, temiendo que los inversores particulares sufrieran pérdidas excesivas, introdujo una serie de regulaciones, como la obligación de realizar cinco transacciones simuladas antes de comprar ETFs apalancados (cada una con una duración de una hora) y el establecimiento de un umbral financiero de 30 millones de wones (aproximadamente 20 mil yuanes) para participar. Sin embargo, estas medidas no han sido efectivas:
- Mercado nacional: Recientemente, el mercado bursátil se ha recuperado, y el saldo de las garantías de operaciones de financiación aumentó de 27 billones a 30.9 billones de wones a principios de agosto, acercándose al récord histórico de finales de junio (38.6 billones de wones).
- Mercado extranjero: Los inversores particulares también han comenzado a comprar ETFs de semiconductores con un apalancamiento de tres veces en Estados Unidos (SOXL), invirtiendo 663 millones de dólares en solo dos días, alcanzando una posición total de 6560 millones de dólares. Además, han comenzado a comprar acciones de empresas japonesas relacionadas con semiconductores (como Murata Manufacturing y Tokyo Electron). Los analistas estiman que, mientras la tendencia del mercado AI no disminuya, los inversores particulares seguirán utilizando apalancamiento.
Conclusión: ¿Por qué es tan fuerte la inclinación al riesgo de los inversores particulares coreanos?
En realidad, esto se debe a su obsesión por el mercado de AI; consideran que los semiconductores son el futuro y están dispuestos a arriesgarse incluso tomando prestado dinero. El apalancamiento es una espada de doble filo: puede duplicar las ganancias en tiempos de alza, pero también puede llevar a pérdidas totales en tiempos de caída. Aunque las autoridades intentan proteger a los inversores particulares, no pueden detener su entusiasmo por buscar oportunidades de ganancia rápida. Sin embargo, invertir en bolsa con préstamos implica un alto riesgo, y las consecuencias de una reversión del mercado pueden ser desastrosas.