Résumé des principaux points
Après la mise en bourse des nouvelles actions d'Yushu Technology, les fonds publics et privés ont réalisé d'importantes profits grâce à l'approvisionnement privé (un canal exclusif pour les institutions souhaitant souscrire aux nouveaux titres) : le bénéfice total s'élevait à 10,146 milliards de yuans, avec une part prédominante des fonds publics (8,378 milliards de yuans) et des fonds privés qui ont également gagné 1,768 milliard de yuans. Les principales institutions (telles que E Fund et Century Frontier Private Equity) se sont révélées être les plus grandes gagnantes grâce à leur grand nombre de produits et aux parts importantes qu'elles ont obtenues.
I. Combien ont gagné les fonds publics et privés ? — Un total dépassant les 10 milliards, avec une part de 80 % pour les fonds publics
La performance du cours de l'action d'Yushu Technology le premier jour de la bourse a été impressionnante, permettant aux institutions participant à l'approvisionnement privé de réaliser des profits sans effort :
- Bénéfice total : 10,146 milliards de yuans (le « bénéfice flottant » représente les gains comptables avant la vente des actions, mais calculés au prix du premier jour de la bourse) ;
- Fonds publics : 5117 produits de 95 institutions ont participé, pour un montant alloué de 1,82 milliard de yuans, avec un bénéfice flottant de 8,378 milliards de yuans (soit 82 % du bénéfice total) ;
- Fonds privés : 2833 produits de 134 institutions ont participé, pour un montant alloué de 384 millions de yuans, avec un bénéfice flottant de 176,8 millions de yuans.
Pourquoi les fonds publics ont-ils gagné plus ? Parce qu'ils disposent d'un nombre plus élevé de produits (5117 contre 2833) et ont obtenu un plus grand nombre d'actions allouées (12,06 millions contre 2,54 millions), ce qui signifie qu'ils « ont une plus grande part du gâteau ».
II. Les grands gagnants parmi les fonds privés : les institutions quantitatives en tête
Les quatre institutions quantitatives qui ont réalisé le plus de bénéfices sont Century Frontier (156 millions de yuans), Jiukun Investment (146 millions de yuans), Ningbo Huanfang (135 millions de yuans) et Yanfu Investment (133 millions de yuans). Pourquoi ces institutions ? Parce qu'elles utilisent des modèles informatiques pour participer en masse à l'approvisionnement privé, et leur grand nombre de produits leur permet d'obtenir une plus grande part des actions allouées. Par exemple, Huanfang Quantitative dispose d'un large éventail de produits ; bien que la part allouée à chaque produit ne soit pas élevée, le total est considérable.
De plus, 28 autres fonds privés ont réalisé un bénéfice flottant supérieur à 10 millions de yuans : 18 ont gagné entre 10 et 49,99 millions de yuans, 6 entre 50 et 99,99 millions de yuans, et 4 plus de 100 millions de yuans, ce qui équivaut au chiffre d'affaires annuel net de nombreuses petites et moyennes entreprises.
III. Les grands gagnants parmi les fonds publics : les grandes sociétés de gestion d'actifs en tête
Les plus gros bénéficiaires parmi les fonds publics sont E Fund (1,188 milliard de yuans), suivis de Southern Fund (999 millions de yuans), ICBC Credit Suisse (874 millions de yuans) et Huaxia Fund (504 millions de yuans). Il s'agit de « géants » du secteur, gérant un grand nombre de produits et disposant d'une large échelle, ce qui leur permet d'obtenir une plus grande part des actions nouvelles allouées.
Par exemple, E Fund avait des milliers de produits participant à l'approvisionnement privé ; même si chaque produit n'a reçu qu'une petite part, le total s'est avéré très élevé (1,188 milliard de yuans), ce qui dépasse les revenus annuels en frais de gestion de nombreux petits fonds. 58 autres fonds publics ont également réalisé un bénéfice flottant supérieur à 10 millions de yuans, indiquant que la plupart des institutions participantes ont profité.
IV. Les investisseurs ordinaires peuvent-ils en profiter ? — La participation indirecte est plus réaliste
L'approvisionnement privé est un avantage exclusif pour les institutions (avec des critères d'accès stricts, comme une certaine taille minimale des actifs pour les fonds privés et le fait que les fonds publics sont déjà des entités institutionnelles). Les investisseurs individuels ne peuvent pas y participer directement. Cependant, ils peuvent bénéficier indirectement des profits de l'approvisionnement privé de deux manières :
1. Acheter des fonds publics : les profits réalisés par les fonds publics sont intégrés à la valeur nette des fonds ; en achetant ces fonds, vous pouvez ainsi partager ces bénéfices (de nombreux fonds d'E Fund ont participé à cette opération, et les investisseurs qui les détiennent en profitent donc indirectement) ;
2. Souscription aux nouveaux titres en ligne : les investisseurs individuels peuvent souscrire aux nouvelles actions via leur compte boursier, mais le taux de sélection est très faible (par exemple, 1 chance sur 10 000), et il faut beaucoup de chance pour être sélectionné.
En somme, pour que les investisseurs ordinaires puissent tirer profit des nouvelles actions, acheter des fonds publics est une approche plus fiable.
V. Pourquoi peut-on réaliser autant d'argent avec l'approvisionnement privé ? — La logique du « bond en valeur » des nouvelles actions
Le premier jour de la bourse, les prix des nouvelles actions augmentent généralement (comme pour Yushu Technology, qui a pu voir son cours multiplié par plusieurs fois). Les institutions obtiennent les actions à un prix bas (le prix d'émission) et peuvent ensuite les vendre à un prix plus élevé, réalisant ainsi de gros profits. C'est comme acheter à prix de gros pour revendre à prix de détail, offrant un large écart de profit.
Il faut toutefois noter que tous les nouveaux titres ne génèrent pas de tels bénéfices ; si le cours de l'action chute en bourse (en dessous du prix d'émission), les institutions peuvent subir des pertes. Dans le cas de Yushu Technology, cependant, il s'agissait clairement d'une opportunité exceptionnelle permettant à toutes les institutions de réaliser de gros profits.
En résumé, l'approvisionnement privel de Yushu Technology a été une véritable « fête collective » pour les institutions, avec les grandes sociétés de gestion d'actifs en tête. Les investisseurs ordinaires peuvent également en profiter indirectement via des fonds publics. Cependant, l'approvisionnement privé n'est pas toujours un moyen sûr de gagner de l'argent, et il faut rester réaliste.