핵심 내용 요약
연산 능력 선물은 보이지도 만지지도 못하는 계산 능력（예: GPU의 연산 시간)을 거래 가능한 금융 계약으로 전환하는 것으로, 현재 연산 능력 시장의 가격 혼란과 비용 변동이 심한 문제를 해결하기 위한 것입니다. 미국의 CME와 ICE와 같은 글로벌 거래소들이 이 분야에 적극적으로 뛰어들고 있으며, 특히 중국 상하이는 대규모의 연산 능력을 보유하고 있으며 전국적인 연산 네트워크가 구축되어 있고 현물 거래가 시작된 등의 장점이 있지만, 표준화의 어려움, 미성숙한 현물 시장, 복잡한 법적 규제 등의 과제에도 직면하고 있습니다. 상하이는 현물 시장의 개선, 표준화의 통일, 장강 삼각주 지역과의 연동, 국제화의 촉진 등을 통해 “상하이 연산 능력 가격”을 만들어 글로벌 연산 능력 가격 결정권을 확보하려고 합니다.
1. 연산 능력 선물: 왜 “무형의 연산 능력”을 거래 가능한 자산으로 만들어야 할까?
간단히 말해, 연산 능력은 디지털 시대의 “전기”와 같습니다. AI와 빅데이터는 연산 능력 없이는 작동할 수 없지만, 현재 연산 능력을 구매하는 것은 마치 “개별 전기”를 구매하는 것과 같습니다. 다른 판매자들의 가격 차이가 3~6배에 달하며(예: 동일한 모델의 GPU가 한 시간에 10위안에 팔리기도 하고 30위안에 팔리기도 함), 가격이 급격히 상승하기도 합니다(예: AI가 인기를 얻으면서 GPU 임대료가 두 배로 올랐습니다).
연산 능력 선물의 역할은 다음과 같습니다:
1. 사전 가격 확정: AI 회사라면 내년 GPU 가격이 상승할 것을 우려하여 “내년 10월에 한 시간에 10위안의 연산 능력”을 선물로 구매함으로써 시장 가격과 상관없이 일정한 가격으로 사용할 수 있어 비용 급증을 방지할 수 있습니다.
2. 공정한 가격 결정: 선물 시장에서는 집중적인 경매를 통해 모두가 가격을 제시하여 공정한 가격을 형성할 수 있습니다(예: 모두가 H100 GPU를 한 시간에 15위안으로 평가함).
3. 자원의 효율적 배분: 투명한 가격 신호를 통해 연산 능력이 더 필요한 곳으로 유도되어(예: 고성능 AI 프로젝트에 사용됨) 낮은 가치의 작업에 낭비되는 것을 줄일 수 있습니다.
2. 글로벌 경쟁: 미국의 두 거래소는 어떻게 연산 능력 선물을 추진하고 있을까?
현재 전 세계적으로 CME(시카고 상품 거래소)와 ICE(인터콘티넨털 거래소)만이 연산 능력 선물을 시험적으로 운영하고 있으며, 그 방식은 다릅니다:
- CME: 다양한 칩의 연산 능력을 “표준화된 연산 단위(SCU)”로 통합합니다(예: 1개의 SCU는 FP16 정밀도로 1시간 동안 작동하는 H100 GPU의 능력과 동일함). 그런 다음 GPU 임대 가격 지수를 기반으로 선물을 만듭니다.
- ICE: 400개 이상의 데이터 센터의 실제 거래 데이터를 기반으로 지수를 만듭니다(예: 클라우드 업체가 연산 능력을 판매하는 실제 가격).
두 거래소 모두 아직 공식적으로 서비스를 시작하지 않았지만, 누가 먼저 성공하면 글로벌 규칙을 만들 수 있는 기회를 가질 것입니다.
3. 중국(상하이)이 연산 능력 선물을 추진하는 이유는 무엇인가?
상하이가 연산 능력 선물을 추진할 수 있는 이유는 세 가지 강점이 있습니다:
1. 대규모의 연산 능력: 중국의 연산 능력 규모는 세계에서 두 번째로 크며, 지능형 연산 능력도 두 번째로 높습니다. 전국적인 연산 네트워크가 구축되어 있어 선물 거래에 필요한 기반이 마련되어 있습니다.
2. 연산 능력의 효율적 배분: 전국적인 연산 네트워크를 통해 서부의 연산 능력을 동부로 이동시킬 수 있어 선물 거래에 필요한 기반이 마련되어 있습니다.
3. 현물 시장의 기반: 상하이에는 전국 최초의 연산 능력 거래 플랫폼(2025년에 “중국 연산 능력 플랫폼”이 공식적으로 개장 예정)이 있어 선물 거래가 가능합니다. 성숙한 현물 시장이 없으면 선물 거래는 불가능합니다.
4. 구상에서 실현까지: 어떤 과제들이 남아 있을까?
연산 능력 선물을 추진하는 데에는 세 가지 큰 과제가 있습니다:
1. 표준화의 어려움: 다양한 칩(엔비디아, AMD, 국산 칩)의 성능 차이가 크고, 통합된 환산 기준이 없습니다(예: 1개의 국산 칩이 몇 개의 SCU와 동일한가?). 또한 칩의 업데이트 주기가 빠르기 때문에 선물 계약이 만료되기 전에 칩이 구식이 될 수 있습니다.
2. 미성숙한 현물 시장: 현재 연산 능력 현물 거래 규모가 원유나 구리에 비해 매우 작으며, 전국적인 통합 시장이 아직 구축되어 있지 않습니다. 현물 시장이 미성숙하면 선물 가격이 왜곡될 수 있습니다(예: 거래가 없으면 가격이 소수의 사람들에 의해 조작될 수 있음).
3. 복잡한 법적 규제: 연산 능력은 새로운 형태의 디지털 자산으로, 《민법》에서 그 속성이 명확히 규정되어 있지 않아 선물 거래의 등록 및 위반 시의 배상 규정이 없습니다. 또한 통신, 금융, 데이터 등 여러 부서와 관련이 있어 규제가 복잡하며, 데이터 보안과 국가 안보 위험도 예방해야 합니다(예: 연산 능력의 국경 간 전송으로 인한 정보 유출 가능성).
5. 상하이의 해결 방안: “상하이 가격”을 만들기 위한 전략은 무엇인가?
상하이의 목표는 “현물 거래 허브”에서 “글로벌 가격 결정 센터”로의 전환입니다. 구체적으로 다음 다섯 가지를 추진할 계획입니다:
1. 현물 시장의 확립: 연산 능력의 표준화 기준을 통일하고(예: “중국판 SCU”를 만듦), 권위 있는 가격 지수를 만듭니다. 먼저 장외 연산 능력 선물 및 교환 거래를 시도한 후 점차 장내 선물 거래로 전환합니다.
2. 연산 능력과 전기, 탄소 배출의 연동: 연산 능력을 전기 및 탄소 배출량과 연계하여(예: 친환경 전기를 사용하는 연산 능력이 더 가치 있음), 친환경 연산 능력 가격 결정 메커니즘을 구축합니다. 이는 “탄소 중립” 목표에 부합하며 가격을 더 합리적으로 만들 수 있습니다.
3. 통합된 생태계의 구축: 연산 능력과 관련된 산업 및 서비스를 통합하여 생태계를 구축합니다.
4. 국제 협력: 해외 거래소 및 기업과의 협력을 통해 연산 능력 선물의 국제화를 추진합니다.
5. 소비자 교육: 연산 능력 선물의 이점을 소비자에게 알리고 수용을 높입니다.
이러한 전략을 통해 상하이는 연산 능력 선물을 성공적으로 추진하고 글로벌 시장에서의 경쟁력을 확보할 수 있을 것입니다.