Resumen del contenido principal
Este artículo analiza la complejidad de los datos de consumo en China, su posición internacional y las estrategias para estimular el consumo:
1. Dificultades en la recolección de datos de consumo: Los métodos de estadística varían según el indicador (ventas al por menor, gasto per cápita, tasa de consumo de los residentes), lo que conduce a discrepancias en las cifras. La recolección de datos sobre el consumo de servicios está rezagada y faltan datos clave.
2. Contrastes internacionales: La tasa de consumo de los residentes chinos (alrededor del 40%) es mucho más baja que la de los Estados Unidos (68%), pero el volumen real de consumo de bienes (como alimentos y vivienda) y el nivel de servicios (educación y salud) no difiere tanto de los países desarrollados como indican las cifras, debido principalmente a los precios y las tasas de cambio.
3. Una tasa de ahorro demasiado alta restringe el consumo: La tasa de ahorro de los hogares chinos (alrededor del 35%) es mucho más alta que la de los países de la OCDE (5%-6%), lo que se debe a las preocupaciones de los residentes sobre la seguridad social y la atención médica en el futuro.
4. Estimular el consumo requiere reformas profundas: Las políticas a corto plazo (como el programa de reemplazo de productos obsoletos) tienen efectos limitados. Es necesario adoptar medidas a largo plazo, como ajustar la estructura fiscal (invertir más en el capital humano), mejorar la distribución de ingresos (aumentar las pensiones y los subsidios para la crianza de hijos) y perfeccionar el sistema de seguridad social.
¿Por qué los datos de consumo son tan confusos?
Intentar entender el verdadero nivel de consumo en China es como un hombre ciego que intenta tocar un elefante: los diferentes métodos de estadística proporcionan información contradictoria:
- Total de ventas al por menor (50 billones en 2025): incluye bienes tangibles (44.3 billones) y servicios de restauración (5.8 billones), pero también incluye compras para uso corporativo (como artículos de oficina), por lo que no representa exclusivamente el consumo de los residentes, y no se consideran los servicios adicionales (como cortes de pelo o viajes).
- Gasto per cápita (29,000 yuanes por persona en 2025): se calculó a partir de una muestra de 160,000 hogares, con un gasto total de 41.4 billones, pero es posible que los residentes subestimen sus ingresos y gastos (especialmente los de ingresos medios y altos).
- Tasa de consumo de los residentes (40% en 2025): calculada como una proporción del PIB, el consumo total asciende a 56.76 billones, lo que se acerca más a la realidad, ya que incluye beneficios proporcionados por las empresas y el valor de la vivienda propia en términos de alquiler.
- Volumen de ventas al por menor de servicios: Solo se comenzó a registrar en 2023, y hasta ahora no se han publicado cifras específicas; es difícil recopilar datos de pequeños comercios (como puestos callejeros o salones de cortes de pelo), y es fácil que nuevos negocios no se incluyan.
En resumen, la falta de uniformidad en los métodos de estadística y la dificultad para rastrear el consumo de servicios hacen que los datos sean difíciles de comprender para el público en general.
¿El consumo en China es realmente peor que en otros países?
A primera vista, la tasa de consumo de los residentes chinos es la mitad de la de los Estados Unidos, pero la realidad es diferente:
- Consumo de bienes tangibles: El consumo de carne y verduras per cápita en China supera al de los países desarrollados; el área y el número de viviendas por persona no difieren significativamente de los países desarrollados; la penetración de productos manufacturados (como teléfonos móviles y electrodomésticos) es alta.
- Consumo de servicios: La calidad de la educación básica y la atención médica es similar a la de los países desarrollados; el consumo de viajes es ligeramente inferior, pero está mejorando.
- Ventaja de precios: Los productos y servicios en China son más baratos (por ejemplo, la comida y los servicios de cortes de pelo en la región del Delta del Río Perla son más económicos que en Hong Kong), lo que hace que las cifras se vean más bajas cuando se expresan en dólares. Esto se demuestra en el hecho de que los residentes de Hong Kong y Macao viajan a China para hacer compras.
Sin embargo, es cierto que la baja tasa de consumo es un problema, ya que indica que el crecimiento económico depende en exceso de la inversión y las exportaciones, lo que puede dificultar el crecimiento económico en tiempos de demanda externa decreciente.
La alta tasa de ahorro: la preocupación de los residentes por el futuro
¿Por qué los residentes chinos ahorran tanto? No es por avaricia, sino por miedo:
- Cómo se calcula la tasa de ahorro: Según los registros de flujos de capital, la tasa de ahorro de los hogares en 2023 fue del 34.9% (de cada 100 yuanes ganados, se ahorran 35 yuanes), mucho más alta que el 5%-6% de los países de la OCDE.
- El motivo del ahorro: Es principalmente para enfrentar incertidumbres futuras, como la falta de pensiones adecuadas en la vejez, los altos costos médicos y los gastos de educación de los hijos. Por ejemplo, los ancianos rurales reciben solo unas 100 yuanes al mes en pensiones; sin ahorros, ¿cómo pueden sobrevivir?
- Comparación internacional: Los países de Asia Oriental también tienen tasas de ahorro altas (como Taiwán, con el 20%-22%), pero en China es especialmente alta, lo que indica que la confianza en el sistema de seguridad social no es suficiente.
Estimular el consumo: políticas a corto plazo son soluciones temporales, reformas profundas son la clave
Políticas a corto plazo, como el programa de reemplazo de productos obsoletos, pueden estimular el consumo a corto plazo, pero para que los residentes gasten dinero a largo plazo, es necesario abordar problemas fundamentales:
- Ajuste de la estructura fiscal: El profesor Lu Feng de la Universidad de Pekín sugiere cambiar la orientación de la inversión fiscal de la infraestructura a servicios sociales, asignando un porcentaje mayor del PIB a este fin.
- Mejora de la distribución de ingresos: Luo Zhiheng de Yuekai Securities propone:
- Aumentar la proporción de los ingresos estatales destinados a las pensiones de los residentes urbanos y rurales.
- Otorgar subsidios a los graduados desempleados y ofrecer descuentos en los préstamos hipotecarios a las familias con hijos.
- Extender la gratuidad de la educación preescolar a todos los niños para aliviar la carga de la crianza.
- Reducción de la presión de la seguridad social para las empresas: En lugar de aumentar las contribuciones, sería más efectivo reducir las tasas y asegurar la cobertura universal; actualmente, las empresas pagan tasas de seguridad social demasiado altas, lo que limita su capacidad para aumentar los salarios de los empleados.
La mejora de la tasa de consumo: un cambio de mentalidad es esencial, y la reforma institucional es imprescindible
El artículo menciona que "consumir es una virtud", pero esto es solo un complemento. Un cambio en la mentalidad (de la austeridad a un consumo responsable) puede incentivar a las personas a gastar más, siempre y cuando tengan dinero y confianza para hacerlo. La reforma institucional es clave, como mejorar el sistema de seguridad social, lograr una distribución de ingresos más justa y orientar la política fiscal hacia el bienestar social. Estos cambios, aunque tardan en dar resultados, pueden resolver las preocupaciones de los residentes y fomentar un crecimiento económico sostenible.
En resumen, estimular el consumo no es tan simple como distribuir cupones de consumo; se requieren reformas profundas y significativas. Solo cuando los residentes tengan más dinero y menos preocupaciones económicas, el consumo podrá convertirse en un verdadero motor del crecimiento económico.