ملخص المحتوى الرئيسي
تركز هذه الأخبار بشكل أساسي على مسألة ما إذا كانت أزمة السندات الأمريكية ستتفجر، وتأثيرها على أنواع مختلفة من الأصول مثل أسواق الأسهم والذهب والبيتكوين، بالإضافة إلى الأسواق المحلية. الاستنتاج هو أنه على الرغم من تقلبات السندات الأمريكية، لدى الحكومة الأمريكية العديد من الوسائل لتحقيق الاستقرار في السوق، ومن غير المرجح أن تخرج عن السيطرة في الأجل القصير، ومن المتوقع أن تدخل السوق في فترة من الجمود (لا ارتفاعات حادة ولا انخفاضات حادة)؛ من المتوقع أن تتوقف مرحلة الارتداد السريع للذهب والبيتكوين مؤقتًا؛ لا يزال هناك ضغط على قطاع التكنولوجيا، لذا يجب التحفظ؛ بالنسبة للسوق المحلية، يمكن النظر في قطاعات مثل الأدوية والقيادة الذاتية والروبوتات وبناء الشبكات الكهربائية، وقد يستمر الجمود حتى انتخابات منتصف نوفمبر.
1. هل ستتفجر السندات الأمريكية؟ لدى الحكومة الأمريكية العديد من الأوراق في رزمتها
مؤخرًا، كان الجميع قلقين بشأن ما إذا كانت هناك مشكلة كبيرة مع السندات الأمريكية، ولكن في الواقع لدى الحكومة الأمريكية العديد من الوسائل للتعامل مع الوضع:
- وزارة الخزانة تتصرف أولاً: أعلن وزير الخزانة باسنت عن زيادة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، مما يعادل شراء السندات مباشرة لدعم السوق؛
- إدارة توقعات الفيدرالي: قد تصدر اجتماع سبتمبر إشارات بعدم رفع أسعار الفائدة أو حتى خفضها، لاستقرار المشاعر من خلال توقعات السوق؛
- الورقة الأخيرة (لكنها لم تُستخدم بعد): قال ترامب إنه "إذا لزم الأمر، سيتم استخدام الجيش"، وهو أمر مخيف، ولكنه يعني في الواقع أن "الدعم الأخير للائتمان الوطني هو القوة العسكرية" - وهذه هي الوسيلة الأكثر تطرفًا، ولم تُستخدم الوسائل الاقتصادية والتكنولوجية والمالية بعد، لذلك لم يحن دورها بعد.
لذلك، الاستنتاج هو أن السندات الأمريكية لن تتفجر حقًا، ومن المتوقع أن تظل متقلبة عند مستويات عالية في الأجل القصير، ولكنها لن تخرج عن السيطرة.
2. هل يمكن للذهب والبيتكوين أن يستمرا في الارتفاع بشكل حاد؟ من المحتمل أن يتوقفا مؤقتًا
ارتفع الذهب والبيتكوين مؤخرًا بسرعة لأن الناس كانوا قلقين بشأن مشاكل السندات الأمريكية → مما أدى إلى انخفاض ثقة الدولار → وبالتالي أصبحت هذه الأصول التي "لا تعتمد على الدولار" مطلوبة. ولكن الآن تم استقرار السندات الأمريكية مؤقتًا، مما يعني:
- انخفض الذعر بشأن ثقة الدولار مؤقتًا، ومن المحتمل أن تنتهي مرحلة الارتفاع السريع لهذين الأصول؛
- لن يحدث انخفاض حاد، ولكن من المحتمل أيضًا أن يستمرا في التقلب بشكل مستقر مع السندات الأمريكية.
3. هل يمكن الاستمرار في الاستثمار في أسهم التكنولوجيا؟ كن حذرًا، الضغط لم يخف
شهد قطاع التكنولوجيا (خاصة الشركات الرائدة الأمريكية) بعض التراجع مؤخرًا، والسبب بسيط:
- أصدرت الشركات التكنولوجية العديد من السندات طويلة الأجل، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة في السوق؛
- مع ارتفاع أسعار الفائدة، أصبحت تكلفة اقتراض الشركات التكنولوجية أعلى → ومن المحتمل أن لا تجرؤ على الإنفاق بكثرة على التوسع في المستقبل (مثل بناء المصانع أو البحث والتطوير)؛
- مع تباطؤ التوسع، ستتأثر الطلبات والإيرادات في سلسلة الصناعة → وبالتالي انخفضت توقعات السوق لأسهم التكنولوجيا.
في السوق المحلي (الأسهم الصينية A)، قد تتأثر القطاعات التكنولوجية التي تعتمد على الخارج (مثل وحدات الإضاءة) أيضًا، وبالإضافة إلى ذلك، كان حجم التداول في بورصات شنتشن وشنغهاي منخفضًا مؤخرًا (المستثمرون يترددون في المخاطرة)، لذلك من المحتمل أن لا تكون هناك فرصة لارتفاع عام في قطاع التكنولوجيا في الأجل القصير، ويجب التحفظ.
4. ما هي الفرص في السوق المحلية؟ يمكن النظر في هذه القطاعات
بما أن قطاع التكنولوجيا يواجه ضغوطًا كبيرة، من المحتمل أن تبحث الأموال الحذرة عن فرص أخرى:
- الأدوية المبتكرة: أدت أداؤها بشكل ملحوظ في أغسطس، وكان التراجع يوم الجمعة طبيعيًا (بعد ارتفاع كبير في اليوم السابق)، ولا يزال هناك مجال للارتداد في المستقبل؛
- القيادة الذاتية: ستعقد تسلا مؤتمرًا لإطلاق سيارات الأجرة ذاتية القيادة CyberCab في أوائل سبتمبر، وقد تستفيد الشركات المحلية المرتبطة (مثل تلك التي تصنع أجهزة الاستشعار والخوارزميات)؛
- الروبوتات: على الرغم من التقلبات الكبيرة مؤخرًا (انخفض سهم "أول روبوت" بنسبة 40%)، من المحتمل أن تعلن تسلا عن أخبار الإنتاج الضخم لروبوت Optimus في أغسطس-سبتمبر، مما قد يوفر فرصًا (لكن يجب قبول التقلبات الكبيرة)؛
- بناء الشبكات الكهربائية: أعلن مجلس الدولة عن تسريع الإنفاق الحكومي، والشبكات الكهربائية جزء مهم من "الشبكات الست"، وقد تستفيد الشركات المصنعة للمعدات ذات الصلة.
5. كيف سيكون السوق في المستقبل؟ من المحتمل أن يستمر الجمود حتى نوفمبر
بشكل عام، من المتوقع أن يظل السوق في حالة من الجمود في الأجل القصير:
- أسعار فائدة السندات الأمريكية ستظل متقلبة عند مستويات عالية، ولكن من الصعب أن تتجاوزها؛
- لن تشهد أسهم التكنولوجيا والذهب والبيتكوين ارتفاعات أو انخفاضات حادة؛
- من المحتمل أن يستمر هذا الوضع حتى نهاية أكتوبر-بداية نوفمبر (قبل وبعد الانتخابات الأمريكية المتوسطة)، ومن المحتمل أن تستمر الأسواق في التقلب بشكل مستقر.