Résumé des principaux points
Depuis le début de l'année, de nouveaux secteurs technologiques tels que l'IA, la puissance de calcul, les semi-conducteurs et les robots sont devenus des objets de forte attention des investisseurs sur le marché boursier chinois (A-share). Cette tendance s'est répercutée sur le marché des nouvelles actions, entraînant des rendements sans précédent pour ceux qui participent à l'offre publique initiale (IPO). Certaines actions ont généré des profits immédiats allant jusqu'à plusieurs centaines de milliers de yuans au premier jour de leur commercialisation, équivalents à plusieurs années de salaire pour une personne ordinaire. Non seulement les petits investisseurs profitent de ces opportunités, mais également les institutions (fonds de capital-risque, fonds publics, régimes de sécurité sociale, etc.) se partagent une grande part des bénéfices grâce à des investissements précoce, des allocations stratégiques et des participations à l'offre privée. La logique sous-jacente est la suivante : les investisseurs évaluent les entreprises technologiques non plus en fonction de leurs revenus actuels, mais en fonction de leur potentiel de croissance future, et sont prêts à payer un prix plus élevé pour des percées technologiques et des tendances industrielles significatives. Cependant, l'investissement dans des nouvelles actions n'est pas toujours synonyme de gains sûrs, car des changements dans l'état d'esprit du marché ou des fluctuations dans la situation financière de l'entreprise peuvent entraîner des risques.
I. À quel point les rendements de l'offre publique initiale sont-ils exagérés ? Le mythe de la richesse pour les petits investisseurs
Les rendements de cette année ont fait dire à de nombreux petits investisseurs qu'ils avaient gagné le gros lot. Par exemple :
- Fenqian Laser : Le prix d'émission était de 186,88 yuans l'action, mais le prix a atteint 1300 yuans au premier jour de la cotation, générant un profit potentiel de plus de 550 000 yuans pour une participation de 500 actions, soit l'équivalent de trois années de salaire pour un employé du secteur manufacturier ;
- Zhenbao Technology : Le prix d'émission était de 44,5 yuans l'action, mais le prix a grimpé à 585 yuans, soit une augmentation de 12 fois, permettant de gagner 270 000 yuans pour une participation de 500 actions, équivalents à deux années de revenu pour un enseignant du primaire ;
- Changxin Technology : Le prix d'émission était de 8,66 yuans, mais le prix a augmenté de 4,6 fois au premier jour, soit un profit de 70 000 yuans pour une participation de 500 actions, équivalents à deux à trois mois de salaire pour un professionnel des finances.
Ces exemples montrent que les petits investisseurs peuvent réaliser de gros bénéfices, certains considérant même l'investissement dans des nouvelles actions comme une activité secondaire. En effet, une seule participation peut compenser des pertes antérieures ou améliorer considérablement leur situation financière (par exemple, permettre à Xu Fei d'acheter une nouvelle voiture).
II. Comment les institutions se partagent-elles les bénéfices ? Ce n'est pas seulement les petits investisseurs qui profitent
Dans cette course aux nouvelles actions, les institutions sont les véritables acteurs clés :
1. Investissements de capital-risque précoce : Par exemple, Xiangfeng Investment a investi dans Yushu Technology il y a 6 ans (la première action dans le secteur des robots humains), et a maintenant réalisé un retour de plus de cent fois son investissement, espérant même un retour mille fois supérieur. Sequoia China détenait 7,11 % des actions avant l'IPO de Yushu Technology et a réalisé de gros profits après la cotation.
2. Allocations stratégiques : Des institutions telles que les fonds publics et les régimes de sécurité sociale réservent à l'avance une partie des nouvelles actions (environ 20 % du total émis). Bien que ces actions soient bloquées pendant 12 à 36 mois, les rendements à long terme peuvent être considérables. Par exemple, lors de l'offre stratégique de Yushu Technology, les institutions de type A (fonds publics, régimes de sécurité sociale, etc.) ont obtenu plus de 85 % des actions mises en vente en privé.
3. Participation à l'offre privée : Les institutions peuvent obtenir des nouvelles actions en participant à des appels d'offres privés, sans avoir à tirer au sort comme les petits investisseurs, et bénéficient ainsi de rendements stables.
Les investissements publics locaux participent également à cette dynamique : par exemple, Hefei a investi dans Changxin Technology, ce qui a stimulé le développement de l'industrie des semi-conducteurs locale et a permis de réaliser des bénéfices sur la valorisation des actions après la cotation. Cependant, ce type d'investissement nécessite des fonds importants et ne peut être mis en œuvre que dans des villes économiquement puissantes.
III. Pourquoi les rendements de l'offre publique initiale sont-ils si élevés cette année ? La logique d'évaluation a changé
Auparavant, participer à l'offre publique initiale était considéré comme un investissement à faible risque, permettant de gagner quelques milliers à quelques dizaines de milliers de yuans. Cette année, les rendements sont beaucoup plus élevés, principalement parce que la logique d'évaluation des entreprises technologiques a changé :
- Auparavant, les investisseurs se concentraient sur les revenus et les bénéfices actuels de l'entreprise ;
- Aujourd'hui, ils accordent plus d'importance au potentiel de croissance future de l'entreprise (barrières technologiques, tendances industrielles).
Par exemple, Fenqian Laser fabrique des équipements laser de haute technologie, qui sont essentiels dans la chaîne de production des semi-conducteurs, tandis que Yushu Technology est une entreprise leader dans le secteur des robots humains. Ces entreprises représentent des domaines technologiques très recherchés par les investisseurs, qui sont prêts à payer un prix plus élevé pour leur potentiel de développement.
IV. L'investissement dans des nouvelles actions est-il toujours sans risque ? Les risques ne doivent pas être ignorés
Bien que les rendements de cette année soient élevés, il s'agit pas d'une opportunité sans risque :
1. Risque de sous-cotation : Par exemple, la société Zhiro Auto a vu son prix d'action baisser en bourse de Hong Kong en 2022 après sa cotation. Sur le marché A-share, des nouvelles actions populaires peuvent également voir leur prix baisser en cas de détérioration de l'état d'esprit du marché.
2 Pression financière : Participer à l'offre publique initiale peut représenter un fardeau financier important pour les petits investisseurs, surtout s'ils doivent payer une somme importante. Si le prix de l'action baisse après la cotation, ils peuvent subir des pertes.
3 Retrait des bénéfices : Les investisseurs peuvent vouloir vendre leurs actions rapidement pour réaliser des profits, mais les fluctuations du premier jour de la cotation peuvent entraîner une réduction significative de ces bénéfices.
4 Risques liés aux périodes de blocage des actions : Les institutions qui ont obtenu des actions dans le cadre d'allocations stratégiques doivent attendre 1 à 3 ans avant de pouvoir les vendre. Si les performances de l'entreprise se détériorent pendant cette période, elles peuvent ne pas réaliser de bénéfices ou même subir des pertes.
V. Derrière cette fièvre pour les nouvelles actions : un signe de l'âge d'or de l'industrie technologique
Cette vague d'investissement reflète en réalité l'essor de l'industrie technologique :
- L'afflux de capitaux vers des secteurs tels que l'IA, les semi-conducteurs et les robots montre que le marché croit en leur potentiel de croissance économique à long terme ;
- Le fait que tant les petits investisseurs que les institutions soient prêts à investir dans ces entreprises témoigne de la confiance dans les technologies avancées ;
- L'investissement public local dans l'industrie technologique (comme Hefei dans Changxin Technology) indique également le soutien des politiques gouvernementales à cette évolution.
Cependant, cette forte demande peut également créer des bulles : si les entreprises ne réalisent pas de véritables percées technologiques et ne se contentent pas de profiter de la tendance, elles seront finalement éliminées par le marché. Ainsi, lorsqu'on investit dans des nouvelles actions, il est important de prendre en compte non seulement le secteur, mais aussi la réalité des entreprises.
En somme, l'effet financier de l'offre publique initiale cette année a attiré beaucoup d'attention, mais il est lié aux tendances et aux changements dans la logique d'évaluation des entreprises technologiques. Pour les investisseurs ordinaires, il est possible de participer à ces opportunités, mais de manière rationnelle : il ne faut pas investir aveuglément dans toutes les nouvelles entreprises, il faut choisir celles qui présentent un véritable potentiel et mettre en place des mesures de contrôle des risques. Après tout, gagner de l'argent ne peut se faire qu'en évitant de perdre son capital initial.