Résumé des points clés
L’intelligence incarnée (en d’autres termes, des robots capables de percevoir et d’agir comme des humains) est devenue un objet de convoitise pour les investisseurs, avec des entreprises de premier plan dont la valeur totale dépasse facilement 600 milliards de yuans, et un rythme de financement tel que la phase B n’est même pas encore terminée que la phase C a déjà commencé. Cependant, derrière cette agitation se cache une réalité embarrassante : les capacités réelles des robots sont encore celles d’“enfants travailleurs” âgés de 2 à 4 ans, avec une faible efficacité et des coûts élevés, ce qui les rend inadaptés aux besoins réels des usines souhaitant réduire leurs dépenses ou des hôtels cherchant des services. L’attention de l’industrie commence à se déplacer du “corps” des robots (l’entité physique) vers leur “cerveau” (les modèles universels) et la collecte de données, mais les approches technologiques ne sont pas encore unifiées, et des signes de bulles financières apparaissent. La commercialisation réelle est loin d’être une réalité ; le taux de réachat est le véritable critère pour évaluer la valeur des robots, et la plupart des quantités vendues ne sont que des appareils “beaux en apparence”.
I. La folie des investisseurs : une inflation des valorisations et un rythme de financement effréné
L’enthousiasme des investisseurs pour le secteur de l’intelligence incarnée est sans précédent. Selon les informations, il y a au moins 6 entreprises dont la valeur est supérieure à 20 milliards de yuans, et plus de 10 dont la valeur dépasse 10 milliards de yuans. En ajoutant des entreprises cotées en bourse comme Yuzhu (270 milliards de yuans) et Ubot (42 milliards de yuans), le total de la valeur des entreprises de premier plan dépasse 600 milliards de yuans. Le rythme de financement est encore plus rapide : certaines entreprises ont déjà effectué 4 tours de financement depuis novembre de l’année dernière, et la phase C a commencé avant même la fin de la phase B.
Pourquoi les investisseurs sont-ils si enthousiastes ? Parce qu’on leur a promis un marché potentiel combinant les volumes de ventes des smartphones et les prix élevés des voitures de tourisme. La peur de manquer le prochain “Yuzhu Technology” (phénomène FOMO) s’est déplacée directement vers ce secteur depuis les grands modèles d’IA. Même des institutions financières publiques cherchent des opportunités d’investissement dans des obligations, et les banques d’investissement sont très actives sur le marché, se concurrençant même les unes avec les autres (par exemple : “Citi est venu hier ? Ils ne sont pas bons dans ce domaine, tout le monde le sait dans le secteur”).
Cependant, les investisseurs ont également des exigences réalistes : ils veulent que ces entreprises se cotent en bourse le plus rapidement possible. Après tout, les entreprises cotées doivent présenter des rapports financiers, et il est possible qu’on ne découvre leur efficacité réelle qu’après leur introduction en bourse. Il n’est pas étonnant que le fondateur de Yuzhu ait eu un air indifférent lors de la cérémonie de cotation ; son estimation du moment où “ChatGPT deviendra dominant” a également évolué, passant d’un délai de 1 à 3 ans à 2 à 10 ans.
II. La réalité difficile : les robots sont encore insuffisants pour répondre aux besoins réels
Bien que les investisseurs soient très enthousiastes, les capacités réelles des robots sont loin d’être satisfaisantes. Le nouveau robot humain de Yuzhu peut courir plus vite que les humains, mais son créateur insiste sur le fait qu’il ne peut pas encore être utilisé à grande échelle dans les usines en raison de ses faibles performances et de sa capacité limitée à diversifier ses tâches.
Prenons un exemple : une usine de machines-outils qui souhaite évaluer l’utilisation de robots doit investir deux à trois millions de yuans dans une configuration complète (entraînement des données, logiciels, corps du robot), et le modèle doit être réentraîné à chaque changement de tâche, avec des résultats très limités, ce qui rend l’efficacité du robot bien inférieure à celle d’un travailleur humain. Les hôtels cherchant des robots pour porter les bagages ou effectuer des services de chambre sont également confrontés à des difficultés : bien que l’industrie hôtelière saoudienne ait besoin de 300 000 chambres d’ici 2030, les entreprises reconnaissent que les robots ne peuvent pas répondre à ces besoins.
Le responsable d’une entreprise à valeur estimée à plus de 20 milliards de yuans a déclaré : “Les robots les plus performants ont l’efficacité d’un enfant de 4 ans, et les moins performants, celle d’un enfant de 2 ans ; on ne peut pas s’attendre à ce que des enfants travailleurs remplacent des adultes”. Par conséquent, ces entreprises n’osent s’adresser qu’à des clients grands et disposés à investir dans des mises à jour régulières des robots, et ne prennent pas en charge les besoins ordinaires des consommateurs.
III. Le déplacement de l’attention : du “corps” au “cerveau”, les données deviennent cruciales
Auparavant, tout le monde se concentrait sur l’investissement dans le “corps” des robots, mais maintenant les institutions se tournent vers les modèles et les données. La raison en est que l’essence de l’intelligence incarnée réside dans l’intelligence ; sans un bon “cerveau” (un modèle universel), un robot n’est qu’un bras mécanique avancé.
Il existe actuellement deux approches technologiques principales dans l’industrie : VLA (vision-langage-action) et WMA (monde-action modèle), mais il n’y a pas encore de consensus. Les entreprises de premier plan investissent dans les deux directions. Cependant, toutes ces approches nécessitent de grandes quantités de données réelles pour être efficaces. La collecte de données connaît donc une croissance rapide : des fournisseurs de services de cartographie comme Baidu Map ont créé des équipes de 20 personnes spécialisées dans la collecte de données pour l’intelligence incarnée ; l’entreprise TouchSee Technology a développé des gants sensoriels capables de collecter des données à partir de milliers de points de mesure ; d’autres entreprises proposent des solutions de collecte de données sans besoin de robot physique.
Cependant, il y a aussi des risques de bulles : certains robots sont vendus à des centres gouvernementaux pour la collecte de données, qui les revendent ensuite, créant un cercle vicieux (similaire à la situation où Nvidia investit dans des entreprises d’IA pour ensuite vendre des puces). La Wall Street est vigilante face à de telles pratiques.
IV. Le brouillard de la commercialisation : les volumes de ventes ne reflètent pas la réalité des applications commerciales ; le taux de réachat est le véritable indicateur
Au premier semestre de cette année, les ventes mondiales de robots humains ont dépassé 40 000 unités, représentant 97 % du marché global, ce qui peut sembler impressionnant. Mais en réalité, moins de 5 % de ces robots sont réellement utilisés de manière stable dans les usines. Par exemple, l’achat de 100 robots par une entreprise automobile ne prouve pas nécessairement le succès de la commercialisation ; il faut que les clients achètent à nouveau 500 robots l’année suivante pour que l’efficacité et les coûts soient réellement jugés satisfaisants.
Pourquoi les ventes sont-elles élevées mais que la commercialisation est lente ? Beaucoup de robots sont utilisés à des fins de recherche scientifique (universités), de démonstration (expositions d’entreprises) ou pour des projets gouvernementaux, et non pour des applications réelles. L’industrie est encore à ses débuts, et tout le monde se concentre sur la création de scénarios d’utilisation, mais le modèle commercial rentable n’a pas encore été identifié.
Ne vous laissez pas tromper par les chiffres de “marché de plusieurs milliards de yuans” ou les comparaisons avec les smartphones et les voitures de tourisme ; le taux de réachat est le véritable indicateur du succès commercial d’une technologie. Ce n’est que lorsque les clients seront prêts à acheter régulièrement que l’industrie pourra vraiment prendre son essor.
Conclusion
L’intelligence incarnée connaît actuellement une forte demande de la part des investisseurs, mais les technologies sont encore limitées et la commercialisation est lente. Il y a de nombreuses bulles, mais un potentiel à long terme est réel. Si vous souhaitez investir dans ce secteur, vérifiez d’abord si les robots peuvent vraiment vous aider à travailler, et non seulement leur valeur estimée ou leurs volumes de ventes.