Краткое содержание анализа
Роботы с эмоциональным интеллектом (простыми словами, роботы, способные воспринимать окружающую среду и действовать подобно людям) стали объектом огромного интереса со стороны инвесторов. Оценка крупнейших компаний в этой сфере превышает 600 миллиардов юаней, а темпы финансирования настолько высоки, что инвестиции в раунд C начинаются еще до завершения раунда B. Однако за этим восторгом скрываются реальные трудности: реальные возможности роботов остаются на уровне детей в возрасте 2–4 лет — они работают медленно и дорого, и не могут удовлетворить реальные потребности промышленности (снижение затрат) и сферы гостиничного обслуживания. Внимание индустрии смещается от конструкции роботов к их программному обеспечению (универсальным моделям) и сбору данных, однако технологические подходы еще не устоялись, и появились признаки пузыря на рынке. Настоящее коммерциализированное применение роботов еще далеко, и ключевым показателем их ценности является уровень повторных покупок. Большинство роботов, выпущенных на рынок, представляют собой лишь красивые демонстрационные образцы.
I. Инвестиционный бум: раздувание оценок, финансирование идет без остановки
Интерес к роботам с эмоциональным интеллектом растет стремительно. Согласно данным новостей, существует не меньше шести компаний с оценкой более 20 миллиардов юаней и более десяти компаний с оценкой более 10 миллиардов юаней; крупнейшие игроки рынка имеют общую оценку свыше 600 миллиардов юаней. Еще более впечатляющим является темп финансирования: некоторые компании уже завершили четыре раунда инвестиций с момента начала проекта, и инвестиции в раунд C начались еще до завершения раунда B.
Почему инвесторы так активны? Потому что существуют оптимистичные прогнозы относительно перспектив этой отрасли — она может сочетать в себе объемы продаж смартфонов и высокую прибыльность автомобилей. Институты боятся упустить возможность инвестирования в следующего гиганта рынка, и чувство FOMO (страха упустить возможность) перенесено с области искусственного интеллекта на робототехнику. Даже государственные финансовые институты искают возможности для инвестиций в эту сферу, а инвестиционные банки активно участвуют в сделках. Однако у инвесторов есть и практические требования: они хотят, чтобы компании как можно скорее вышли на биржу. В конце концов, после IPO становится очевидно, действительно ли роботы способны выполнять свои функции. Неудивительно, что основатель компании Yuzhu был безразличен к процессу IPO и сократил прогнозы по коммерциализации технологий ChatGPT с 1–3 лет до 2–10 лет.
II. Реальность: роботы еще не соответствуют ожиданиям
Несмотря на восторг инвесторов, реальные возможности роботов оставляют желать лучшего. Новые антропоморфные роботы могут двигаться быстрее людей, но их создатели подчеркивают, что они пока не готовы к массовому использованию на производстве из-за низкой эффективности и высоких затрат. Например, для внедрения роботов на производстве требуется значительные инвестиции (данные для обучения, программное обеспечение, конструкция робота), и каждый раз при смене задач приходится переобучать модели, что снижает эффективность их работы. Гостиничные компании также сталкиваются с трудностями при использовании роботов для обслуживания гостей. Несмотря на оценку в 200 миллиардов юаней, некоторые роботы все еще не соответствуют требованиям рынка. Руководители таких компаний говорят: «Существующие роботы по уровню развития сопоставимы с двухлетними детьми; нельзя ожидать, что они смогут заменить взрослых работников». Поэтому они предпочитают сотрудничать с крупными компаниями, готовыми к долгосрочным инновациям, а не с обычными потребителями.
III. Сдвиг внимания: от конструкции к программному обеспечению и данным
Ранее инвесторы сосредотачивались на разработке физической части роботов, но теперь они обращают внимание на программное обеспечение и сбор данных. Ведь суть робототехники заключается в их интеллектуальных возможностях; без качественных алгоритмов роботы остаются лишь усовершенствованными манипуляторами. В индустрии существует несколько конкурирующих технологических подходов, и еще нет единого мнения относительно лучшего варианта. Для их развития требуется большое количество реальных данных. Например, компания Baidu Maps создала специальную команду из 20 человек для сбора данных, а компания Tu Jian Technology выпустила сенсорные перчатки для сбора информации. Однако здесь также существуют риски пузыря на рынке: некоторые роботы продаются центрам по сбору данных, которые затем снова продают эти данные, создавая циклические сделки (подобно ситуации с акциями Nvidia, которая инвестирует в компании, производящие чипы).
IV. Туман коммерциализации: большие объемы производства не означают реальной эффективности
В первой половине этого года объем производства антропоморфных роботов в Китае превысил 40 тысяч единиц, что составляет 97% от мирового объема. Но лишь около 5% из них действительно используются на производстве. Например, покупка 100 роботов одной автомобильной компанией не гарантирует их коммерческого успеха — важен уровень повторных покупок в следующем году. Многие роботы используются в научных исследованиях, на выставках или в государственных проектах, а не в коммерческих целях. Индустрия все еще находится на начальном этапе развития, и еще не был найден эффективный бизнес-модель. Поэтому не стоит обманываться большими объемами производства — реальным показателем успеха является уровень повторных покупок клиентов.
Вывод
Роботы с эмоциональным интеллектом сейчас представляют собой объект инвестиционного интереса, но технологии развиваются медленно, и на рынке существует множество рисков. Если вы хотите инвестировать в эту сферу, оцените реальные возможности роботов, а не их оценку и объемы производства. Только тогда можно с уверенностью сказать, что индустрия действительно находится на пути к успеху.