核心内容の要約
2026年上半期の零跑汽车の売上高と純利益は両方とも新記録を達成し、特に注目すべきは海外市場への輸出が爆発的に増加したことです（前年同期比372.6％増）。これは世界第4位の自動車メーカーであるStellantisとの深い協力の結果です。協力内容は、販売チャネルの共有から技術提供、現地生産へと進化しています。現在、零跑は海外市場でのシェア拡大を優先しており、短期的な利益を犠牲にしていますが、海外事業は国内市場の競争激化を緩和する重要な成長源となっています。
1. 海外輸出の急成長：合弁会社とチャネル共有が鍵
上半期の輸出台数は9.6万台で、1月から7月までの累計は11万台を超え、年間目標の75.9％を達成しました。なぜこのような急成長が可能だったのでしょうか？その鍵はStellantisとの合弁会社「零跑国际」にあります。Stellantisは世界中に成熟したディーラーネットワークを持っており、零跑は自社で店舗を構築したりチームを募集したりすることなく、短期間で45カ国に1000以上の販売拠点を設置することができました（そのうち900店舗はヨーロッパにあります）。例えば、ヨーロッパの消費者が零跑の車を購入したい場合、地元のStellantisディーラーを利用するだけでよく、零跑は数年分の開拓時間とコストを節約できました。その結果、輸出台数が急速に増加しました。
2. 協力の深化：「車の販売」から「技術提供＋現地生産」へ
当初、零跑はStellantisのチャネルを利用して自社の車を販売していましたが、現在では協力関係を「技術提供＋現地生産」へと進化させています：
- 零跑の技術は初めて欧宝ブランドの新しい電気SUVに採用され、これは中国の自動車メーカーとして初めてヨーロッパで量産車の専用ラインを獲得したことになります（サラゴサ工場は第3四半期に稼働しました）。
- ブラジルのゴイアニアにある工場も現地組立の拠点として選ばれ、2027年下半期に量産が開始されます。
これにより、零跑は単に「中国で製造し海外で販売する」だけの輸出形態から、「技術提供＋協力生産」へと進出しています。
3. 現地生産：「税金回避」であり「市場への根付き」でもある
なぜ海外に工場を建設するのでしょうか？李腾飞（リー・テンフェイ）氏によると、これは「受動的な対応でありながら積極的な戦略でもある」とのことです：
- 受動的な理由：EUには関税障壁があり、中国から車を輸出すると高額な関税がかかるためコストが高くなる。
- 積極的な理由：現地での長期的なビジネス展開を目指し、消費者に「この車は現地で製造されたものだ」と感じてもらい、信頼を得るためです。
しかし、現地生産には課題もあります。現地での部品調達コストが国内よりも高く、関税で節約された費用が部品代に消えてしまうため、短期的な利益の改善は顕著ではありません。しかし、EUの新しい政策（例えば現地生産比率の義務付けや環境基準など）が実施されれば、現地生産の価値は徐々に明らかになると零跑は考えています。長期的には市場のルールに適応しやすくなり、利益も向上するでしょう。
4. 現在の選択肢：シェア拡大か利益追求か？零跑は前者を選ぶ
零跑国际の最初の3年間の利益目標は比較的低かったですが、李腾飞氏は「現在は売上の増加を優先している」と明言しています。なぜでしょうか？
海外の新エネルギー車市場は現在、シェアを争う重要な時期であり、2018年から2020年の国内の新エネルギー車市場と同様に、早くシェアを確保した企業が後々規模の効果を享受できます。零跑は短期的な利益を犠牲にしても、まずは市場シェアを拡大することを選んでいます。3年後に再び利益について交渉する際には、より大きな交渉力を持つことができるからです。
5. 海外市場が「救命の稲わら」：国内市場の競争圧力の緩和
国内の新エネルギー車市場は非常に競争が激しく、価格戦が絶え間なく行われています。零跑の国内での売上も増加していますが、圧力は小さくありません。海外事業は新たな成長源となっています：
上半期の全世界での売上は35.6万台（前年同期比60.8％増）で、7月の単月販売台数は初めて10万台を超え、新規参入企業としては初めてこの目標を達成しました。これは海外市場の貢献が大きいです。海外市場は零跑にとって「第二の成長曲線」となり、国内市場の競争の中で新たな突破口を見つけるのに役立っています。
全体として、零跑の海外戦略は明確です。Stellantisのリソースを活用して市場を迅速に拡大し、現地生産によって市場に根付きを固め、まずはシェアを拡大し、その後で利益を追求するという戦略です。これは他の中国の自動車メーカーが海外市場に進出する際の参考にもなります。信頼できる現地パートナーを見つけ、販売チャネルから技術、生産まで、段階的に現地市場に深く浸透していくことが重要です。