핵심 내용 요약
최근 신체를 가진 지능형 로봇(사람처럼 움직이고 감지하며 행동하는 로봇) 분야가 급성장하고 있습니다. 유수의 기업들이 이 분야에서 주목을 받고 있으며, 그 중 유슈테크(YuShuTech)는 “인간형 로봇 관련 최초의 상장 기업”으로 첫날 주가가 6배 이상 급등했습니다. 메카맨드(Meckamand)는 로봇에게 “눈, 뇌, 손” 기능을 제공하는 회사로 홍콩 증권거래소에 상장할 예정이며, 린싱초수(LingXinQiaoShou)는 로봇의 정교한 손을 제조하는 회사로 기업 가치가 200억 위안에 달합니다. 투자자들은 더 이상 로봇 본체를 제조하는 회사에만 관심을 가지지 않고, 로봇에 필수적인 부품, 소프트웨어, 데이터를 제공하는 회사에 열광적으로 투자하고 있습니다. 올해 상반기 국내 신체를 가진 지능형 로봇 분야의 투자액은 935억 위안에 달했으며, 그중 절반 이상이 이러한 상류 기업에 집중되었습니다. 하지만 “부품을 제공하는 회사”도 안정적인 수익을 보장받는 것은 아닙니다. 로봇 제조업체들이 자체적으로 핵심 부품을 개발하고, 다른 산업의 기업들이 시장에 진출하며, 생산 능력 과잉의 위험이 점점 커지고 있어, 앞으로는 “대체 가능한 공급업체”에서 “대체 불가능한 파트너”로 전환해야만 성공할 수 있습니다.
1. 왜 모두가 로봇에 필요한 부품을 팔고 있는가?
“부품을 판매하는 회사”의 성공 비결은 다음과 같습니다:
- 로봇 제조업체들은 아직 안정적인 수익원을 찾지 못했지만, 로봇에는 필수적인 부품들이 존재합니다.
- 로봇 제조업체들의 불확실성이 높습니다: 현재의 로봇들은 춤이나 격투기만 할 수 있거나 대량 생산 시 문제가 발생하기 쉽습니다(예: 테슬라의 옵티머스(Optimus)). 그러나 관절, 정교한 손, 뇌와 같은 부품들은 모든 로봇에 필수적입니다(금광 열풍에서도 삽이 필요한 것처럼).
- 원가 구조에서 상류 부품이 큰 비중을 차지합니다: 유슈테크의 G1 로봇을 예로 들면, 관절 모듈이 전체 비용의 66%를 차지하며, 이는 상류 부품에 해당합니다. 로봇의 생산 규모가 확대될수록 상류 부품에 대한 수요도 증가합니다.
- 상업화가 상류 부품의 업그레이드를 촉진합니다: 이전에는 로봇이 움직일 수만 있으면 되었지만, 이제는 실제 작업(공장에서 물건을 옮기거나 소매 패키징 등)이 요구됩니다. 따라서 상류 부품의 가치도 상승합니다.
2. 가장 인기 있는 부품은 무엇인가?
투자자들이 가장 관심을 보이는 상류 부품들은 로봇의 “지능”과 “작업 능력”을 결정하는 부품들입니다:
1. 로봇의 “뇌”인 “신체를 가진 지능 시스템”: 이는 로봇이 환경을 이해하고 스스로 결정을 내릴 수 있는지를 결정합니다. 예를 들어, 유슈테크의 창립자는 로봇 대형 모델이 대규모 응용의 가장 큰 걸림돌이라고 말했습니다. 2026년 1월에 설립된 데타지능(DeTaZhiNeng)은 3개월 만에 3차례의 투자를 유치했으며, 싱동지연(XingDongJiYuan)은 “뇌” 기능으로 기업 가치가 100억 위안을 넘었습니다. 하지만 현재 로봇의 “뇌” 기술은 아직 성숙하지 않아, “세계 모델”(로봇이 물리적 변화를 예측하는 모델)의 개발이 필요합니다.
2. 로봇의 “손”인 “정교한 손”: 이는 로봇의 핵심 기능으로, 수십 개의 마이크로 모터와 수백 개의 케이블로 구성되며, 고성능 제품의 가격은 수십 만 위안에 달합니다. 테슬라의 옵티머스 생산 문제도 이러한 부품의 제조 난이도가 높기 때문입니다. 하지만 이 분야의 시장 성장률이 빠르며, 2025년에는 판매량이 236% 증가했고, 2026년에는 265% 더 증가할 것으로 예상됩니다.
3. 데이터 인프라: 로봇이 작업을 배우기 위해서는 실제 데이터가 필요하며, 이 데이터는 인터넷에서 얻을 수 없으므로 로봇이 실제 세계에서 데이터를 수집해야 합니다. 2026년 상반기에 25개의 데이터 회사가 170억 위안을 투자했습니다. 데이터를 보유한 회사는 로봇을 더 똑똑하게 만들 수 있습니다.
4. 관절 모듈: 로봇의 움직임을 결정하는 핵심 부품으로, 전체 비용의 66%를 차지합니다. 유슈테크는 관절 모듈을 자체적으로 개발하고 있습니다.
3. “부품을 판매하는 회사”의 위험 요소
“부품을 판매하는 회사”의 성공은 영원하지 않으며, 다음과 같은 세 가지 위험이 있습니다:
1. 로봇 제조업체의 자체 개발: 로봇 제조업체들은 공급업체에 의존하지 않으려고 자체적으로 핵심 부품을 개발하고 있습니다. 예: 유슈테크는 90%의 부품을 자체 개발하며, 외부에서 구매하는 것은 대부분 단순한 부품들입니다.
2. 다른 산업의 기업들의 진출: 로봇과 관련 없는 회사들이 새로운 기술과 비용 경쟁력으로 시장에 진출하고 있습니다. 예: 수질 검사 회사가 미세분광 칩을 로봇 센서에 적용하고, 카메라로 변형을 감지하며, AI로 압력을 계산합니다. 이는 기술적으로 새롭고 비용도 저렴하여 기존의 가격 체계를 깨뜨립니다.
3. 생산 능력 과잉: 현재 투자가 활발히 이루어지고 있어 생산 능력이 과잉될 수 있습니다. 예: 호능주식(HaonengStock)은 500만 개의 감속기 생산 능력을 확보하고, 메이디(Midea)는 30만 대의 생산 라인을 계획하고 있습니다. 이는 과거 배터리 산업의 생산 능력 경쟁과 유사합니다. 오늘 필요한 부품이 내일은 과잉될 수 있으며, 이로 인해 이익이 줄어들 수 있습니다. 예: 유슈테크의 로봇 가격이 72% 하락했지만, 이익률은 오히려 상승했습니다. 이는 자체 개발을 통해 비용을 절감했기 때문입니다. 하지만 앞으로 로봇 제조업체들이 가격 경쟁을 벌이면 이익이 줄어들 수 있습니다.
4. 결론
로봇 산업에서는 상류 부품의 개발과 공급이 매우 중요합니다. 투자자들은 이러한 부품을 보유한 회사에 관심을 보이며, 이 회사들은 성공할 가능성이 높습니다. 하지만 로봇 제조업체들은 안정적인 수익원을 찾아야 하며, 다른 산업의 기업들의 진출에 대비해야 합니다.