핵심 내용 요약
동방진선의 2026 회계연도 순이익은 5억 4,400만 원으로 전년 대비 8,684% 급증했지만, 이 수치는 “낮은 기반 수치”와 “절약된 비용”의 결과입니다.
지난해 “여휘동행”과의 분사로 인해 일회성 비용이 발생하여 이익이 1,000만 원 미만으로 떨어졌습니다.
올해의 이익 중 4억 원은 주요 방송인의 퇴사로 인한 급여 감소에서 비롯되었으며, 경영 능력의 향상 때문이 아닙니다.
동방진선은 슈퍼 방송인에 의존하는 MCN 모델에서 자체 제품을 판매하는 브랜드 소매 모델로 전환했지만, 틱톡의 트래픽이 정점에 달했고, 새로운 채널(앱/오프라인)이 아직 확립되지 않았으며, 품질 관리에 대한 압박이 크기 때문에 “잘 살아남았다”고 보기에는 아직 부족합니다.
1. 8,684%의 성장률은 “숫자의 마법”인가?
이러한 과장된 성장률은 “기반 수치가 너무 낮아서” 생긴 착각입니다.
2025 회계연도 동방진선의 순이익은 573만 5,000원에 불과했는데, 이는 경영이 나쁘다는 것이 아니라 “여휘동행”을 동유휘에게 매각할 때 7,658만 원의 일회성 비용이 발생했기 때문입니다.
기반 수치가 1,000만 원 미만으로 떨어지면서 올해의 5억 4,400만 원의 이익이 급증하는 것처럼 보입니다.
실제의 정상적인 수익 능력은 “조정된 순이익”(일회성 비용 제외)을 보아야 합니다: 6억 2,900만 원으로 전년 대비 262% 증가했지만, 93배만큼 과장된 것은 아닙니다.
2024 회계연도의 순이익은 1,720만 원이었으므로, 현재는 정점의 1/3에 불과합니다.
간단히 말해, 지난해 1원을 벌었다면 올해 87원을 벌었는데, 성장률은 8,600%이지만 실제로는 이전의 100원보다 적습니다.
2. 이익 중 4억 원은 “절약된 것”이지 “벌어들인 것”이 아닙니다
올해 동방진선의 직원 수는 411명 증가했지만(1,401명에서 1,812명으로), 급여 지출은 오히려 4억 원 감소했습니다(12억 원에서 8억 원으로).
이유는 주요 방송인의 고액 급여가 사라졌기 때문입니다. 동유휘가 떠난 후, 명명, 천권 등 4명의 핵심 방송인도 퇴사하여 그들의 고액 수수료가 사라지고 급여가 31% 감소했습니다.
절약된 이 4억 원은 올해의 영업 이익(6억 6,300만 원)의 60%를 차지합니다.
절약된 돈은 어디로 갔을까요? 새로운 직원들은 주로 공급망에 투입되었습니다: 품질 관리 인력이 70%-80% 증가했고, 제품 매니저가 두 배로 늘었으며, 공급망 팀은 654명에서 983명으로 확대되었습니다.
이전에는 “몇 명의 방송인이 고액 급여를 받았지만”, 이제는 “거의 천 명의 공급망 직원이 평범한 급여로 제품을 만듭니다”.
슈퍼 방송인의 급여는 “비즈니스 모델의 세금”과 같아서 그들에게 의존하면 지불해야 하며, 금액은 방송인이 결정합니다.
동방진선은 이제 “매트릭스 방송인” 모델로 전환하여 80명 이상의 방송인이 18개의 전문 카테고리(스낵, 도서, 디지털 제품 등)를 담당하며, 더 이상 단일 방송인에게 의존하지 않습니다.
예를 들어, 스낵 카테고리는 밤늦게도 천 명 이상의 시청자를 확보하며 수익과 손실을 맞출 수 있어 위험이 훨씬 줄었습니다.
3. “사람이 제품을 판매하는” 것에서 “제품이 사람을 끌어들이는” 것으로의 전환
동유휘가 떠난 후, 동방진선의 2025 회계연도 GMV는 39% 급감하여 트래픽이 수천 명에서 거의 없는 수준으로 떨어졌습니다.
손진이 경영을 맡은 후, 자체 제품에 모든 것을 걸었습니다: 2026 회계연도 자체 판매 GMV의 비율이 처음으로 50%를 넘었고(54억 원), 매출 비율은 85%(48억 원)로 전년 대비 37.4% 증가했습니다.
자체 제품의 종류도 300종에서 1,009종으로 늘었으며, 디지털, 가정용품 등 새로운 카테고리도 확장하고 있습니다.
이것은 두 가지 모델의 변화입니다:
- 이전에는 MCN 모델로 방송인이 트래픽을 유치하고 판매자로부터 수수료를 받았습니다(경영 비용이 적지만 방송인이 떠나면 트래픽도 사라집니다);
- 지금은 브랜드 소매 모델로 제품을 직접 정의하고 공장을 찾으며 재고를 관리하여 매출 차액을 얻습니다(경영 비용이 많지만 브랜드에 신뢰를 둡니다).
하지만 전환은 아직 완료되지 않았습니다: 자체 판매 비율은 양적인 성과이며, 품질 문제(예: 품질 관리 불만 1,970건, 매월 수백 종의 신제품 출시)가 여전히 존재합니다.
4. 전 업계가 “슈퍼 방송인을 버리고 있습니다”
동방진선만의 문제가 아닙니다. 주요 MCN들도 “IP를 버리고 있습니다”:
- 삼지양: 소양형이 방송을 중단한 후, “소양진선” 자체 앱을 출시하여 개인 IP를 대체했습니다;
- 신선: 신바가 퇴사하고 20개의 자체 브랜드를 만들었으며, 방송인 계약 제도를 파트너십 제도로 변경했습니다;
- …
이러한 변화는 시장의 변화를 반영하며, 방송인의 중요성이 줄어들고 있습니다.
5. 동방진선의 미래 전망
동방진선은 자체 제품과 효율적인 경영으로 시장에서의 위치를 강화할 수 있습니다.
하지만 새로운 채널과 품질 관리에 대한 투자가 필요하며, 경쟁에서 앞서나가기 위해서는 지속적인 노력이 필요합니다.
시장의 변화와 소비자의 요구에 따라 동방진선이 어떻게 대응할지 주목할 필요가 있습니다.