Краткое содержание анализа
В последнее время крупные компании, такие как Alibaba и ByteDance, начали продавать или сокращать свои игровые бизнесы, переключаясь на ключевые стратегические направления, такие как искусственный интеллект (ИИ). Однако Kuaishou поступает наоборот, вкладывая 1,2 миллиарда юаней в разработку игры на основе популярного литературного IP «Тайный хозяин». Первые результаты тестирования игры впечатляют: за первый час после запуска было добавлено миллион новых пользователей, одновременно в игре находилось более 700 тысяч пользователей. Однако Kuaishou сталкивается с рядом проблем, таких как исчерпание исходного контента, тенденция к быстрому снижению популярности игр после запуска и конкуренция со стороны проектов, требующих больших инвестиций в ИИ. Эти трудности отражают попытки Kuaishou преодолеть трудности в росте сферы рекламы, прямых трансляций и электронной коммерции с помощью игрового бизнеса, а также сложность выбора стратегических направлений среди крупных компаний.
Почему крупные компании отказываются от игрового бизнеса?
Компании, такие как Alibaba (которая продала свою игровую дочернюю компанию Lingxi Huyu, приносящую 2 миллиарда юаней в год) и ByteDance (которая продала свою игровую компанию Mutong, игра «Победа на вершине» имеет 110 миллионов активных пользователей в месяц), делают это не потому, что игры не приносят прибыль, а потому что игровой бизнес больше не является их ключевым направлением. Сейчас все крупные компании сосредотачиваются на ИИ: планы инвестиций ByteDance на 2026 год увеличены до 200 миллиардов юаней (на 25%), и Alibaba также инвестирует значительные средства в эту область. Хотя игровой бизнес может приносить доход, он требует больших затрат на исследования и разработки, что противоречит стратегии развития в области ИИ. Проще говоря, лучше инвестировать средства в ИИ, ведь именно ИИ является «билетом в будущее».
Почему Kuaishou решил рискнуть и вложить средства в игру на основе IP «Тайный хозяин»?
У Kuaishou сложные времена: в первой половине 2026 года доходы выросли всего на 2,4%, а прибыль снизилась на 28,5%. Рост рекламных доходов замедлился (он значительно ниже, чем у Tencent Video), доходы от прямых трансляций упали на 13,5%, а доля рынка электронной коммерции составляет лишь 1/4 от доли TikTok. Игры стали одним из немногих возможных способов добиться роста.
Почему был выбран именно IP «Тайный хозяин»? Во-первых, количество качественных литературных IP сокращается: из 25 таких IP 16 уже были адаптированы в игры; оставшиеся либо имеют слишком сложные сюжеты для адаптации, либо их авторские права не могут быть приобретены. «Тайный хозяин» является одним из последних возможных вариантов. Во-вторых, игра может способствовать синергии с другими бизнес-сервисами Kuaishou: короткими видео, прямыми трансляциями и электронной коммерцией. Например, игра «Король войны» принесла Kuaishou доход от продажи сопутствующих товаров в размере 270 тысяч заказов.
Проблемы адаптации литературных IP в игры
Хотя первые результаты тестирования игры «Тайный хозяин» впечатляют, большинство игр, основанных на литературных IP, быстро теряют популярность после запуска. Например, игра «Драконий род: Врата Касселя» заняла первое место в списке бесплатных игр, но уже через месяц опустилась на 49-е место в списке самых популярных игр; предыдущая игра Kuaishou «Путешествие на запад: Огонь души» исчезла из списка самых популярных игр через полмесяца. Причины этого включают слабые способности к долгосрочному управлению проектами и быстрое исчерпание потенциала исходного контента. Согласно данным Gamma, доля игр, основанных на литературных IP, снизилась с 2,1% до 0,7% в 2024 году, что говорит о снижении интереса рынка к таким проектам.
Дилемма Kuaishou: инвестиции в ИИ или игровой бизнес
Бизнес Kuaishou в области ИИ растет быстро (доходы во втором квартале 2026 года составили 850 миллионов юаней, увеличение на 200%), но он требует значительных затрат: в 2025 году компания понесла убытки в размере 1,9 миллиарда юаней, а планы инвестиций на 2026 год составляют 260 миллиардов юаней (что превышает годовую прибыль предыдущего года). Чтобы сохранить свои преимущества в области ИИ, Kuaishou будет вынужден продолжать инвестировать. Возникает вопрос: есть ли у компании средства на еще один проект стоимостью 1,2 миллиарда юаней? Если игра «Тайный хозяин» не сможет приносить прибыль, Kuaishou, возможно, будет вынужден отказаться от игрового бизнеса и сосредоточиться на ИИ. В конце концов, для крупных компаний важно не то, приносит ли бизнес доход, а соответствует ли он их стратегическим целям.
Является ли игра «Тайный хозяин» последней попыткой или новым началом для Kuaishou?
Для Kuaishou игра «Тайный хозяин» представляет собой рискованный шаг: в случае успеха игровой бизнес может стать ключевым направлением компании и способствовать развитию всей ее экосистемы. В случае неудачи компания может больше не получить возможности использовать качественные литературные IP для создания игр. Для всей индустрии это может стать последней попыткой крупных компаний самостоятельно разрабатывать игры. Под давлением высоких затрат на ИИ компаниям становится все сложнее инвестировать значительные средства в игровой бизнес. Если игра «Тайный хозяин» сможет преодолеть тенденцию к быстрому снижению популярности игр после запуска, это может побудить другие компании снова рассмотреть возможности разработки собственных игр. Однако неудача может означать конец эры самостоятельной разработки игр крупными компаниями.
В общем, будущее игры «Тайный хозяин» определяет не только судьбу самой игры, но и выбор всей интернет-индустрии между краткосрочной прибыльностью и долгосрочными стратегическими целями.