**中文在线半年報：第2四半期に黒字を記録、AIとの融合が新たな成長曲線を切り開く**

核心内容の要約

過去半年間で、AIを活用した短編ドラマ業界は「量を競う」段階から「質の高い作品、効率、ヒット作の割合」を重視する段階へと移行しました。プラットフォーム各社は低品質なコンテンツを排除し、優れたIPやコンテンツの質に注目するようになりました。中文在线は豊富なIPライブラリを活かし、AIを融合したドラマ（実写俳優とAIの合作）の制作に早くから取り組み、海外プラットフォームFlareFlowの収益が好調になるなどにより、業績が大幅に向上しました。上半期の収益は5.78億元で、短編ドラマ事業の収入は108.72%増の4.11億元に達し、親会社への純損失も81%減少し、第2四半期には黒字に転じました。これにより、同社の「IP+AI+海外展開」という3つの戦略の有効性が証明され、AI短編ドラマ市場におけるリーダーとなりました。

一、業界の変化：「量から質へ」、優れたIPの価値が再評価される

以前はAI短編ドラマの参入障壁が低く、抖音（ドウイン）の「紅果短劇」では脚本を無料で提供し、最低保証の視聴者数を保証していたため、中小規模のチームでも簡単に収益を上げることができました。しかし、今年の上半期には状況が変わりました：

• 供給の急増とヒット作の割合の急落：抖音では新たに22万本のAI短編ドラマが追加されましたが、視聴回数が1億回を超えたのはわずか1055本（0.47%）で、1万回の視聴に対する収益も30～100元から5～10元に減少しました。
• プラットフォームのコンテンツ選定の厳格化：紅果では1.2万本の低品質なドラマを削除し、AIによるキャラクターの似通いを是正するなどの対策を講じ、一部のプロジェクトでは最低保証を廃止し、収益分配のみを行うようになりました。

これは、無料の脚本だけでは収益を上げられなくなり、収益を決定するのはIP自体、改編能力、そしてコンテンツの魅力であることを意味しています。中文在线はこの変化に適応し、560万種類のデジタルコンテンツ（小説やオンライン小説など）を持ち、短編ドラマに適したIPを事前に選定しています（例えば、潜在的なIPのリストを作成し、AIを使って市場の反応をテストするなど）。その結果、国内での短編ドラマのヒット率は50%を維持し、「一品布衣」は視聴回数が60億回を超えました。

二、AI融合ドラマが新たな市場となり、中文在线がリード

純粋なAI短編ドラマは演技が不自然でキャラクターが不自然になりがちですが、プラットフォームは「実写俳優の主演にAIを活用した融合ドラマ」（例えば、抖音ではSランクの融合ドラマに100万円の最低保証を提供）をより支持するようになりました。このモデルでは、実写俳優の感情表現を保ちつつ、AIを使って特殊効果や大規模なシーンを制作でき、従来の実写ドラマよりもコストを80～90%削減できます。

中文在线はこの分野の先駆者であり、2023年には「逍遥AI」や「次元神筆」といったAIツールを導入し、自動的に脚本を書いたり、コンテンツの構成を作成したり、動画を生成したりできるようにしました。また、内部のAIシステムを統合し、500以上のシーンや小道具のリソースを蓄積することで、プロジェクトの準備時間を20～30%短縮し、1話あたりの制作時間も半分にしました。実際に「长生仙游」というAI融合ドラマを制作し、ヒット作「一品布衣」をリメイクすることで、「AI+実写」の実現可能性を証明しました。

三、海外プラットフォームFlareFlowが収益を上げる、海外展開が成功

海外の短編ドラマは以前は収益を上げるのが難しかったですが、中文在线のFlareFlowは「データ駆動型のアプローチ」と「AIによる効率化」を実践することで、月次の黒字を実現しました：

• ユーザー数とコンテンツの規模の拡大：累計5200万人の登録ユーザーと7000本のドラマ（そのうちAIドラマが10%）を抱えています。
• 全プロセスの最適化：海外のオンライン小説プラットフォームRocNovelからストーリーを入手し、AIを使って現地化し、FlareFlowで配信するという完全なサイクルを構築しています。例えば、「Raising His Mistress's Child」はヒットし、その後韓国語版にも改編され（韓国の女優が主演）、日本のオリジナルドラマも国際的な賞にノミネートされました。
• 低コストでのテスト：西欧ファンタジーやミステリーなどの新しいジャンルについては、まず「ミニシリーズ」としてテストを行い、投資を決定する前にリスクを低減しています。

四、3つの戦略が協力して業績を黒字に転換

中文在线の「IP+AI+海外展開」という戦略は独立したものではなく、互いに補完し合っています：

• IPは源泉：560万種類のコンテンツが絶え間ないストーリー素材を提供します。
• AIはツール：IPを迅速に低コストで高品質な短編ドラマに変換するのに役立ちます（例えば、AIを使ったコンテンツの構成作成やリソースの再利用）。
• 海外展開は市場：FlareFlowはコンテンツを世界200カ国以上に販売し、収益を拡大しています。

その結果、上半期の短編ドラマ事業の収入は108%増加し、毛利率は17.7ポイント上昇して49.58%に達し、営業キャッシュフローもマイナスからプラスに転じました（1.27億元）。これは、3つの戦略が「計画段階」から「実際の業績向上」に移行したことを示しています。

総括

AI短編ドラマ業界は再編中であり、量を重視する企業は淘汰され、質の高い作品を作り、効率を上げ、グローバルに展開できる企業だけが生き残ります。中文在线はIPライブラリ、AIを活用したドラマの制作、海外展開の能力を活かして、新たな市場でリードしています。今後、「长生仙游」などの作品が公開されるにつれて、その成長曲線はさらに急になるでしょう。（注：この記事は投資勧告ではありません。）