核心内容の要約
以前は、超富裕層（ロシアの富豪やインドのテクノロジー業界の新興富裕層など）は家族全員をロンドンに移住させ、資産の集中管理や教育、生活のすべてをそこで行うことを好んでいました。しかし今では状況が変わりました。彼らは財産、身分、教育、ビジネスを「機能別に分割」し、それぞれ異なる国に分散させています。例えば、金融資産はシンガポールで管理し、子供の教育はアメリカやスイスで行い、ヨーロッパへの移動手段としてはギリシャやポルトガルのビザを利用し、中東やアフリカ市場を攻略するための本部をドバイに置いています。このような「グローバルな分散配置」の戦略を「ソブリン・ポートフォリオ」と呼び、ドバイは制度の統合や地理的な利点などにより、この資産移動の中心的なハブとなっています。しかし、口座開設に時間がかかることやシステムの連携に問題があるという小さな課題も存在します。
一、資産配置の「大きな転換」：「家族全員でロンドンに移住」から「グローバルに分散する」へ
以前の富裕層の資産配置は「単一中心制」でした。家族全員でロンドンに移り、ケンジントンの高級住宅を購入し、子供をイギリスの公立学校に通わせ、会社の構造もイングランドに移して、すべてのニーズを一つの都市に集中させていました。しかし今では、生活や財産を「機能別に分割」し、それぞれに最適な場所を選んでいます：
- 金融資産は安定したグローバル金融センターであるシンガポールに置く。
- 子供の教育は名門校が多いアメリカやスイスを選ぶ。
- ヨーロッパへの移動手段としては、ギリシャやポルトガルのビザを利用する。
- ビジネスの拡大は中東、アフリカ、南アジア市場をターゲットにドバイに本部を設置する。
このモデルを「ソブリン・ポートフォリオ」と呼び、まるで国家のソブリンファンドが投資を分散させるように、富裕層は居住権、身分、ビジネス、教育などを複数の国に分散させています。目的は移住ではなく、「レジリエンス」（柔軟性）を確保することです。もし何かの地域で問題が発生しても（例えば税制が厳しくなったり地政学的な紛争が起きたりしても）、他の地域では正常に運営を続けることができるようにするためです。
なぜ変わったのか？
一方で、従来の地域の政策が厳しくなっています。例えば、イギリスは「非居住者」に対する税制を廃止し（富裕層の全世界での収益には45％の所得税が課せられる）、ポルトガルは税制優遇を廃止し、カリフォルニア州では5％の資産税の導入が検討されています。もう一方で、富裕層は「長期的な機会」を重視しており、税制だけでなく、ビジネスの拡大、法の安定性、相続の便利さなども考慮しています。
二、なぜドバイが「人気の場所」なのか？単にゼロ税率だけではない
ドバイと聞くと、多くの人がまず「ゼロ税率」（個人所得税、資本利得税、相続税がゼロ）を思い浮かべますが、それはただの「入り口」に過ぎません。富裕層がドバイに留まる本当の理由は以下の3点です：
1. 信頼できる法制度：ドバイの国際金融センター（DIFC）やアブダビのグローバル市場（ADGM）では「コモンロー」が採用されており、独立した裁判所もあります。国際投資家にとってこの法制度は馴染みやすく安定しています。契約の締結や株式紛争の処理など、ロンドンやニューヨークと同じように、現地のルールがわからない心配がありません。
2. **ワンストップの「包括的なサービス」：ドバイは法律、規制、ビザ、航空などをすべて統合しています。例えば、ドバイにファミリーオフィスを設立したい場合、複数の部門を回る必要はありません。DIFCにはファミリーオフィスのライセンスがあり、ADGMには財団設立の規制があり、ビザも直接申請できます。さらに、ドバイの空港からは世界人口の3分の1の地域まで4時間、3分の2の地域まで8時間でアクセスできるため、ビジネスを行うのに非常に便利です。
3. データが物語る：2025年にはドバイには9,800人の億万長者が移住し、630億ドルの資産を持ってくると予測されています。2026年のグローバル金融センターのランキングではドバイは7位にランクインし、DIFCには1万社以上の企業が登録され、資産管理機関も約600社あります。これらの数字は、ドバイが単なる「シェル会社の足場」ではなく、実際に活発な金融エコシステムを持っていることを示しています。
三、富裕層はどのようにドバイを利用しているのか？「分割する」人もいれば「定住する」人もいる
富裕層のドバイへの利用方法には2つのパターンがあります：
- **「分割して配置する」：ドバイをリスク分散のための一つの手段として利用する。例えば、ヨーロッパに住みながら、ドバイに持株会社や財団を設立して中東の投資を管理し、ヨーロッパの居住権を保持する。ドバイは彼らのグローバルな配置の「機能的な拠点」に過ぎません。
- **「定住して長期にわたって生活する」：特にアジア、アフリカ、中東の家族は、ドバイに組織を設立するだけでなく、家族も呼んで一緒に住んでいます。例えば、子供をドバイの国際学校に通わせたり、創業者がドバイで仕事をしたりして、ここを「家＋本部」としています。
彼らの配置は通常、「小さなものから大きなものへ」という段階を経ています。最初は軽量な構造（例えば持株会社）を設立して現地のルールに慣れ、12～24ヶ月後にドバイが適していると判断したら、ファミリーオフィスにアップグレードし、従業員を雇い、実際のオフィスを開設します。アップグレードするきっかけには、家族の移住希望、ビザの安定性、現地の投資機会の多さ、ドバイのヨーロッパ・アジア・アフリカのハブとしての戦略的な位置などがあります。
四、財産相続の「新しい方法」：創業者は盛りの時に積極的に計画を立てる
以前は、富裕層の財産相続は「受動的」でした。創業者が退職したり亡くなったりした後に、家族が資産の処理を始めるという流れでした。しかし今では違います。多くの創業者がキャリアのピーク時に、ドバイで信託や財団を設立し、相続を事前に計画しています。例えば、ドバイのDIFCにファミリー信託を設立し、会社の株式や不動産などの資産を預け、相続人を指定し、条件（例えば子供が30歳になるまで資産を受け取れないなど）を設定することができます。これにより、創業者がいなくても資産のスムーズな引き継ぎが可能になり、家族内の争いを避けることができます。
なぜドバイを選ぶのか？ドバイの信託や財団制度は国際基準に準拠しており、コモンローの法制度により、相続規則が安定して変わらないことが保証されているからです。富裕層にとって、相続時に政策が変わることは最も恐れることですが、ドバイはその点で安心できるのです。
五、ドバイの「小さな問題」：口座開設に時間がかかる、システムの連携に不具合がある
ドバイの魅力は大きいですが、小さな問題もあります。例えば、口座開設に時間がかかったり、システムの連携に不具合があったりすることがあります。しかし、これらは徐々に改善されており、富裕層にとっては問題ではないでしょう。
総括
富裕層はリスクを分散し、信頼できる法制度、ワンストップのサービス、そして安定した環境を求めてドバイを選んでいます。ドバイはこれらの条件を満たしており、今後もその人気を維持していくと予想されます。