Краткое содержание анализа
В первой половине 2026 года отрасль производства печатных плат (PCB), используемых в электронике, пережила период бурного роста: ключевые компании демонстрируют значительный увеличение прибыли, спрос на высококачественные продукты резко возрос благодаря развитию инфраструктуры для обработки данных с использованием технологий искусственного интеллекта (AI). Однако отрасль сталкивается с проблемами, связанными с ростом цен на сырье и ускорением расширения производственных мощностей, а также с дефицитом ключевых материалов для производства высококачественных плат.
I. Коллективный рост прибыли ведущих компаний; высококачественные продукты становятся движущей силой роста
Компания Shanghai Electric Group, лидер в производстве PCB, за первое полугодие заработала 13,689 миллиарда юаней (рост на 61% по сравнению с прошлым годом) и получила чистую прибыль в размере 2,923 миллиарда юаней (рост на 73%); чистая прибыль во втором квартале увеличилась на 35% по сравнению с предыдущим кварталом. Особенно заметен рост продаж высококачественных плат (32 и более слоев) на 190% по сравнению с прошлым годом, при этом валовая прибыльность выросла до 40,5% (на 4 процентных пункта). Это говорит о том, что такие продукты не только пользуются большим спросом, но и приносят более высокую прибыль.
Другие ведущие компании также демонстрируют рост: компания Dongshan Precision увеличила чистую прибыль на 290% по сравнению с прошлым годом; компания Pengding Holdings заработала почти 1 миллиард юаней от продаж плат для автомобилей и серверов, а бизнес по производству плат для серверов на основе технологий AI вырос на 181%. Все эти показатели свидетельствуют о том, что высококачественные PCB, используемые в области AI, стали движущей силой роста отрасли.
II. Спрос на вычислительные ресурсы для AI является основной движущей силой процветания отрасли
Почему PCB так востребованы в последнее время? Ответ кроется в развитии технологий AI. Большие модели AI и центры обработки данных требуют большого количества серверов, а для этих серверов необходимы высококачественные печатные платы с высокой скоростью передачи данных.
Данные отрасли подтверждают этот факт:
- Экспорт PCB в Китае с января по июнь увеличился на 27,6%, экспорт высококачественных плат (4 и более слоев) — на 47,7%;
- Валовой объем производства PCB в мире в первом квартале вырос на 26,3%, что является самым высоким показателем за последние годы.
Проще говоря, для эффективного использования технологий AI необходимо создавать больше вычислительных ресурсов, и для этого требуются качественные печатные платы, что способствует росту всей отрасли.
III. Рост цен на сырье; напряженность на рынке снабжения в краткосрочной перспективе не уменьшится
Цены на сырье для производства PCB (медная фольга, электронная ткань) продолжают расти, и это влияет как на производство высококачественных, так и на средне- и низкокачественных плат. Руководство компании Jingwang Electronics объясняет, что резкий спрос на материалы для развития инфраструктуры AI привел к нехватке поставок, и ситуация с напряженностью на рынке снабжения в краткосрочной перспективе не изменится.
Для компаний это двойной клинок: с одной стороны, рост цен может снизить прибыль, но с другой стороны, благодаря большому объему производства и технологическим преимуществам ведущие компании могут компенсировать этот эффект за счет повышения цен или оптимизации затрат.
IV. Ускорение расширения производственных мощностей; необходимо остерегаться риска дублирования инвестиций
Увидев рост доходов в отрасли, многие компании начали увеличивать производственные мощности: с января по июнь в Китае было зарегистрировано 76 новых проектов по производству PCB (рост на 105% по сравнению с прошлым годом), с общим объемом инвестиций в 169,1 миллиарда юаней.
Однако отраслевые ассоциации предупреждают, что слишком быстрый рост инвестиций в такие популярные сферы, как связь и производство высокоскоростных PCB, может привести к дублированию производственных мощностей. Например, если все компании будут строить одинаковые заводы, в будущем может возникнуть избыток предложения, что приведет к снижению цен и убыткам. Поэтому расширение производственных мощностей должно быть осуществлено рационально, без бездумного следования за трендами.
V. Структурные проблемы отрасли: дефицит ключевых материалов и риск дублирования инвестиций
Несмотря на процветание отрасли, существуют две основные проблемы:
1. Дефицит ключевых материалов: для производства высококачественных плат требуются специальные материалы с длительными сроками сертификации и медленным увеличением производственных мощностей; в настоящее время китайские компании в значительной степени зависят от импорта, что создает риск блокировки производственных процессов;
2. Риск дублирования инвестиций: слишком быстрый рост инвестиций в популярные сферы может привести к расточительству ресурсов.
Если эти проблемы не будут решены, это может повлиять на долгосрочное здоровое развитие отрасли. Ведь спрос на технологии AI сохранится на долгосрочной основе, но избыток производственных мощностей или зависимость от импорта сырья могут ограничить потенциал роста отрасли.
Вывод
Бурный рост отрасли производства PCB в первой половине 2026 года обусловлен развитием технологий AI и ростом спроса на вычислительные ресурсы. Ведущие компании смогли воспользоваться возможностями рынка высококачественных продуктов, что привело к значительному увеличению их прибыли. Однако отрасли необходимо остерегаться роста цен на сырье, дублирования инвестиций и дефицита ключевых материалов. Для инвесторов и специалистов разумно сосредоточить внимание на компаниях, лидирующих в области технологий производства высококачественных PCB, а также учитывать существующие риски.