2026年上半期の業績分析：石头科技と科沃スの収益・利益の状況と戦略の違い
2026年上半期において、石头科技と科沃スの収益および利益の規模はほぼ同等であったが、戦略的なアプローチには大きな違いが見られた。科沃スは「具身知能（ボディフル・インテリジェンス）」技術を強調しているが、マーケティングへの投資が多い。一方、石头科技は「資金を使って規模を拡大する」戦略から「コストを抑えて効率を上げる」戦略に転換している。第三の勢力である追觅は戦略的な縮小を図っており（自動車製造などの異業種事業を廃止）、しかしヨーロッパにおける清掃機器事業の基盤は揺るいでいない。これら3社はそれぞれが世界市場で独自の地位を築いており（科沃スは国内市場、石头科技は北米市場、追觅はヨーロッパ市場）、アメリカのFCC（連邦通信委員会）による規制は北米に依存している石头科技にとって最も大きな影響を与えた。業界はより細分化された競争に入っており、今後も3強の構造が維持される見込みだ。
一、戦略的なアプローチの大きな違い：科沃スは「ストーリーを語り、石头科技は規模を拡大する」
表面上は財務データが似ているが、2社の戦略は全く異なる。
- 科沃ス：技術を前面に出したマーケティング戦略
科沃スは自社を「具身知能技術企業」と位置づけており（つまり、人間のように動く家庭用ロボットを目指している）、49.9万元の人型ロボット「八界」を発売したり、「ロボットの定義権をユーザーに返す」というスローガンを掲げている。しかし、実際の投資を見ると、マーケティング費用が29.8億元（収益の28.8%）に対し、研究開発費用はわずか5.54億元（5.4%）であり、マーケティング費用が研究開発費用の5倍以上である。つまり、ブランドを高めるためには資金を使っているが、実際の成長は販売によるものだ。
- 石头科技：コストを抑えながら規模を拡大する戦略
石头科技は以前は有名人を起用したり販売チャネルを拡大するなど、資金を多く使う戦略を取っていた（2025年の販売費用は65%増加したが、利益は31%減少した）。しかし2026年上半期にはその傾向を止め、販売費用は3.96%の増加にとどまり、費用率も27.4%から22.3%に下がった。なぜコストを抑えることができたのか？それは規模が拡大し、顧客獲得コストが下がり、ブランドの効果が現れ始めたからだ。製品の種類にもこだわらず、利益を上げることができるもの（掃除機、床拭き機、洗濯機など）に注力しており、規模を大きくし、コストを削減することを目指している。
二、追觅の「大きな縮小」：危機なのか、それとも反撃のための準備なのか？
追觅は2026年上半期に大きな動きがあった。創業者が発言を制限されたり、サプライヤーからの権利主張があったり、自動車製造や携帯電話事業を廃止したりしたが、それで終わりではない。
- 表面上は混乱しているが、主力事業は安定している
異業種事業は失敗したが、清掃機器事業は依然として利益を上げている。2026年上半期のヨーロッパ市場では成長が著しく（北東欧で80%、南西欧で103%）、2025年のヨーロッパ市場シェアは27.6%で1位だった。高価格帯の製品（700ユーロ以上）は北東欧で70%のシェアを占めている。
- 縮小は良いことなのか？
以前は事業が多すぎたため（200以上の事業ユニットを持っていたが）、現在は4つの核心事業に集中しており、リソースをすべて清掃機器事業に投入している。これにより、ヨーロッパでの利益と販売チャネルを活用して、科沃スや石头科技の市場をさらに奪取する可能性がある。結局のところ、追觅はヨーロッパでのトップ企業だ。
三、世界市場でのそれぞれの立場：国内、北米、ヨーロッパでの競争状況
3社は世界市場でそれぞれ独自の地位を築いており、互いに市場を奪うことはできない。
- 科沃ス：国内でのリーダーと海外での急速な展開
国内市場ではオンラインで34.2%のシェアを持ち（1位）、全チャネルで24.7%（石头科技より8ポイント高い）。床拭き機では世界で1位であり、添可ブランドはヨーロッパの9カ国で最も売れている。特に重要なのは、第2四半期に海外収益が初めて50%を超え、「国内中心」から「グローバル展開」へと転換したことだ。
- 石头科技：北米での支配と世界でのトップシェア
北米市場でのシェアは約17%（1位）であり、アマゾンの大規模なプロモーション時にはピークで33%に達した。店舗数も2000店以上を持つ。2025年の世界の掃除機出荷量では1位だった（シェア27%）。しかし国内市場では2位にとどまり、ヨーロッパでのブランド影響力はまだ十分ではない。
- 追觅：ヨーロッパでのトップシェアと高価格帯製品の強み
ヨーロッパ市場でのシェアは1位であり、高価格帯の製品が特に売れている。北米でも成長が速く（上半期で185%増加）。全体の規模は3位かもしれないが、ヨーロッパでの競争優位は非常に強い。
四、FCCの規制：石头科技にとって最も危険か？
7月末にアメリカのFCCは新たな規制を発表した。海外で製造された、自動的に動くことができ、インターネットに接続可能で、重量が2キログラムを超えるロボット（掃除機を含む）は、新製品としてアメリカ市場に投入できなくなった（既存の製品は引き続き販売可能）。この規制は3社に大きな影響を与えるが、石头科技にとっては特に深刻だ。
- 石头科技にとって最も影響が大きい
北米は石头科技の主要な成長エンジンであり、最も多くの投資と規模を拡大している。掃除機は「年に1回更新される」製品であり、新製品が市場に投入できなければ、既存の製品によって市場の成長が妨げられる可能性がある。ユーザーは常に最新の製品を求めるからだ。
- 科沃スと追觅にとっての影響は小さい
科沃スの海外事業の中心はヨーロッパであり、追觅もヨーロッパ市場を主としているため、この規制による影響は北米での収益が少し減る程度で、基盤には影響しない。
五、業界の後半戦：3強の争い、どの企業が独占するか？
清掃機器業界は「誰でも利益を上げられる」時代を過ぎ、今は「安定」と「差別化」が求められている。
- 各社のリスク
科沃スの「具身知能」技術が実際に市場で成功するかは不透明だ。石头科技は北米とマーケティングに依存しており、FCCの規制は大きなリスクだ。追觅はサプライヤーとの信頼関係とブランドイメージの修復が必要だ。
- なぜどの企業も独占できないのか？
扫除機の更新が非常に速く（年に1〜2回）、技術の進化も頻繁であり、各社の製品にはそれぞれの強みがある（例えば、科沃スの床拭き機、石头科技のナビゲーションシステム、追觅の高価格帯製品など）。ユーザーは1つのブランドだけを選ぶことが難しい。そのため、専門家は「将来も科沃ス、石头科技、追觅の3強がトップに立つだろう」と予測している。