Краткое содержание анализа
Компания ZD Group использовала обещание стабильного дохода от участия в размещении новых акций на гонконгском рынке в качестве рекламного хода, привлекая инвесторов с высоким капиталом из материкового Китая и Гонконга. Общая сумма инвестированных средств превысила 2 миллиарда гонконгских долларов. В настоящее время продукты, срок действия которых истек, нельзя обналичить, а связанные с ними счета заморожены. Гонконгская полиция открыла дело по подозрению в мошенничестве (пока никто не арестован). Модель ведения бизнеса компании нарушает правила (отсутствие лицензии, обход ограничений для инвесторов, нечеткая контрольная система над средствами). Основатель компании Хуан Руй и его круг друзей из региона Чаошань используют многоуровневые структуры для уклонения от регулирования. Регулирующие органы уже начали противодействие, однако вопрос о том, смогут ли инвесторы получить свои деньги обратно, остается открытым.
Детальный анализ
1. Обещание стабильного дохода от участия в размещении новых акций от ZD Group: кажется профессиональным, но на самом деле это ловушка
Компания ZD предлагала инвесторам простую схему: участие в размещении новых акций на гонконгском рынке гарантирует стабильный доход без потерь. Однако за этим скрывались множество подводных камней:
- Привлекательные, но незаконные продукты: компания выпускала такие продукты, как «Anchor» (для начинающих инвесторов с минимальным взносом в 1 миллион гонконгских долларов с гарантией сохранения капитала на начальном этапе и возможностью обналичения в день выхода акций на биржу), «Foundation» (средства зафиксированы на счетах компании ZD), «Rolling Fund» (срок действия 3 месяца с обещанным годовым доходом в 8%). Однако у компании отсутствовала лицензия на управление активами 9-го класса, предусмотренная гонконгскими правилами; кроме того, компания самовольно собирала инвестиции, упрощала процедуры проверки кредитоспособности инвесторов (KYC) и нарушала обычаи распределения доходов (менеджеры получали 80% прибыли, а инвесторы — только 20%).
- Схемы совместных продаж: инвесторы, покупающие продукты с гарантией сохранения капитала на короткий срок, были вынуждены приобретать продукты с длительным сроком замораживания средств (не менее 6 месяцев), что фактически приводило к долгосрочному связыванию их средств на счетах компании ZD.
- Манипулирование ценами акций: компания использовала свои связи для получения большого количества акций новых эмитентов (например, в случае с компанией Haizhi Technology, первые 10 инвесторов получили 75% акций, что значительно превышало средний показатель по отрасли). После выхода акций на биржу цены резко выросли, после чего компания продала их, получив прибыль, в то время как рядовые инвесторы понесли убытки.
2. Хуан Руй и его круг друзей из региона Чаошань: использование сложных структур для обхода регулирования
Основателем компании ZD является Хуан Руй, чей круг друзей использовал различные методы для уклонения от регулирования:
- Многоуровневые структуры компаний: средства переводились с гонконгской компании MS Global на оффшорную компанию RGC (Британские Виргинские острова) с более лояльным регулированием, что затрудняло отслеживание движения средств после замораживания счетов. Фактический владелец компании RGC совпадал по имени с бизнес-партнером Хуана Руя, что свидетельствует о контроле над средствами со стороны его круга друзей.
- Компания Haoying Securities: хотя она имела лицензию гонконгской комиссии по ценным бумагам, Хуан Руй был одним из ее акционеров. В условиях кризиса компания неоднократно отрицала свою связь с ZD, но это не устраняло подозрений в нарушениях.
- Сговор между друзьями из региона Чаошань: Хуан Руй публично заявлял, что его партнеры — знакомые из родного региона; такой способ сбора средств не соответствовал гонконгским правилам и считался нелегальным.
3. Предупреждения о рисках: регулирующие меры и слабые места в модели бизнеса
Риски, связанные с компанией ZD, проявились не внезапно:
- Анонимные жалобы и регулирующие действия: в марте 2026 года по Гонконгу распространились сообщения о мошеннических практиках компании ZD; в тот же период гонконгская комиссия по ценным бумагам и антикоррупционная служба начали расследование.
- Пример с компанией Haizhi Technology: цена акций этой компании резко выросла после выхода на биржу, но затем упала вдвое; счета компании Haoying Securities, связанные с ZD, были практически полностью проданы в период роста цен, что указывает на возможное манипулирование рынком.
- Замедление процесса обналичения инвестиций: инвесторы заметили замедление процесса обналичения средств в мае, а в июле обнаружилось, что обналичение стало невозможным; компания признала, что ее счета заморожены. Вероятно, средства были переведены или потрачены.
4. Могут ли инвесторы получить свои деньги обратно? Вопрос остается открытым
Ситуация для инвесторов крайне неблагоприятная:
- Замороженные счета и ограниченные средства: у компании ZD остался лишь один счет в Гонконге с несколькими миллионами гонконгских долларов, что недостаточно для покрытия убытков в размере 2 миллиардов. Замороженные счета компании RGC связаны с расследованием полиции, и время их размораживания неизвестно.
- Аудит ведется, но результаты неясны: компания RGC поручила аудит третьей стороне (EY) для выяснения траектории движения средств, но если средства были переведены или использованы в рискованные операции (например, для инвестирования в акции с потерей), их возврат крайне затруднен.
- Расследование полиции еще не завершено: дело пока классифицируется как мошенничество, но никто не арестован; неизвестно, сотрудничает ли Хуан Руй с расследованием. В случае признания действий компании мошенничеством инвесторы могут попытаться взыскать свои деньги через суд, но это займет много времени, и не гарантирует полного возврата средств.
5. Ужесточение регулирования: последствия для бизнеса
Ужесточение регулирования может повлиять на деятельность компаний, использующих нелегальные методы для обхода правил. Это может привести к увеличению расходов на соблюдение норм и снижению прибыльности.