핵심 내용 요약
소프트파운드 자동차의 2분기 실적에서 가장 눈에 띄는 점은 “차를 팔는 것보다 기술을 파는 것이 더 수익성이 높다”는 것입니다. 서비스 및 기타 사업(주로 대중에게 제공하는 기술 연구 개발 서비스)은 총 수입의 13.7%에 불과하지만, 총 이익의 거의 절반(49.6%)을 차지했습니다. 반면, 수입의 86.3%를 차지하는 자동차 판매는 총 이익의 50.4%만 기여했습니다. 그 결과 전체 이익률은 20.7%로 상승했지만, 자동차 사업의 이익률은 12.1%로 하락하며 순손실이 13.4억 위안(전년 대비 179.9% 증가, 전분기 대비 감소)을 기록했습니다. 향후 수익성의 핵심은 자동차 사업의 이익률이 회복되는지, 그리고 기술 서비스가 대중에 대한 단일 의존성을 벗어날 수 있는지에 달려 있으며, 해외 시장과 로봇 사업도 큰 기대를 받고 있습니다.
1. 기술 서비스가 “이익의 구세주”가 되었지만, 대중에게 너무 의존적
소프트파운드의 2분기 서비스 사업 이익률은 75.1%로 매우 높았으며, 이는 대중 그룹에게 기술 연구 개발 서비스를 제공함으로써 이루어졌습니다. 간단히 말해, 소프트파운드가 자체적으로 개발한 전기차 플랫폼, 소프트웨어, 전자 전기 아키텍처 등의 기술을 대중에게 판매하고, 대중은 프로젝트 진행 상황에 따라 비용을 지불합니다(예: 공동으로 개발한 ‘중08’이 출시되면 수익이 확정됨). 이로 인해 소프트파운드의 연구 개발 비용 회수 방식이 바뀌었습니다. 이전에는 자체적으로 차를 판매하여 비용을 회수해야 했지만, 이제 대중이 비용을 분담함으로써 동일한 기술을 더 많은 고객에게 판매할 수 있게 되었습니다.
하지만 문제는 현재 기술 수입이 거의 대중에게만 의존하고 있다는 점입니다. 이러한 “단일 고객 의존성”은 매우 불안정합니다. 대중의 프로젝트가 줄어들면 이 부분의 이익도 감소할 수 있습니다. 소프트파운드도 이를 인지하고 최근 그룹 차원의 비즈니스 개발 팀을 구성하여 해외 및 국내의 다른 기업들과 협력을 모색하고 있으며, AI 칩, 자율 주행 모델 등의 기술을 더 많은 사람들에게 판매하려고 노력하고 있습니다.
2. 자동차 사업의 이익률 하락, 제품 업데이트가 원인
차를 팔아서 얻는 수익이 줄어든 이유는 무엇일까요? 소프트파운드는 “제품 교체” 때문이라고 설명합니다. 올해 초부터 소프트파운드는 P7+, G6, G9를 업데이트했으며, 충전과 연료 주입이 모두 가능한 증程형 차량도 추가했습니다. 고급 모델인 GX도 최근에 출시되었지만(6월 말에만 1만 대가 생산됨), 이러한 조치들은 더 많은 사용자를 확보할 수 있지만 비용도 함께 증가했습니다. 구형 차량은 재고를 처리하기 위해 가격을 내려야 하고, 신형 차량은 마케팅에 비용이 들며, 공급망도 재조정해야 합니다. 증程형과 순전 전기차를 함께 생산하면 관리의 복잡성도 증가합니다.
자동차 사업의 성장 전망도 평범한 수준입니다. 3분기에는 11.5~12.1만 대를 예상하며(작년과 비슷), 경영진은 4분기에 출시될 신형 차량(예: MONA L03)에 기대를 걸고 있습니다. MONA L03의 주문량이 역대 최고를 기록했지만, 생산 능력이 극심한 기상 조건과 공급망 문제로 인해 배송 속도가 느려졌습니다.
3. 손실은 여전하지만, 이전보다는 줄었지만, 수익성의 안정적인 기반은 부족
2분기 소프트파운드의 순손실은 13.4억 위안으로, 전년 동기보다 거의 두 배나 많았지만 1분기의 17.8억 위안보다는 줄었습니다. 왜 손실이 발생했을까요? 비용이 수익을 초과했기 때문입니다: 연구 개발, 판매, 관리 비용이 합쳐져 54.1억 위안에 달했으며, 이는 총 이익(40.8억 위안)을 초과했습니다.
이전에 소프트파운드는 2025년 4분기에 3.8억 위안의 이익을 기록했지만, 이는 기술 수입, 탄소 포인트 거래, 정부 보조금과 같은 “일회성” 수익에 의한 것이었습니다. 올해 1분기에 이러한 수익이 감소하면서 다시 손실이 발생했습니다. 이는 소프트파운드의 수익성이 매우 불안정하다는 것을 의미하며, 지속적인 수익을 위해서는 차 판매 이익이 안정적으로 회복되어야 합니다.
4. 수익성을 위해서는 해외 시장과 더 많은 기술 “구매자”가 필요
소프트파운드는 두 가지 돌파 방향을 모색하고 있습니다:
1. 해외 시장: 2분기 해외 판매량이 처음으로 2만 대를 넘어섰으며(전년 대비 81% 증가), 상반기 수입 비중은 25%를 초과했으며, 평균 판매 가격은 4만 유로(약 30만 위안)를 넘었습니다. 또한 소프트파운드는 오스트리아(마그나 공장)와 인도네시아에 공장을 건설하여 현지 생산을 통해 운송비와 관세를 절약하고 더 많은 시장에 진출할 수 있습니다.
2. 기술 수출 확대: 기술을 두 번째, 세 번째 자동차 회사에 판매할 수 있다면 더 많은 연구 개발 비용을 분담할 수 있습니다. 예를 들어, AI 칩, 자율 주행 모델과 같은 기술은 한 번 판매하면 계속 수익을 얻을 수 있습니다. 또한, 휴먼형 로봇 사업에 9억 위안을 투자하여 연말에 양산을 시작하고 2027년에 출시할 예정입니다. 하지만 실제 수익성은 향후에 달려 있습니다.
결론
전반적으로 소프트파운드는 현재 기술 서비스를 통해 이익률을 유지하고 있지만, 실질적인 수익 전환을 위해서는 차 판매 이익이 안정적으로 회복되어야 하며, 더 많은 기술 고객을 확보하고 단일 프로젝트에 대한 의존성을 줄여야 합니다. 로봇 사업은 잠재력이 있지만 아직 수익화 단계에 이르지는 않았습니다.