Краткое содержание анализа
Объем американских государственных облигаций растет гораздо быстрее, чем темпы экономического роста США, и традиционные методы решения этой проблемы становятся неэффективными. Упомянутая Трампом идея “решения проблемы долга с помощью армии” не означает непосредственного начала войны, а относится к современной форме “военного кейнсианства” – использования расширения военно-промышленных заказов и укрепления военной мощи для стимулирования экономики и поддержания кредитоспособности доллара, что позволяет США продолжать финансирование за счет низких затрат. В статье сравниваются подобные действия Германии 1930-х годов (производство “миффель-облигаций” для косвенного создания денег и стимулирования экономики через военную промышленность, что в итоге привело к войне). Отмечается, что, несмотря на преимущества долларового гегемонизма США, если эта модель не приведет к реальному увеличению производственных мощностей, страна может попасть в порочный круг, когда новый долг используется для погашения старого.
I. Проблема американских государственных облигаций: не просто их большой объем, а бесконечный цикл
Проблема американских государственных облигаций заключается не только в их огромном размере (сейчас около 40 триллионов долларов), но и в их быстром росте – ежегодный темп роста составляет 6–8%, что значительно выше темпов роста валового внутреннего продукта (ВВП) США (около 3–5%). Еще более серьезной является проблема выплат по процентам: к 2026 году ежегодные расходы США на проценты превысят 1 триллион долларов (3,3% ВВП), а к 2036 году они увеличатся до 2,1 триллиона долларов (4,6% ВВП). Это означает, что все большая часть доходов правительства США будет тратиться на выплату процентов, оставляя меньше средств для других целей.
Традиционные методы, такие как выкуп облигаций или корректировка структуры их выпуска, неэффективны из-за слишком большого размера проблемы. Это похоже на ситуацию, когда вы задолжали 1 миллион долларов и ежемесячные проценты составляют 10 000 долларов, а ваша зарплата – всего 5 000 долларов; любые попытки изменить план погашения бесполезны и не позволят долго откладывать проблему.
II. Трамп и идея “решения проблемы долга с помощью армии”: это не война, а “военный кейнсианство”
Высказывания Трампа могут показаться пугающими, но они не означают непосредственного использования армии для сбора денег. Речь идет о “военном кейнсианстве”: правительство не использует традиционные методы стимулирования экономики через инфраструктурные проекты, а использует военно-промышленные заказы как двигатель экономики – путем закупки оружия и ведения военных исследований и разработок, что стимулирует производство и создает рабочие места. В то же время военная мощь используется для поддержания глобального статуса доллара, чтобы другие страны продолжали покупать американские облигации.
Проще говоря, армия используется не для захвата, а для поддержания кредитоспособности доллара и способности США к финансированию.
III. Уроки Германии 1930-х годов: как провалилось военное кейнсианство?
В 1933 году Германия была охвачена долгами, и после прихода к власти Гитлера был применен необычный подход: выпуск “миффель-облигаций”. Правительство размещало заказы у военных производителей, которые в свою очередь использовали эти облигации для оплаты поставщикам, а поставщики обменивали их в центральном банке на наличные. Это было по сути тайным созданием денег, но не отражалось в бухгалтерской отчетности (поскольку облигации становились действительными только через 5 лет). Краткосрочные результаты были хорошими: с 1933 по 1938 год Германия выпустила 120 триллионов марок в виде миффель-облигаций, которые были использованы на производство танков и строительство дорог; расходы на оборону увеличились с 1% до более чем 10% ВВП, а уровень безработицы снизился с 30% до 2%. На Олимпийских играх в Берлине создавалось впечатление процветания. Однако миффель-облигации были фактически скрытым долгом, и к моменту их погашения через 5 лет Германия не смогла их погасить, что привело к захвату богатств европейских стран и, в конечном итоге, к Второй мировой войне, в результате которой Берлин превратился в руины.
Этот урок заключается в том, что военное кейнсианство представляет собой “задолженность перед будущим”; если оно не подкреплено реальным экономическим ростом или технологическими достижениями, оно может привести к крайним последствиям.
IV. Современные подходы США: комбинация ИИ, военной промышленности и долларового гегемонизма
Современные методы США более сложны, но их логика аналогична:
1. Стимулирование экономики с помощью военно-промышленных заказов: бюджет на оборону на финансовый год 2027 год составляет 1,5 триллиона долларов, большая часть которого направляется на приобретение кораблей, технологий ИИ и беспилотников. Например, сотрудничество Министерства обороны с такими технологическими гигантами, как SpaceX и OpenAI, превращает армию США в “армию, основанную на ИИ”, что стимулирует спрос в таких отраслях, как полупроводники, редкоземельные металлы и робототехника.
2. Поддержание кредитоспособности доллара с помощью военной мощи: доллар является мировой резервной валютой, и американские облигации покупаются благодаря военному принуждению США – например, контролю над мировыми энергетическими путями (такими как пролив Хормоз) и морскими маршрутами, что заставляет другие страны зависеть от доллара. Пока армия США достаточно сильна, доллар остается стабильным, и облигации покупаются.
3. Связь между энергетикой и военной мощью: США являются одним из крупнейших производителей нефти и газа; для превращения энергетического преимущества в финансовые ресурсы необходимо использовать военную мощь для обеспечения безопасности транспортных путей, чтобы американский сжиженный природный газ мог быть успешно экспортирован, тем самым укрепляя позиции доллара.
Суть этой стратегии заключается в использовании военной мощи в качестве гарантии стабильности доллара и экономического роста.
V. Заключение
Военное кейнсианство может быть эффективным инструментом для стимулирования экономики в условиях кризиса, но оно требует тщательного планирования и поддержки реальных экономических и технологических достижений. Современные подходы США сочетают в себе элементы военного кейнсианства с инновациями и международным влиянием, чтобы обеспечить устойчивый экономический рост.