核要内容のまとめ
中国の首富である鍾睒睒が初めてAI大規模モデル分野に投資を行い、自身が運営するプライベートファンドを通じてDeepSeekに約35億元を間接的に投じました。また、寧徳時代、九安医療、湯臣倍健、七匹狼といった伝統的な実業資本もAIやハードテクノロジー分野に積極的に投資を行っており、伝統的な産業資本がテクノロジー分野へと移行している傾向が見られます。
一、中国の首富鍾睒睒が初めてAI大規模モデルに投資：35億元でDeepSeekに間接投資
鍾睒睒のこの投資は直接資金を提供するのではなく、複数の中間組織を通じて間接的に行われました。具体的には、彼が運営する関子創投 → 天津慧行（関子が43.7%を保有） → 天津慧啓（天津慧行が50%以上を保有） → 杭州程砺（天津慧啓が5%を保有） → DeepSeekという流れです。天津慧啓と天津慧行はいずれも今年の5月から6月にかけて設立されたばかりで、DeepSeekへの投資のために特別に設立されたものです。最終的に関子創投は約35億元を投じました。
鍾睒睒は以前は主に実業（農夫山泉、万泰生物）に従事しており、投資も医薬品や新素材分野に集中していましたが、今回が初めてAI大規模モデルという最も注目されている分野に投資を行ったことになります。彼とDeepSeekの創設者である梁文鋒は共に控えめな性格で、この協力関係は「控えめな者たちの連合」と言えるでしょう。
二、鍾睒睒のテクノロジー投資のネットワーク：3つの投資プラットフォームでハードテクノロジーに注目
鍾睒睒は3つの主要な投資プラットフォームを運営しており、いずれも「控えめだが精密な」投資スタイルを特徴としています：
1. 関子創投（2021年設立）：医薬品（サイメロバイオロジー）、新素材（ジアコ新材料）に投資し、AI光チップ会社の曦智科技にも投資している。
2. 錢唐新材料実験室（2024年設立、初期資金10億元）：科学者による起業を支援し、ハードテクノロジー（フォトンチップの啓明光子、高温超伝導の上海超伝導、具身智能の橡木果ロボット）に投資している。投資先の多くは杭州の養生堂本社の近くに登録を行っており、管理が容易になっている。
3. 昆山格物致知基金：初期段階のテクノロジーに投資しており、固体電池会社の智邦リチウム電池（5億元で10%の株式を取得）や宇宙コンピューティング会社の中科天算などに投資している。
これら3つのプラットフォームを合わせることで、鍾睒睒は医薬品、新素材、AI、ハードテクノロジー分野にわたる広範な投資ネットワークを構築している。
三、DeepSeekの資金調達に参加した「実業資本の大物たち」
DeepSeekの初期資金調達には鍾睒睒のほかにも多くの伝統的な実業界の大物が参加しました：
- 寧徳時代：50億元を直接投じ、最大の投資家の一つとなった。
- 九安医療：ファンドを通じて7.5億元を投じ、月之暗面や智元ロボットなどのAI関連企業にも投資している。
- 湯臣倍健：DeepSeekに0.04%の株式を保有し、月之暗面や階跃星辰にも投資している。
- 七匹狼の周少雄：パートナーシップ企業を通じて1.5億元を投じ、摩尔线程（AIチップ）や宇树科技（ロボット）にも投資している。
これらの実業資本は元々は消費財や製造業に従事していましたが、現在はAIやハードテクノロジー分野に資金を投じており、まさに「業界の転換」を図っていると言えます。
四、なぜ「実業資本」はテクノロジー分野に注目するのか？時代の流れが変わった
これらの伝統的な実業資本は以前は消費財、不動産、インターネットなどで大きな利益を上げてきましたが、これらの業界の成長は鈍化しています。一方でAIやハードテクノロジーは新たな成長の機会となっており、大規模モデル、ロボット、チップなどに大きな潜在力があるとされています。
彼らには2つの強みがあります。一つは豊富なキャッシュフロー（例えば農夫山泉は毎年数十億元の利益を上げている）であり、もう一つはビジネスの論理を理解しており、どの技術が実際に応用可能かを見極める能力です。海尔の創設者が言ったように、「成功した企業は存在せず、時代の企業だけが存在する」ということです。彼らは過去の成果に満足せず、新しい時代の機会を求めています。
今回のAI分野への集団投資は、実業資本が新たな時代の流れに乗り、資金とリソースを将来有望なテクノロジー分野に向けて再配分しているということです。
総括
鍾睒睒から寧徳時代に至るまで、伝統的な実業資本は「消費からテクノロジーへ」という投資の方向性を変えています。これは個人の投資判断にとどまらず、産業資本全体の傾向でもあります。既存の業界の成長が頭打ちし、新たなテクノロジーの波が来た今、誰も次の時代の恩恵を逃したくないのです。