핵심 내용 요약
남경은행은 2025년부터 수익 모델을 전환하여 전통적인 “이자 수익 사업”(대출, 채권 투자 등)으로 회귀하기로 했습니다. 2016년 이후 중점을 두었던 금융 시장, 자산 관리 등 비전통적인 사업에서 벗어나는 것입니다. 2026년 상반기의 데이터가 이 변화를 가장 명확하게 보여줍니다: 이자 순수입이 40% 증가하여 수익의 54%에서 69%로 상승했으며, 비이자 수입은 24% 감소하여 45%에서 30%로 떨어졌습니다. 이는 저금리와 우량 자산 부족에 대응하기 위한 새 경영진의 개혁 결과이지만, “이자 마진 축소”, “자본 부족으로 인한 확장 제한”, “종합 금융 사업의 수익성 부족” 등의 과제에 직면해 있으며, “이자 수익 기반 + 종합 가치 증대”의 이중 추진 목표에는 아직 도달하지 못했습니다.
1. “돌아온 이자 수익”의 의미
남경은행의 이러한 전환은 간단히 말해 “이자 수익의 비중이 다시 높아진다는 것”을 의미합니다.
2026년 상반기에 이자 순수입(대출로 얻은 이자와 채권 투자 수익에서 예금자에게 지급한 이자를 뺀 금액)은 219억 위안으로 전년 대비 40% 증가하여 총 수익의 약 70%를 차지했으며, 비이자 수입(수수료, 자산 관리, 투자 은행 업무 등의 수입)은 96억 위안으로 24% 감소하여 30%에 불과했습니다.
더 중요한 것은 이 변화가 2017년 이후의 추세를 뒤집었다는 점입니다: 지난 8년 동안 이자 수입의 비중은 80%에서 2024년의 53%로 계속 감소한 반면, 비이자 수입은 19%에서 47%로 증가했습니다. 2025년에는 이자 수입이 31% 급증하고 비이자 수입이 12% 감소하여 비중이 63%로 다시 상승했으며, 2026년 상반기에도 이러한 추세가 이어졌습니다.
이러한 변화의 배경에는 자산 구조의 변화가 있습니다: 대출 성장률(10%)이 금융 투자(6%)와 총 자산(7%)보다 빠르게 증가했으며, 이는 은행이 더 많은 자금을 이자를 낼 수 있는 대출 사업에 투자했음을 의미합니다.
2. 왜 “돌아온 이자 수익”을 선택했을까? — 시장이 변했고, 경영진도 바뀌었습니다
남경은행이 이전에 비전통적인 사업으로 전환한 이유는 2016년 전후 금융 시장에서 수익을 얻기가 쉬웠기 때문입니다. 하지만 이후 환경이 변했습니다:
- 2021년: 자산 부족으로 안전한 투자 상품을 찾기 어려웠습니다.
- 2024년: 초저금리로 인해 채권 수익이 점점 줄어들었습니다.
- 2025년: 우량 자산이 더욱 부족해져 금융 투자로 얻는 수익이 감소했습니다.
이러한 상황에서 새 경영진(2024년에 셰닝이 회장으로, 주강이 행장으로 취임)이 들어와 “1+10+N” 개혁을 추진했습니다. 핵심 전략은 “이자 수익을 기반으로 종합 금융을 통해 가치를 더하는 것”입니다. 즉, 비전통적인 사업을 포기하는 것이 아니라 먼저 이자 수입을 안정시킨 후, 투자 은행, 자산 관리 등의 사업을 통해 고객에게 가치를 제공하는 것입니다.
예를 들어, 기업 대출은 2025년 이후 다시 증가했지만(2026년 상반기 16% 증가), 개인 대출의 성장률은 감소했습니다(3.68%). 이는 은행이 기업 대출의 이자 수입에 더 중점을 두고 있음을 보여줍니다.
3. 이자 수익 성장의 원동력은 무엇인가? — 규모 확장이 주요 요인이지만, 우려도 있습니다
이자 수입의 주요 성장 동력은 “대출 증가와 투자 증가”입니다. 하지만 두 가지 문제가 있습니다:
1. 이자 마진 축소: 은행의 “이자 마진”(순이자 마진)은 2021년의 2.02%에서 2026년 상반기의 1.62%로 감소했으며, 순이자 마진도 2.25%에서 1.79%로 떨어졌습니다. 2026년 상반기에 순이자 마진이 다소 회복된 것은 예금자에게 지급하는 이자가 대출 이자보다 더 많이 감소했기 때문입니다(부채 비용 27BP 감소, 자산 수익 25BP 감소). 하지만 장기적으로는 계속 감소할 것으로 보입니다.
2. 기업 대출의 수익성 저하: 기업 대출의 이자(2026년 상반기 3.65%)가 개인 대출(6.47%)보다 낮으며, 기업 대출의 성장률(16%)이 개인 대출(3.68%)보다 빠르기 때문에 전체 자산 수익률이 낮아졌습니다.
더 큰 문제는 자본 부족입니다: 은행의 대출에는 자본이 필요하며, 남경은행의 핵심 1급 자본 충족률은 최근 3년간 9.3% 수준에 머물러 크게 증가하지 않았습니다. 대출을 계속 빠르게 확장하면 자본이 부족해져 제약을 받을 수 있습니다.
4. 이중 추진에 무엇이 부족한가? — 종합 금융의 수익성 부족
경영진은 “이자 수익 기반 + 종합 금융 가치 증대”를 목표로 하고 있지만, 현재는 이자 수익만이 성장하고 있으며 종합 금융 사업은 아직 수익을 창출하지 못하고 있습니다:
- 고객 데이터는 좋지만, 2025년 소매 AUM(관리 자산 규모)이 1조 위안을 돌파하여 21% 증가했고, 2026년 상반기에는 소매 가치 고객이 17% 증가하고 관리 규모도 증가했습니다.
- 하지만 비이자 수입은 계속 감소하고 있습니다: 2025년에 12% 감소했으며, 2026년 상반기에는 24% 감소했습니다. 수수료 수입도 2026년 상반기에 18% 감소했습니다. 이는 투자 은행, 자산 관리 등의 사업이 안정적인 수익 증가로 이어지지 않고 있음을 의미합니다.
간단히 말해, 현재는 “이자 수익”만이 성장하고 있으며 “종합 금융”은 아직 제대로 작동하지 않고 있습니다. 이중 추진을 실현하려면 종합 금융 사업이 고객에게 실제 가치를 제공하고 수익을 창출해야 합니다.
결론
남경은행은 일시적으로 이자 수익의 증가로 수익이 상승했지만, 장기적으로는 이자 마진 축소, 자본 부족, 종합 금융 사업의 수익성 문제를 해결해야만 안정적인 성장을 이룰 수 있습니다. 미래에 “이중 추진”이 실현될지는 경영진의 개혁이 얼마나 효과적으로 이루어지느냐에 달려 있습니다.
(전문가 분석 종료)
【정경사(正经社) 제공】